ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้โครงสร้างตลาดหุ้นจีนเปลี่ยนแปลง

สถานการณ์ตะวันออกกลางยกระดับอย่างรวดเร็ว สหรัฐฯ และอิสราเอลได้ร่วมกันโจมตีทางทหารต่ออิหร่าน อิหร่านประกาศปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งรับผิดชอบการค้าขนส่งน้ำมันดิบทางเรือประมาณ 30% ของทั่วโลก ราคาน้ำมันเบรนท์ในระหว่างวันปรับตัวสูงขึ้นกว่าร้อยละ 12 ราคาทองคำพุ่งสูงกว่าระดับสูงก่อนหน้านี้ ขณะที่ดัชนีฟิวเจอร์สหลักทั่วโลกถอยหลังลงทั่วไป

นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่า ห่วงโซ่อุปทานพลังงานที่ได้รับการรบกวนนี้ยกทัศนคติเงินเฟ้อโดยตรง และอาจก่อให้เกิดการรบกวนบนเส้นทางนโยบายการเงินของเศรษฐกิจหลักๆ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวกว้างขึ้นถึง 40 จุดพื้นฐาน (bps) VIX Index ในวันเดียวเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% วัดการเพิ่มความเสี่ยงทั่วโลกอย่างชัดเจน

แหล่งข่าวใกล้ชิดกับหน่วยงานกำกับระบุว่า หน่วยงานที่เกี่ยวข้องกำลังติดตามราคาสินค้าโภคภัณฑ์และการไหลเวียนเงินข้ามชาติอย่างใกล้ชิด เพื่อป้องกันการกระแทกระยะสั้นที่จะส่งผ่านสู่ระบบการเงิน

หุ้น A กดดันระยะสั้น ใกล้ชิดกับการแบ่งแยกของกลุ่ม

ในวันแรกของการค้า หลังจากความขัดแย้งเริ่มต้น ดัชนีคอมโพสิตตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ปรับตัวกว้างขึ้น ตลาดมีความผันผวนประมาณ 80 จุดพื้นฐาน เงินลงทุนจากภายนอกขาดหายชั่วคราว ความเสี่ยงถอยลงเล็กน้อย

ในระดับกลุ่มเกิดโครงสร้าง "หลีกเลี่ยงความเสี่ยง-ราคาขึ้น" ชั้นอุตสาหกรรมการสำรวจและการบริการน้ำมันได้ประโยชน์จากทัศนคติคาดการณ์ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ราคาหุ้นบันทึกเพิ่มขึ้นสองหลัก ขณะที่กลุ่มโลหะมีค่าเพิ่มขึ้นตามราคาทองระหว่างประเทศ และกลุ่มการป้องกันประเทศและการทหารมูลค่าการซื้อขายขยายใหญ่ขึ้น ในขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมการขนส่งทางอากาศและบางองค์ประกอบเคมีพื้นฐานก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน การคำนวณตลาดแสดงว่า ถ้าราคาน้ำมันเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 10% กำไรของการประกอบกิจการทางอากาศอาจลดลง 150 ถึง 200 จุดพื้นฐาน

นักวิเคราะห์ระบุว่า กลุ่มหุ้นที่มีค่าประเมินที่สูงมีความกดดันบนทัศนคติหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในระยะสั้น สัดส่วนราคาต่อกำไรของการศึกษาตลาดย่อยบางส่วนลดลงมากกว่า 15% และลักษณะเปลี่ยนแปลงเอียงไปทางกลุ่มมูลค่าและวัฏจักร

การส่งผ่านราคาน้ำมันและการต่อรองนโยบาย

การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันที่มีผลกระทบเส้นทางเงินเฟ้อทั่วโลกเป็นจุดสนใจของตลาด ถ้าราคาน้ำมันเบรนท์เฉลี่ยคงอยู่ในช่วงระดับสูง อาจยกทัศนคติเงินเฟ้อสหรัฐฯ และกดดันช่องว่างลดดอกเบี้ย ตลาดได้คำนวณลดดอกเบี้ยในปีนี้ประมาณ 75 จุดพื้นฐาน แต่ตอนนี้บางหน่วยงานได้ลดคาดการณ์เหลือ 50 จุดพื้นฐาน

