คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐฯ (CFTC) ประกาศเมื่อวันที่ 9 ตุลาคมถึงมาตรการ 2 รายการเพื่อกำหนดเส้นแบ่งระหว่างสัญญาอีเวนต์ในตลาดคาดการณ์กับการพนันแบบดั้งเดิมภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง โดยข้อเสนอหนึ่งจะระบุให้สัญญาที่อ้างอิงผลการแข่งขันกีฬา การเมือง วัฒนธรรม และสภาพอากาศอยู่ในนิยามของ “สัญญาสวอป” ขณะที่กฎขั้นสุดท้ายชั่วคราวอีกฉบับจะยืนยันว่า การเดิมพันกีฬาและการเดิมพันในคาสิโนไม่เข้าข่ายสัญญาสวอป
มาตรการทั้งสองเกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลอนุพันธ์ทางการเงินและการจัดประเภทผลิตภัณฑ์การพนันคนละด้านกัน แต่ยังไม่ได้ยุติข้อถกเถียงว่าผู้ให้บริการแพลตฟอร์มจะสามารถดำเนินงานโดยไม่อยู่ภายใต้กฎหมายการพนันของแต่ละรัฐได้หรือไม่
ข้อเสนอครอบคลุมผลการแข่งขัน กีฬา การเมือง และสภาพอากาศ
ข้อเสนอของ CFTC มีเป้าหมายจัดให้สัญญาที่อ้างอิงผลลัพธ์ของเหตุการณ์หลายประเภทอยู่ในนิยามสัญญาสวอปอย่างชัดเจน Michael S. Selig ประธาน CFTC ระบุว่า ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อยู่ในขอบเขตอำนาจกำกับดูแลเฉพาะของหน่วยงานภายใต้กฎหมาย Commodity Exchange Act
โดยทั่วไป สัญญาอีเวนต์จะกำหนดสถานะ “ใช่” หรือ “ไม่ใช่” ต่อผลลัพธ์ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต เมื่อผลลัพธ์ได้รับการยืนยัน สัญญาจะจ่ายเงินตามจำนวนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า โครงสร้างที่พบได้บ่อยคือการจ่ายเงิน 1 ดอลลาร์ต่อสัญญา มูลค่าของสัญญาจึงขึ้นอยู่กับผลของเหตุการณ์นั้น ผู้ซื้อขายอาจใช้สัญญาเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเพื่อเก็งกำไรได้
เนื่องจากรูปแบบของผลิตภัณฑ์มีลักษณะคล้ายการเดิมพัน การจัดประเภทโดยหน่วยงานกำกับดูแลจึงมีผลต่อกฎของรัฐบาลกลางที่ต้องปฏิบัติตาม รวมถึงวิธีที่แพลตฟอร์มสามารถออกแบบและให้บริการผลิตภัณฑ์ได้
อย่างไรก็ตาม การจัดสัญญาเหล่านี้ให้อยู่ในนิยามสัญญาสวอปยังเป็นเพียงข้อเสนอ CFTC จะเปิดรับความเห็นเป็นลายลักษณ์อักษรเป็นเวลา 30 วัน หลังข้อเสนอได้รับการเผยแพร่ใน Federal Register ขณะนี้ยังไม่มีการประกาศวันที่เผยแพร่ ดังนั้นจึงยังไม่สามารถระบุวันสิ้นสุดการแสดงความคิดเห็นได้
กฎชั่วคราวแยกพนันกีฬาและคาสิโนออกจากสัญญาสวอป
CFTC ยังประกาศกฎขั้นสุดท้ายชั่วคราวที่เสนอให้ตัดการพนันกีฬาและการเดิมพันในเกมคาสิโนออกจากนิยามสัญญาสวอป หน่วยงานระบุว่า กฎดังกล่าวเป็นการนำจุดยืนที่ CFTC ถือมาเป็นเวลานานเขียนลงในกฎอย่างเป็นทางการ โดยผลิตภัณฑ์การพนันในลักษณะคาสิโน ซึ่งรวมถึงการเดิมพันกีฬาและเกมคาสิโน ไม่ถือเป็นสัญญาสวอป
