Министр финансов с оптимизмом прогнозирует, что Трамп подпишет закон о налоговой реформе
Министр финансов США Бесент в понедельник в интервью Bloomberg TV выразил уверенность, что всеобъемлющий налоговый законопроект Трампа будет подписан до 4 июля. Он назвал этот законопроект "началом решения долговых проблем", который поможет обратить вспять рост долгов и снизить уровень задолженности США.
Несмотря на то, что отдельные положения законопроекта вызывают споры, Бесент четко выступил против сокращения по программе Медикейд, показывая, что правительство старается сбалансировать социальное обеспечение и контроль над долгами в процессе налоговой реформы.
Стратегия выпуска долгов сохраняется, внимание на снижение доходностей
Обсуждая структуру выпуска казначейских облигаций, привлекающую внимание рынка, Бесент подчеркнул, что не следует увеличивать долю выпуска долгосрочных облигаций в настоящее время, считая, что если расширять их выпуск, то лучшее время для этого было в 2021-2022 годах, а не в условиях текущих высоких ставок.
Он отметил, что доходность 10-летних казначейских облигаций составляет примерно 4.26%, 2-летних — 3.73%, а 12-месячных — 3.81%. Если уровень ставок в США превышает долгосрочное среднее значение на одно стандартное отклонение, увеличение выпуска долгосрочных облигаций лишь усложнит финансовое бремя.
Бесент по-прежнему осторожно оптимистичен относительно будущих доходностей казначейских облигаций США, утверждая, что при дальнейшем снижении инфляции ожидается "параллельное снижение" кривой доходностей в этом году, что поможет снизить стоимость долгосрочных заимствований и освободит пространство для финансовых маневров.
План смены главы ФРС на повестке дня
Бесент впервые в интервью публично заявил, что в течение ближайших нескольких недель или месяцев официально изучит вопрос о наследнике председателя ФРС Пауэлла. Он отметил, что "рассмотрел возможность замещения председателя внутренними лицами из Совета директоров ФРС", и упомянул, что в январе следующего года появится вакансия, что говорит о возможном ускорении плана смены.
Бесент критически высказался о ФРС, заявив, что она "кажется застоявшейся", не успев в 2022 году своевременно отреагировать на высокую инфляцию, что навредило американцам, и отметил, что нынешняя ФРС не обладает дальновидностью, "сосредоточившись только на ближайших событиях, а не на будущем".
Он добавил, что если Пауэлл уйдет в отставку, его срок в Совете директоров истекает через два года, что может ускорить процесс смены руководства ФРС.
Ожидание усиления подписания торговых соглашений
Обсуждая торговые вопросы, Бесент заявил, что США еще не видят явной инфляции, вызванной пошлинами, и подчеркнул, что "нет ничего более временного, чем импортные пошлины", что успокоило рынки по поводу роста потребительских цен из-за пошлин.
Он ожидает, что за неделю до крайнего срока торговых переговоров 9 июля, США начнут волну подписания торговых соглашений и предупредил, что если соответствующие страны займут "жесткую позицию", США могут вернуться к политике повышения пошлин от 2 апреля.
Законодательство о стейблкоинах и реформа жилищного финансирования ждут своего времени
Бесент сообщил, что Казначейство США планирует завершить законодательный процесс о стейблкоинах к середине июля, способствуя соблюдению цифровым финансовым рынком. В то же время, структурные реформы Fannie Mae и Freddie Mac будут продвигаться после завершения торговых соглашений и налоговой реформы, создавая основу для стабильности американской системы жилищного финансирования.
Направление фискальной и монетарной политики повлияет на мировые рынки
Аналитики считают, что если Трамп подпишет налоговую реформу до 4 июля, это еще больше усилит путь фискального стимулирования США, в сочетании с возможными сигналами о смене руководства ФРС, что окажет влияние на курс доллара, доходности казначейских облигаций и глобальные потоки капитала.
Кроме того, если доходности казначейских облигаций снизятся, как это прогнозирует Бесент, это создаст более благоприятные условия для реформы структуры задолженности США, и рынок внимательно следит за взаимодействием фискальной и монетарной политики, чтобы понять ритм и возможности мировых финансовых рынков во второй половине года.
