瑞穗近期一份分析师报告指出，Visa（V.US）和万事达（MA.US）在美国的增长正在逐渐放缓，原因在于现金转卡业务的机会接近饱和，影响了两家公司在美国个人消费支出中所占的比例。瑞穗分析师Dan Dolev指出，个人消费支出（PCE）增长份额是衡量Visa和万事达在美国市场增长的关键指标。
根据美国商务部最新报告，美国9月份PCE增长0.3%，略高于8月份的0.2%。Dolev表示，Visa的收入增长约45%来自现金转卡业务，预计万事达的相关比例相似。数据显示，自2019年第三季度至今，Visa在美国五年消费者支出增量增长中的份额已降至47%，低于2013年的52%。万事达自2009年起在美国的消费者支出增量份额从22%降至20%。
尽管总体增长放缓，万事达在美国借记卡市场表现优于Visa，二者的市场份额增幅分别达8%和5%。此外，万事达在10月份的美国交易量环比增加400个基点，而Visa的环比增幅仅为200个基点。跨境业务方面，万事达10月的增长亦优于Visa，比9月份增加了200个基点。
Dolev分析了个人消费支出对Visa和万事达的影响后，将万事达的目标股价上调至532美元，Visa则上调至292美元，凸显了两家公司在借记卡和跨境交易业务方面的潜在增长。
