กลุ่มเงินดอลล่าร์ครองภูมิ
ล่าสุดดัชนีดอลลาร์ (DXY) ยังคงแรงผลักดันการฟื้นตัวด้วยการปิดบวกสองวันติดต่อกันและรักษาตำแหน่งเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน แสดงให้เห็นถึงการแก้ไขทางเทคนิคที่ชัดเจน ในวันเดียวค่าแตะที่ 98.673 ทำให้ยังห่างจากอุปสรรคที่แข็งแกร่งระหว่าง 99.177-99.320 อย่างไม่มากนัก ผู้มีส่วนร่วมในตลาดส่วนใหญ่เชื่อว่าการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ในระยะสั้นถูกครอบงำโดยกลุ่มขาขึ้น โดยที่จุดสนใจในปัจจุบันมุ่งไปที่สุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลางสหรัฐ พาวเวลล์ ในการประชุมแจ็กสันโฮล
นักลงทุนคาดหวังว่าพาวเวลล์จะให้สัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและหลังจากนั้น หากสุนทรพจน์มุ่งเน้นการรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงหรือเน้นถึงความเสี่ยงของเงินเฟ้อ ดัชนีดอลลาร์อาจพุ่งผ่านระดับ 99 ได้อีก หากตรงกันข้ามอาจมีแรงกดดันในการกลับมาทำกำไรได้
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐเพิ่มเน้นย้ำบรรยากาศเคร่งเครียด
การขึ้นของค่าเงินดอลลาร์ยังสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อัตราผลตอบแทน 10 ปีผ่านระดับ 4.33% และอัตราผลตอบแทน 2 ปีใกล้ 3.80% แสดงให้เห็นถึงการประเมินใหม่ของตลาดพันธบัตรต่อภาพอนาคตของนโยบายเงินเฟ้อและนโยบาย ซึ่งก่อนหน้านี้รายงานผลการประชุม FOMC แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่กังวลเกี่ยวกับความมั่นคงของเงินเฟ้อและความไม่แน่นอนของตลาดแรงงาน ดังนั้นยังไม่พร้อมที่จะผ่อนคลายนโยบายในเวลานี้
สิ่งที่น่าสนใจคือ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1993 ที่ธนาคารกลางสหรัฐมีคะแนนเสียง "ขัดแย้งคู่"—วอลเลอร์และเบอมานทั้งคู่ขัดขวางไม่ให้คงอัตราดอกเบี้ย นี่แสดงถึงความขัดแย้งภายในธนาคารกลางสหรัฐและทำให้การคาดการณ์เส้นทางนโยบายในอนาคตซับซ้อนยิ่งขึ้น
ข้อมูลที่หลากหลายเพิ่มความยากลำบากในการกำหนดนโยบาย
ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐฯ ถือว่ามีความหลากหลายอย่างเห็นได้ชัด ในขณะที่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกมีการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบสามเดือนชี้ให้เห็นถึงการลดความร้อนในตลาดงาน แต่ในขณะเดียวกันคำสั่งซื้อภาคการผลิตกลับทำสถิติสูงสุดในรอบ 18 เดือน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความคงทนของบางส่วนของเศรษฐกิจจริง
สัญญาณที่หลากหลายนี้ทำให้ตลาดตกอยู่ในภาวะที่ยากลำบาก: การสูญเสียงานอาจเป็นเหตุผลในการลดดอกเบี้ย แต่การฟื้นตัวของการผลิตก็ยังสนับสนุนเงินดอลลาร์ ยิ่งเงินเฟ้อมีการลดลงไม่แน่นอนเพิ่มความท้าทายให้กับการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ
จุดทดสอบสำคัญทางเทคนิค
จากกราฟรายวันดัชนีดอลลาร์ได้กลับมายืนเหนือ 98.317 จุดเป็นเส้นต้านทานก่อนหน้า ระดับนี้กลายเป็นจุดสนับสนุนในระยะสั้น หากตลาดหลุดพ้นไปที่ 98.950 ได้อย่างมีประสิทธิภาพ อาจมุ่งตรงไปที่ช่วงเป้าหมายสำคัญ 99.177-99.320 หากสามารถทะลุช่วงนี้ค่าเงินดอลลาร์อาจขึ้นไปที่ 99.838 ได้อีก
แต่ถ้าพาวเวลล์ให้สุนทรพจน์ในแนวประนีประนอมและทำให้ตลาดคาดหวังการลดดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ดัชนีดอลลาร์อาจลดลงไปที่ช่วงสนับสนุน 98.317-97.859 และอาจถึงจุดต่ำสุดที่ 97.626
มุมมองตลาดและความเสี่ยงที่ต้องระวัง
ขณะนี้ตลาดส่วนใหญ่มองว่าความกังวลของธนาคารกลางสหรัฐต่อเงินเฟ้อมีน้ำหนักมากกว่าความกังวลในเรื่องการจ้างงาน ซึ่งทำให้ดอลลาร์ยังคงความแข็งแกร่ง เครื่องมือเฝ้าดูของธนาคารกลางสหรัฐ CME แสดงให้เห็นว่าโอกาสในการลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงอยู่ที่มากกว่าเจ็ดสิบเปอร์เซ็นต์ แต่หากพาวเวลล์เลือกตอบรับการคาดสมมติฐานของตลาดเรื่องการลดดอกเบี้ย ดอลลาร์อาจเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรง
โดยสรุปแล้ว ดัชนีดอลลาร์อยู่ที่จุดสำคัญ การเคลื่อนไหวในอนาคตจะพึ่งพาตำแหน่งของพาวเวลล์ในการประชุมแจ็กสันโฮลอย่างมาก นักลงทุนในสถานการณ์ปัจจุบันจำเป็นต้องรักษาความยืดหยุ่นและระวังความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น
ในสภาพที่ตลาดมีการคาดหวังที่หลากหลาย ข้อมูลเศรษฐกิจที่ซับซ้อน และความกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น การเลือกทิศทางของดัชนีดอลลาร์อาจเผยให้เห็นในไม่กี่วันข้างหน้า
