ยุโรปแบงก์กลางประสบวิกฤติอิสระภาพทำให้เกิดความกังวล

ความเป็นอิสระของเฟดถูกกระทบจนทั่วโลกให้ความสนใจ

โอเล เรน สมาชิกของคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางยุโรป กล่าวในสุนทรพจน์ที่เมืองตูร์กู ฟินแลนด์ ว่า ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐกำลังเผชิญการทดสอบครั้งรุนแรงที่สุดในรอบหลายสิบปี สถานการณ์นี้จะนำมาซึ่ง "ความเสี่ยงอย่างมาก" ต่อทั้งตลาดและเศรษฐกิจโลก
เรนเน้นว่าความเป็นอิสระของธนาคารกลางถูกถือว่าเป็นหลักการของนโยบายการเงินตั้งแต่สหรัฐสามารถควบคุมเงินเฟ้อเลขสองหลักได้สำเร็จในทศวรรษ 1980 ปัจจุบัน หลักการนี้ถูกกระทบ ทำให้ตลาดเกิดข้อสงสัยเพิ่มขึ้น และอาจสั่นคลอนความเชื่อมั่นของประชาชนและธุรกิจในเป้าหมายเงินเฟ้อ

การแทรกแซงทางการเมืองเพิ่มขึ้น เงื่อนไขคุกแตก

โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐ ได้เพิ่มแรงกดดันต่อเฟดให้ลดดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ ข้อขัดแย้งบรรลุจุดสูงสุดในสัปดาห์นี้เมื่อทรัมป์พยายามปลดลิซ่า คุ๊ก สมาชิกกรรมการเฟด โดยอ้างว่า "ปลอมเอกสารกู้ยืม"
นี่เป็นเหตุการณ์ที่หายากในประวัติศาสตร์กว่าร้อยปีของเฟด และถูกตีความว่าเป็นสัญลักษณ์ของการแทรกแซงนโยบายการเงินโดยตรงจากทำเนียบขาว นักวิเคราะห์ชี้ว่า ถ้าเฟดถูกมองว่าโดนการเมืองควบคุม ความน่าเชื่อถือในระบบการเงินโลกจะถูกกัดกร่อนอย่างรุนแรง

องค์กรระหว่างประเทศและธนาคารกลางต่าง ๆ พร้อมเป็นเสียงเรียกร้อง

นอกจากธนาคารกลางยุโรปแล้ว ปาโบล เอร์นันเดซ เด กอส ผู้จัดการทั่วไปรายใหม่ของธนาคารเพื่อการชำระเงินระหว่างประเทศ (BIS) ยังเน้นในการสุนทรพจน์เข้ารับตำแหน่งว่า ความเป็นอิสระของธนาคารกลางมีความสำคัญอย่างยิ่งยวดในการรักษาเสถียรภาพราคาและสวัสดิภาพสังคม
หากความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางลดลง การคาดการณ์ของตลาดจะยากขึ้นที่จะตรึงได้ การตอบสนองของนโยบายจำเป็นต้องกลายเป็นเข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งหมายความว่าในอนาคตหากต้องเผชิญการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ เฟดและธนาคารกลางอื่น ๆ จะต้องจ่ายราคาแพงขึ้น

ยุโรปรักษาประเพณีความเป็นอิสระ แต่ไม่ปฏิเสธผลกระทบที่อาจกระจายออกไป

เรนกล่าวในสุนทรพจน์ว่า ยุโรปมีประเพณีความเป็นอิสระของธนาคารกลางที่มั่นคง และหลักการนี้ได้รับการบรรจุในสนธิสัญญาอียูซึ่งมีผลทางกฎหมาย เขากล่าวว่า: "ผมเชื่อว่ายุโรปจะไม่เดินตามเส้นทางของสหรัฐ"
แต่เขาก็ยอมรับว่า สถานการณ์ในสหรัฐจะมีผลกระทบนอกเหนือผ่านตลาดการเงินและคำพูดทางการเมือง หรืออาจส่งผลกระทบต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางประเทศอื่น ๆ โดยเฉพาะในพื้นที่ที่มีแรงกดดันจากทั้งการเมืองและเศรษฐกิจ

แนวโน้มการดำเนินนโยบายในยูโรโซนและทิศทางเงินเฟ้อ

เมื่อพูดถึงแนวโน้มของยูโรโซน เรนกล่าวว่าถึงแม้ราคาพลังงานลดลง ค่าเงินยูโรแข็งขึ้น และเงินเฟ้อในภาคบริการลดลง ช่วยให้เงินเฟ้อระยะสั้นต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป แต่สภาพแวดล้อมทั้งหมดก็ยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน
ตลาดทั่วไปคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปจะยังคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ 2% ในการประชุมเดือนกันยายน ซึ่งจะเป็นเดือนที่สองที่ธนาคารไม่เปลี่ยนแปลง โดยมีเป้าหมายในการสังเกตผลกระทบจริงจากข้อตกลงภาษีระหว่างสหรัฐกับยุโรปต่อโครงสร้างเศรษฐกิจ

เงามืดทางภูมิรัฐศาสตร์และเส้นทางนโยบายในอนาคต

เรนยังระบุว่า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์โลกและการเสียดสีทางการค้ายังคงเป็นปัจจัยหลักที่ถ่วงทำนายอนาคต เขาเน้นย้ำว่า ธนาคารกลางยุโรป "จะยังคงจับตาสถานการณ์อย่างใกล้ชิด และจะดำเนินการหากจำเป็น"
ในบริบทที่ความเป็นอิสระของเฟดเป็นที่สนใจทั่วโลกและแรงกดดันจากทรัมป์ การระมัดระวังของธนาคารกลางยุโรปถูกตีความว่าเป็นการตอบโต้ต่อความไม่แน่นอนภายนอก

สรุป

พร้อมกับการทวีความขัดแย้งระหว่างทรัมป์กับเฟด ปัญหาความเป็นอิสระกำลังพัฒนาจากประเด็นภายในสหรัฐเป็นจุดเด่นของความเสี่ยงทางการเงินทั่วโลก คำเตือนของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรปชี้ว่า: หากความเชื่อมั่นในเฟดถูกบั่นทอน ความเสถียรภาพทางการเงินโลกก็จะได้รับผลกระทบ
ในเดือนข้างหน้า ตลาดจะไม่เพียงต้องจับตาการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยเฟด แต่ต้องคอยสังเกตด้วยว่าความเป็นอิสระของเฟดจะรักษาได้หรือไม่ในช่วงพายุการเมือง