ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะกลายเป็นตัวทดสอบสำหรับกลุ่มนักลงทุนขาขึ้นในพันธบัตรสหรัฐฯ

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นบททดสอบสำคัญสำหรับตลาดพันธบัตรขาขึ้น

หลังจากที่มีการสร้างตำแหน่งขาขึ้นในตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ อย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา นักเทรดพันธบัตรทั่วโลกหันมาจับตาข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนที่จะประกาศเร็วๆ นี้ เพื่อทดสอบว่าการฟื้นตัวของตลาดพันธบัตรจะยังคงต่อเนื่องหรือไม่ ก่อนหน้านี้ ตำแหน่งงานว่างในสหรัฐฯ เดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นอย่างใหญ่โตโดยไม่คาดคิด ชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน ส่งผลให้ตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ มีการขายทิ้ง นักลงทุนจึงให้ความสนใจกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่กำลังจะประกาศมากขึ้น

นักวิเคราะห์มองว่าหากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิถุนายนออกมาดี จะเป็นการลดทอนความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม ซึ่งอาจกระตุ้นให้มีการทำกำไรจากตำแหน่งขาขึ้น และทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

ตำแหน่งขาขึ้นในตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงสะสมต่อเนื่อง นักเทรดเพิ่มการเดิมพัน

David Bieber นักกลยุทธ์ของ Citi ระบุในรายงานว่า ตำแหน่งขาขึ้นในพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงสะสมต่อเนื่อง หลังจากมีการเพิ่มตำแหน่งเชิงกลยุทธ์อย่างมากมายในสัปดาห์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงการขยายตัวด้านเดียวที่สูงในตลาด ซึ่งแนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นในข้อมูลสัญญานิเคอิที่ยังไม่ปิดของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แห่งชิคาโก (CME) ซึ่งจำนวนสัญญายังไม่ปิดในอนุพันธ์พันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีได้ลดลงจากกว่า 4.4% มาอยู่ที่จุดต่ำสุด 4.185% ในวันอังคารนี้

ในตลาดฟิวเจอร์สพันธบัตรอายุ 2 ปี ตำแหน่งที่ไม่ปิดได้เพิ่มขึ้นติดต่อกัน 10 วัน เทรดเดอร์ยังคงเพิ่มการเดิมพันให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น

ตลาดออปชันแสดงให้เห็นการเล่นขาขึ้นเช่นกัน

การเล่นขาขึ้นในพันธบัตรสหรัฐฯ ไม่ได้สะท้อนแค่ในตลาดฟิวเจอร์สเท่านั้น แต่ยังปรากฏในตลาดออปชัน เมื่อวันจันทร์ มีเทรดเดอร์ซื้อตัวเลือกที่เดิมพันว่าผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะเพิ่มขึ้นถึง 32 ล้านเหรียญสหรัฐ แสดงให้เห็นถึงการลงทุนใหญ่ในการเดิมพันว่าผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จะลดลงอย่างต่อเนื่อง

ตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจเริ่มต้นวงจรลดดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม เพื่อตอบสนองต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจและแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังนี้จะเป็นจริงหรือไม่ ยังคงพึ่งพาผลลัพธ์ของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะประกาศเร็วๆ นี้อย่างสูง

หากข้อมูลเกินคาดอาจเกิดการปิดตำแหน่งจำนวนมาก

Ed Al-Hussainy นักกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยของ Columbia Threadneedle Investment ระบุว่าตำแหน่งขาขึ้นในพันธบัตรระยะสั้นมีการกระจุกตัวมากเกินไป ขณะนี้มีความน่าจะเป็นในการกำหนดราคาตลาดที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 20% หากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะประกาศในวันพฤหัสบดีมีข้อมูลที่แข็งแรง เช่น มีจำนวนการจ้างงานใหม่ใกล้เคียง 2 แสนงาน อาจทำให้ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคมหมดไป และนำไปสู่การปิดตำแหน่งขาขึ้นออกไปอย่างรวดเร็ว

ดังนั้น แม้ตลาดในปัจจุบันจะมีแนวโน้มเล่นขาขึ้นกับพันธบัตรสหรัฐฯ แต่ผู้ลงทุนก็ยังคงเฝ้าระวังและป้องกันความเสี่ยงต่อการที่ผลตอบแทนพันธบัตรจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างทันทีทันใด

ตลาดทำการ Hedging เพื่อป้องกันการเด้งกลับของผลตอบแทน

ในการดำเนินการตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ เมื่อวันอังคาร มีนักเทรดบางส่วนเริ่มเปิดตำแหน่งเพื่อทำการ Hedging โดยเดิมพันว่าหลังจากประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันพฤหัสบดี ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอาจเด้งกลับมาที่ระดับ 4.3% หากข้อมูลการจ้างงานเกินคาด อาจทำให้ตลาดพันธบัตรมีการปรับตัวลงในระยะสั้น

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรอาจส่งผลให้ตลาดพันธบัตรผันผวน

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ สำหรับเดือนมิถุนายนที่จะประกาศในวันพฤหัสบดีนี้ จะเป็นบททดสอบสำคัญสำหรับตลาดพันธบัตรขาขึ้น ว่าผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จะยังคงลดลงต่อหรือจะเด้งกลับ หากข้อมูลการจ้างงานออกมาต่ำ ตลาดคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ทำให้แนวโน้มการขึ้นของพันธบัตรอาจดำเนินต่อไป แต่หากข้อมูลออกมาแข็งแรง ผลตอบแทนอาจปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก และตลาดอาจผันผวนในระยะสั้น

นักลงทุนจะเฝ้าจับตาการเคลื่อนไหวในข้อมูลการจ้างงาน อัตราการเติบโตของค่าจ้าง และอัตราการว่างงานอย่างใกล้ชิด เพื่อพิจารณาทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเคลื่อนไหวต่อไปของตลาดพันธบัตรทั่วโลก