ความผันผวนจริงของ Bitcoin ในรอบหนึ่งปีลดลงมาอยู่ที่ 43% และเข้าสู่ช่วงความผันผวนของหุ้นบางส่วนในดัชนี S&P 500 แล้ว Grayscale ระบุในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่า การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนสภาพคล่องในตลาดที่ลึกขึ้น การมีส่วนร่วมของสถาบันที่เพิ่มขึ้น และช่องทางลงทุนภายใต้การกำกับดูแลที่ขยายตัว ซึ่งอาจส่งผลต่อการประเมินความเสี่ยงของ Bitcoin ในสายตานักลงทุนดั้งเดิม
ความผันผวน Bitcoin ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี
Grayscale ใช้ความผันผวนจริงเพื่อวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์ในช่วงเวลาที่ผ่านมา ข้อมูลระบุว่า Bitcoin มีความผันผวนจริงในรอบหนึ่งปีที่ 43% ลดลงอย่างชัดเจนจาก 81% เมื่อห้าปีก่อน และต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 64%
เมื่อเทียบกับตลาดหุ้น ความผันผวนของ Bitcoin ในปัจจุบันอยู่ในช่วงเดียวกับหุ้นบางบริษัทใน S&P 500 โดยต่ำกว่าหุ้นราว 19% ในดัชนี แต่ยังสูงกว่าหุ้นส่วนใหญ่ ตัวเลขนี้จึงไม่ได้หมายความว่า Bitcoin มีความเสี่ยงแบบเดียวกับหุ้นขนาดใหญ่ หากแต่สะท้อนว่าความผันผวนของสินทรัพย์ดังกล่าวไม่ได้อยู่นอกกรอบที่เปรียบเทียบกับสินทรัพย์ดั้งเดิมได้ทั้งหมดอีกต่อไป
Grayscale เชื่อมโยงความผันผวนที่ลดลงกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาด ทั้งสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น การเข้ามาของนักลงทุนสถาบัน และช่องทางลงทุนภายใต้การกำกับดูแลผ่านกองทุน ETF Bitcoin แบบสปอต ปัจจัยเหล่านี้อาจช่วยลดผลกระทบต่อราคาในช่วงตลาดผันผวนรุนแรง แต่ไม่ได้ทำให้ความเสี่ยงจากการแกว่งตัวมากของสินทรัพย์คริปโตหมดไป
เงินเฟ้อสหรัฐฯ เพิ่มความไม่แน่นอนเรื่องดอกเบี้ย
ความเคลื่อนไหวของความผันผวนได้รับความสนใจท่ามกลางผลกระทบจากข้อมูลเศรษฐกิจต่อ рынการเงิน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ 3.6% หลังประกาศตัวเลขดังกล่าว นักเทรดกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจคงดอกเบี้ยสูงต่อไปนานขึ้น หรือปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้นอีก ส่งผลให้ราคา Bitcoin ช่วงหนึ่งลดลงเข้าใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์
ต่อมาราคา Bitcoin ฟื้นขึ้นมาอยู่แถว 82,000 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นว่า แม้ความผันผวนรายปีจะลดลงแล้ว แต่เงินเฟ้อ แนวโน้มดอกเบี้ย และสภาพคล่องยังส่งผ่านผลกระทบจากตลาดการเงินดั้งเดิมมายังตลาดคริปโตได้
ความผันผวนลดลง แต่ความเสี่ยงยังสูงกว่าหุ้นส่วนใหญ่
Grayscale ระบุว่าแนวทางกำหนดสัดส่วนการลงทุนที่ใช้บริหารสินทรัพย์ผันผวนสูงในพอร์ตแบบดั้งเดิม สามารถนำมาปรับใช้กับ Bitcoin ได้เช่นกัน สำหรับนักลงทุนที่ถือสินทรัพย์ผันผวนอยู่แล้ว การที่ Bitcoin มีช่วงความผันผวนทับซ้อนกับหุ้นบางส่วนอาจช่วยให้ประเมินบทบาทของสินทรัพย์นี้ในพอร์ตได้ใหม่
อย่างไรก็ตาม ความผันผวนจริงที่ 43% ยังสูงกว่าหุ้นส่วนใหญ่ใน S&P 500 และเป็นตัวเลขที่สะท้อนผลการเคลื่อนไหวของราคาในรอบปีที่ผ่านมา ไม่ใช่ตัวชี้วัดทิศทางในอนาคต ข้อมูลปัจจุบันบ่งชี้เพียงว่าความผันผวนของ Bitcoin ลดลงจากเมื่อห้าปีก่อน ส่วนแนวโน้มจะดำเนินต่อหรือไม่ยังขึ้นอยู่กับกระแสเงินทุน การมีส่วนร่วมของสถาบัน ตลอดจนแนวโน้มเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย