Дойче Банк понижает ожидания по снижению ставок в Великобритании
Согласно последнему отчету Дойче Банка, банк пересмотрел свои прогнозы и теперь ожидает только одно снижение ставки Банком Англии в этом году вместо двух, и считает, что фактическое снижение может быть отложено до декабря. Аналитик Санжай Раджа отметил, что последний сигнал, переданный Банком Англии в своем решении по денежной политике, заставил рынок переоценить дальнейший путь процентных ставок.
На заседании по денежно-кредитной политике в этом месяце голосование Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) имело разделение 4-4-1, что свидетельствует о значительных разногласиях среди руководства в вопросе выбора между инфляцией и ростом экономики. Этот результат снизил восприятие жесткости текущей политики, увеличив неопределенность темпов будущих снижений ставок.
Двойное давление инфляции и занятости
По мнению аналитиков Дойче Банка, экономика Великобритании сталкивается с двойным вызовом: инфляционным скачком и ослаблением рынка труда. Последние экономические данные показывают, что несмотря на признаки ослабления ценового давления, базовая инфляция по-прежнему превышает целевой уровень Центрального банка. В то же время, рынок труда слабеет, рост безработицы и замедление роста заработных плат вызывает у руководителей опасения по поводу устойчивости экономики.
На этом фоне разногласия внутри MPC становятся все более явными. Некоторые члены склоняются к скорейшему снижению ставок для поддержки роста, в то время как другие подчеркивают необходимость осторожного подхода во избежание возвращения инфляции.
Один раз снижение ставки до конца года
Согласно последнему прогнозу Дойче Банка, Банк Англии, вероятно, проведет единственное снижение ставки в ноябре, уменьшив её на 25 базисных пунктов. Однако, если инфляционные данные останутся на высоком уровне осенью, снижение может быть отложено до декабря. После этого Дойче Банк ожидает, что Банк Англии будет понижать ставки ежеквартально, и к второму кварталу 2026 года базовая ставка снизится до 3,25%.
Это изменение предполагает, что процесс смягчения политики Банка Англии будет более медленным, чем ранее ожидалось рынком, и сильно зависеть от будущих экономических данных.
Влияние на рынок и политику
Аналитики отмечают, что прогноз Дойче Банка отражает более осторожный подход Банка Англии в политике и намекает инвесторам на необходимость пересмотра перспектив для активов, чувствительных к процентным ставкам. Курс фунта, доходность британских государственных облигаций и рынок недвижимости могут также подвергнуться влиянию от изменений в этом политическом ритме.
Кроме того, если разногласия внутри MPC продолжат расти, это может усилить опасения рынка по поводу предсказуемости политики, увеличивая волатильность финансовых рынков.