ต่างจากข้อเสนอเรื่องสัญญาอีเวนต์ กฎยกเว้นดังกล่าวจะมีผลเมื่อได้รับการเผยแพร่ใน Federal Register และการเผยแพร่จะเริ่มต้นระยะเวลาเปิดรับความเห็น 30 วัน CFTC ยังไม่ได้แจ้งวันที่เผยแพร่ ดังนั้นวันที่ 9 ตุลาคมซึ่งเป็นวันที่ประกาศมาตรการจึงไม่ใช่วันเริ่มมีผลของกฎ และไม่สามารถใช้กำหนดเส้นตายการแสดงความคิดเห็นได้
มาตรการทั้งสองแยกกันพิจารณาการจัดประเภทสัญญาอีเวนต์และการเดิมพันภายใต้กฎหมายรัฐบาลกลาง แต่การที่ผลิตภัณฑ์ถูกจัดเป็นสัญญาสวอปไม่ได้หมายความโดยอัตโนมัติว่าผู้ให้บริการจะสามารถเปิดให้บริการได้ในทุกรัฐ ความสัมพันธ์ระหว่างอำนาจกำกับดูแลของรัฐบาลกลางกับกฎหมายการพนันของแต่ละรัฐยังเป็นประเด็นทางกฎหมายอีกชั้นที่แพลตฟอร์มต้องพิจารณาเมื่อขยายตลาด
คดี Kalshi สะท้อนข้อพิพาทเรื่องกฎหมายของรัฐ
เมื่อวันที่ 25 กันยายน ศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ สำหรับเขตที่ 6 มีคำวินิจฉัยในคดีอุทธรณ์คำสั่งห้ามชั่วคราวที่เกี่ยวข้องกับ Kalshi ผู้ให้บริการตลาดคาดการณ์ โดยเห็นว่า Kalshi ไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่าสัญญาอีเวนต์ด้านกีฬาของบริษัทเข้าข่ายนิยามสัญญาสวอปตามกฎหมาย
ศาลยังวินิจฉัยอีกประเด็นว่า แม้สมมติว่าสัญญาดังกล่าวเป็นสัญญาสวอปจริง กฎหมาย Commodity Exchange Act ก็ไม่ได้ตัดอำนาจของกฎหมายการพนันในรัฐโอไฮโอและรัฐเทนเนสซีออกไป ไม่ว่าจะโดยชัดแจ้งหรือโดยนัย
คำวินิจฉัยดังกล่าวชี้ให้เห็นว่า การจัดประเภทสัญญาอีเวนต์ภายใต้กฎหมายรัฐบาลกลางกับอำนาจของรัฐในการจำกัดแพลตฟอร์มตามกฎหมายการพนัน เป็นประเด็นที่เกี่ยวข้องกันแต่ไม่ใช่เรื่องเดียวกัน แม้ผู้ให้บริการจะได้ข้อสรุปที่เป็นประโยชน์เกี่ยวกับประเภทของผลิตภัณฑ์ ก็ไม่ได้หมายความว่าจะยุติข้อพิพาทด้านอำนาจศาลและการบังคับใช้กฎหมายของแต่ละรัฐได้
Better Markets โต้แย้งว่าสัญญากีฬาเป็นการพนัน
กลุ่มรณรงค์ Better Markets คัดค้านการแบ่งประเภทของ CFTC เช่นกัน Benjamin Schiffrin ผู้อำนวยการฝ่ายนโยบายหลักทรัพย์ขององค์กร ระบุในแถลงการณ์เมื่อวันที่ 9 ตุลาคมว่า สัญญาอีเวนต์ด้านกีฬาเป็นการเดิมพันกีฬาในทางปฏิบัติ และควรอยู่ภายใต้กฎหมายการพนันของรัฐต่อไป
ขณะนี้กำหนดการดำเนินการของกฎทั้งสองฉบับยังขึ้นอยู่กับวันที่เผยแพร่ใน Federal Register ส่วนคำวินิจฉัยของศาลอุทธรณ์เขตที่ 6 ในคดี Kalshi แสดงให้เห็นว่า แม้หน่วยงานรัฐบาลกลางจะกำหนดประเภทของผลิตภัณฑ์อย่างชัดเจน ประเด็นว่ากฎหมายของรัฐจะนำมาบังคับใช้ได้หรือไม่ก็ยังอาจต้องให้ศาลเป็นผู้พิจารณาต่อไป