ทองคำยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาขึ้นแบบสั่นไหว

ตลาดทองคำยังคงผันผวน

เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม ราคาทองในลอนดอนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยถึงประมาณ 3343 ดอลลาร์ สะท้อนแนวโน้มผันผวนที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ตึงเครียดและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของเฟดเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนราคาทอง อย่างไรก็ดี ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและการฟื้นตัวของค่าเงินดอลลาร์ก็ได้จำกัดการฟื้นตัวของราคาทอง

ปัจจุบัน ตลาดให้ความสำคัญกับทิศทางนโยบายการเงินของเฟดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ก่อนหน้านี้ ถ้อยแถลงของทรัมป์ที่ว่า "พิจารณาปลดเพาเวล" ทำให้ราคาทองพุ่งขึ้นรวดเร็วถึง 3377 ดอลลาร์ แต่ทัศนคติที่อ่อนลงภายหลังทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดเย็นลงและราคาทองปรับลงอย่างช้าๆ

เจ้าหน้าที่ของเฟดส่งสัญญาณผ่อนคลายอย่างระมัดระวัง

แม้ตลาดคาดหวังถึงการลดดอกเบี้ยในปีนี้ แต่ท่าทีของเจ้าหน้าที่เฟดยังคงระมัดระวัง โดยประธานเฟดแห่งซานฟรานซิสโก ดาลี กล่าวว่า ไม่ควรรอให้เงินเฟ้อถึงเป้า 2% ก่อนดำเนินการ มิฉะนั้นอาจก่อให้เกิดผลกระทบต่อเศรษฐกิจเกินไป เธอยังคงสนับสนุนให้ลดดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ และเน้นว่าการปรับดอกเบี้ยควรสอดคล้องกับข้อมูลเศรษฐกิจ

ประธานเฟดแห่งนิวยอร์ก วิลเลียมส์ เตือนว่า ภาษีจะผลักดันให้การคาดการณ์เงินเฟ้อในอนาคตเพิ่มขึ้น โดยคาดว่าในปี 2025 อัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ที่มากกว่า 3% ทำให้นโยบายยังต้องระมัดระวังอยู่ โดยรวมแล้วตลาดมองยังกังวลว่าดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะลดลงหรือไม่ ทิศทางของอัตราดอกเบี้ยยังคงไม่แน่นอน

ภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการทองคำเพื่อความปลอดภัยสนับสนุนราคาทอง

ความไม่มั่นคงในสถานการณ์ระหว่างประเทศยังคงสนับสนุนราคาทอง มาตรการเก็บภาษีของสหรัฐฯ ในรอบใหม่ที่ครอบคลุมยารักษาโรคและทองแดงช่วยเพิ่มความกังวลความเสี่ยงทั่วโลก นอกจากนี้ บางประเทศในตลาดเกิดใหม่เลือกที่จะเพิ่มทุนสำรองทองคำเพื่อลดการไหลออกของทุน ซึ่งเป็นการซื้อขายที่แท้จริง

จากการสำรวจของ World Gold Council ในปี 2025 มากกว่า 95% ของธนาคารกลางทั่วโลกมีแผนที่จะเพิ่มการถือครองทองคำ ซึ่งเป็นอัตราที่สูงที่สุดในรอบห้าปี ความเชื่อมั่นในระบบดอลลาร์ลดลงทำให้ธนาคารกลางทั่วโลกมองหากลยุทธ์สำรองที่หลากหลายมากขึ้น

ระยะกลางถึงยาวยังคงมองในแง่ดี

หลายสถาบันยังคงมีมุมมองบวกในระยะยาวต่อทองคำ ความเสื่อมของความน่าเชื่อถือของดอลลาร์ ภาระหนี้สูง และการละเลยวินัยการคลัง หนุนทองคำในระยะยาว

ทองคำยังมีคุณสมบัติการป้องกันความเสี่ยงและต้านทานเงินเฟ้อ มูลค่าการจัดสรรภายใต้สภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนยิ่งเด่นชัด บริษัทยูไถ่ซิเคอริตี้เพิ่มว่า การซื้อทองของธนาคารกลางจะเป็นแรงสนับสนุนที่มั่นคงต่อแนวโน้มระยะกลางถึงยาวของทองคำในอนาคต