Renaissance Technologies (Возрождение), также известная как RenTech или RenTec. Основана в 1982 году, зарегистрирована в Комиссии США по ценным бумагам и биржам (SEC), Национальной фьючерсной ассоциации (NFA) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), является американским хедж-фондом, специализирующимся на системных торгах с использованием количественных моделей, основанных на математическом и статистическом анализе. Их знаменительный фонд Medallion Fund известен как один из лучших в истории инвестирования.
С момента основания хедж-фонд RenTech использует математические модели для анализа и выполнения сделок, многие из которых автоматизированы. Компания использует компьютерные модели для прогнозирования и оценки изменений цен на финансовые инструменты, основываясь на анализе как можно большего количества данных и выявлении неслучайных движений для предсказания. Некоторые приписывают успехы компании применению технологий финансовой обработки сигналов, таких как распознавание шаблонов.
Сотрудники RenTech используют петабайты данных из своих хранилищ для оценки статистической вероятности движения цен на любом данном рынке. Широта данных, учитываемая RenTech, охватывает многочисленные финансовые и экономические явления, а компания обладает способностью анализировать и обрабатывать большие объемы данных благодаря масштабируемой технологической архитектуре.
RenTech — это компания, управляемая учеными, предпочитающая нанимать людей с нефинансовым фоном для проведения количественных финансовых исследований, таких как математики, статистики, теоретические и экспериментальные физики, астрономы и компьютерные ученые. Компания не ценит опыт работы на Уолл-стрит, а больше ценит природные способности к науке. Обычно считается, что групповое мышление среди выпускников бизнес-школ является причиной низких доходов инвесторов.
Административные и логистические функции RenTech выполняются из офиса в Манхэттене, Нью-Йорк. Операции компании остаются конфиденциальными, и лишь немногие имеют доступ к информации о них. Компания известна в результате умения нанимать и сохранять научные таланты, а текучесть кадров здесь практически отсутствует. Исследователи обязаны подписывать соглашения о неконкуренции и конфиденциальности, чтобы сохранить интеллектуальную собственность.
История развития
В 1978 году Джеймс Саймонс ушел из академии и основал хедж-фондовую компанию Monemetrics в торговом центре Лонг-Айленда, которая изначально занималась в основном валютной торговлей. Первоначально математика не применялась в бизнесе. В 1982 году Monemetrics переименовали в Renaissance Technologies, и Джеймс Саймонс начал нанимать математиков и специалистов по моделированию данных из института IDA и Университета Стоуни Брук для проведения сделок на основе данных и статистических моделей.
В 1988 году Джеймс Саймонс совместно с математиком Джеймсом Аксом учредил фонд Medallion Fund, названный в честь их наград в области математики. Этот фонд использовал расширенную версию математической модели Леонарда Баума, улучшенную Джеймсом Аксом, для изучения взаимосвязей, которые можно использовать с пользой.
Однако, начальный период фонда Medallion Fund был полон трудностей. К апрелю 1989 года убытки от пика до спада составили примерно 30%. Джеймс Акс утверждал, что его модель объяснила этот спад, и настаивал на продолжении торговли, но крупный акционер Джеймс Саймонс хотел приостановить и пересмотреть ситуацию, что в конечном итоге привело к уходу Джеймса Акса из фонда и RenTech.
После ухода Джеймса Акса из Medallion и RenTech, Джим Саймонс, Элвин Берлекэмп, Сандор Штраус и Генри Лауфер за шесть месяцев полностью реформировали систему торговли Medallion. По годовым отчетам Medallion, в течение нескольких лет после улучшений в системе торгов, фонд приносил значительные прибыли, включая 55.9% чистой прибыли после вычета расходов в 1990 году, 39.4% в 1991 году, 34% в 1992 году и 39.1% в 1993 году.
С 1988 года до вычета высоких комиссий (после вычета составляет 39%) флагманский фонд RenTech — Medallion Fund — демонстрировал среднюю годовую доходность в 66%, с общей выручкой от сделок более 1000 миллиардов долларов. С 1994 по середину 2014 года средняя годовая доходность составила 71.8% без учета комиссий.
По состоянию на 2000 год фонд Medallion, управляемый с помощью компьютеров, с момента основания в 1988 году демонстрировал среднегодовую доходность в 34 % после вычета комиссий. С января 1993 по апрель 2005 года Medallion показывал убыточные результаты только в течение 17 месяцев, из 49 кварталов убытки наблюдались лишь в 3. В период с 1989 по 2005 год убытки наблюдались только в 1989 году. Фонд Medallion Fund считается одним из самых успешных хедж-фондов всех времен. Тем не менее, с 1993 года он закрыт для внешних инвесторов и доступен только для нынешних и бывших сотрудников и их семей.
В 2005 году начался фонд акции Renaissance Institutional Equities Fund (RIEF) RenTech, однако RIEF представлял собой отдельный фонд, включавший только личные средства руководства компании и демонстрировал заметное отставание по эффективности от флагманского фонда Medallion Fund. В апреле 2020 года Institutional Investor сообщил, что разрыв между фондом Medallion компании Renaissance и другими фондами, включая RIEF, составлял около 17-19%.
В июле 2014 года RenTech попал под расследование Постоянного подкомитета по расследованиям США (Permanent Subcommittee on Investigations) по делу о налоговом уклонении для богатых. Основное внимание было направлено на торговую стратегию RenTech, включающую сделки с Barclays Bank, Deutsche Bank и другими банками, через которые прибыль от быстрых операций преобразовывалась в долгосрочные приросты капитала с более низким налогом.
В то же время эта торговая стратегия RenTech была подвергнута сомнению Налоговым управлением США (IRS), которое считает соглашение между фондом Medallion и банками мошенничеством, так как фонд держит опционы, а не базовые финансовые инструменты, поэтому инвесторам Medallion следовало бы платить более высокие налоги.
В конечном итоге, в сентябре 2021 года Джеймс Саймонс и руководство RenTech согласились выплатить 7 миллиардов долларов штрафа для урегулирования спора с IRS. Это одно из самых дорогих и масштабных мировых соглашений в истории.