สำหรับจีน CPI เมื่อเทียบกับปีที่แล้วยังคงอยู่ในช่วงระดับปานกลาง นโยบายการเงินยังคงเป็นของตัวเอง นักวิเคราะห์ตลาดระบุว่า ภายใต้พื้นหลังของการรบกวนการไหลของเงินจากภายนอก ความเป็นอิสระของนโยบายนี้สร้าง "ส่วนเกินความเสถียร" ช่วยในการป้องกันการรบกวนจากภายนอก

ในมุมของการประเมิน มูลค่าหุ้น A โดยรวมยังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ส่วนหนึ่ง การทำกำไรได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นราคาปรับที่ขอบเงินทุนให้ความสนใจกับความแน่นอนของการทำกำไรและความปลอดภัยของกระแสเงินสด โครงสร้างความพิเศษทางสภาพคล่องกำลังอยู่ระหว่างการปรับปรุง

สามเส้นหลักปรากฏขึ้น

ความปลอดภัยด้านทรัพยากรกลายเป็นเส้นหลักการลงทุนแรกถ้าโอเนียสค์สายแคบถูกจำกัดในระยะยาวจะยกอัตราค่าขนส่งน้ำมัน อิหร่านมีส่วนแบ่งการส่งออกสูงในสาขาเมทานอล ยูเรีย และโพรเพน การรบกวนด้านอุปทานอาจดันให้ราคาผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องพุ่งขึ้น บริษัทในประเทศที่มีประสิทธิภาพในการทดแทนการผลิตได้มากขึ้นจะมีโอกาสเพิ่มกำไร

เส้นหลักที่สองคือความปลอดภัยทางป้องกัน การใช้จ่ายทางการทหารทั่วโลกเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2022 ความขัดแย้งเพิ่มความหนักหนาวของการลงทุนป้องกัน การสั่งจองในสาขาอิเล็กทรอนิกส์การทหาร การติดต่อทางดาวเทียม และอุปกรณ์ไร้คนขับแน่นอนมากขึ้น บางบริษัทแนวหน้ามียอดสั่งซื้อที่คลุมพื้นที่มากกว่า 1.5 เท่า การเติบโตของการปฏิบัติงานมีความชัดเจน

เส้นหลักที่สามความปลอดภัยทางเทคโนโลยี ความขัดแย้งครั้งนี้ AI และระบบดาวเทียมมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้ง ยืนยันความสำคัญของการควบคุมโดยอิสระมาก การพัฒนาฐานข้อมูลและวัตถุดิบเซมิคอนดักเตอร์ในชาติอาจเร่งขึ้น สัดส่วนของการลงทุนวิจัยและพัฒนาของบริษัทบางแห่งเกินกว่า15% ของรายได้รวม ความคาดหวังในด้านการสนับสนุนนโยบายอาจพัฒนาปรับปรุงเพิ่มขีดพื้นที่

การประเมินใหม่ที่หลบภัยปลอดภัย

ในพื้นหลังของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกที่ถูกกดดัน คุณสมบัติความสัมพันธ์ต่ำระหว่างสินทรัพย์หยวนกับสินทรัพย์ดอลลาร์ได้รับการสังเกตอีกครั้ง การคำนวณของสถาบันชี้ว่า ความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้น A กับดัชนี S&P 500 ในช่วงสามปีที่ผ่านมาต่ำกว่า 0.3 หากความขัดแย้งขยายตัว ค่าของความหลากหลายทางการจัดสินทรัพย์อาจถูกประเมินใหม่

นักวิเคราะห์ตลาดระบุว่า ในระยะนี้ การตั้งราคาของตลาดอยู่ที่อายุของความขัดแย้งและจังหวะการฟื้นฟูอุปทานพลังงาน ถ้าสถานการณ์ผ่อนคลาย ค่าความเสี่ยงระยะสั้นอาจลดลง ถ้าความขัดแย้งแพร่กระจาย การประเมินราคาสินทรัพย์ทั่วโลกจะเร่งขึ้น

จากประสบการณ์ประวัติศาสตร์ การกระทบของความขัดแย้งภูมิภาคต่อตลาดจะแสดงผลแก้ไขโครงสร้างมากกว่าการพลิกผันแนวทาง ทุนจะตั้งราคาความเสี่ยงใหม่ในความผันผวน สำหรับหุ้น A การรบกวนจากภายนอกอาจเร่งกระบวนการประเมินราคาใหม่ในสาขาทรัพยากร ความปลอดภัย และการควบคุมได้โดยอิสระ