โกลด์แมนแซคส์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของตลาดหุ้นโตเกียว

ความมั่นคงของกรอบการค้าที่เสริมสร้างความมั่นใจในการลงทุน

หลังจากที่สหรัฐฯ และญี่ปุ่นประกาศข้อตกลงภาษีใหม่ ตลาดได้ตอบสนองในเชิงบวก ความมั่นใจของนักลงทุนเพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน ในการตอบสนองต่อกรอบการค้าใหม่นี้ โกลด์แมน แซคส์ ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนีตลาดหุ้นญี่ปุ่น Nikkei 225 ในอีก 12 เดือนข้างหน้าจาก 3000 จุด เป็น 3200 จุด การปรับนี้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่า ความเสี่ยงภายนอกที่บรรเทาลงและความมั่นคงเชิงนโยบายกำลังพลิกฟื้นความคาดหวังของนักลงทุนต่อหุ้นญี่ปุ่นใหม่

ข้อตกลงครั้งนี้ได้ขจัดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับภาษีเพิ่มเติมที่เคยมีต่อสินค้ารถยนต์ อุปกรณ์เครื่องจักรกล และสินค้าส่งออกมูลค่าสูง ทำให้เส้นทางการส่งออกของบริษัทญี่ปุ่นไปยังตลาดสหรัฐฯ ชัดเจนและคาดการณ์ได้มากยิ่งขึ้น โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่าความแน่นอนเชิงระบบเช่นนี้จะเสริมสร้างความมั่นใจของตลาดต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทญี่ปุ่น

ความคาดหวังกำไรและการประเมินมูลค่าที่พัฒนาขึ้น

ทีมกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ ชี้ว่า การปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนี Nikkei 225 ได้รับการขับเคลื่อนจากสามปัจจัย ประการแรก การปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโต GDP ของญี่ปุ่น ประการที่สอง การคาดการณ์ความมั่นคงของอัตรากำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น ประการที่สาม การประเมินผลกระทบการค้าจึงถูกคำนวณใหม่โดยโกลด์แมน แซคส์ ปรับลดสมมุติฐานอัตราการส่งผ่านภาษีจาก 70% เป็น 50% ซึ่งหมายความว่าบริษัทจะสามารถดูดซับแรงกดดันต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น รักษาระดับกำไรไว้

ในขณะเดียวกัน โกลด์แมน แซคส์ ยังปรับเพิ่มเล็กน้อยให้กับค่า P/E ของตลาดญี่ปุ่น ซึ่งสะท้อนถึงการย้ายศูนย์กลางของการประเมินมูลค่าตลาดโดยรวม นี่หมายถึงการที่กลยุทธ์ยอมรับการฟื้นตัวของปัจจัยพื้นฐานและยอมรับความน่าสนใจของสินทรัพย์ญี่ปุ่นในการจัดสรรทั่วโลกที่กำลังเพิ่มขึ้น

การกลับมาของเงินทุนต่างชาติที่ช่วยเสริมสร้างผลการดำเนินงานของตลาดหุ้น

ด้วยความเชื่อมั่นของตลาดที่พัฒนาเป็นบวก เงินทุนจากต่างชาติกำลังค่อยๆ กลับเข้าสู่ตลาดหุ้นญี่ปุ่น นักวิเคราะห์กล่าวว่า ในบริบทที่เศรษฐกิจของยุโรปและอเมริกากำลังเผชิญกับข้อกังวลเกี่ยวกับภาวะชะงักงัน สินทรัพย์ญี่ปุ่นด้วยการประเมินค่าต่ำ นโยบายการจ่ายเงินปันผลสูง และความมั่นคงทางนโยบายมหภาคกำลังดึงดูดความสนใจมากขึ้นจากนักลงทุนโลก

นอกจากนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงยึดมั่นในนโยบายการเงินที่ค่อนข้างผ่อนคลาย ซึ่งส่งผลให้ตลาดการเงินมีสภาพคล่องเพียงพอ ภายใต้สิ่งแวดล้อมดอกเบี้ยที่ยังคงน่าสนใจ อัตราผลตอบแทนความเสี่ยงของหุ้นญี่ปุ่นถูกมองว่าดีกว่าประเทศเศรษฐกิจพัฒนาอื่นๆ

การปฏิรูปองค์กรและความได้เปรียบเชิงภูมิศาสตร์ที่เสริมกำลัง

นอกเหนือจากปัจจัยทางการค้าแล้ว นโยบายการปฏิรูปการบริหารองค์กรของรัฐบาลญี่ปุ่นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เช่น การสนับสนุนการซื้อคืนและการเพิ่มอัตราผลตอบแทนของเงินทุน ก็ช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานของตลาดหุ้น บริษัทขนาดใหญ่ต่างรายงานผลประกอบการในเชิงบวกอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี ระบบอัตโนมัติในอุตสาหกรรมและอุตสาหกรรมที่มุ่งเน้นการส่งออกที่มีความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ภายใต้บริบทของการจัดรูปแบบทางภูมิศาสตร์ใหม่ในภูมิภาค ญี่ปุ่นถูกมองว่าเป็นจุดเชื่อมโยงสำคัญในภูมิทัศน์การแข่งขันระหว่างจีนและสหรัฐฯ ความร่วมมือทางยุทธศาสตร์ระหว่างสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น และความเสริมสร้างในห่วงโซ่อุปทานทางอุตสาหกรรม ช่วยเสริมสร้างบทบาทของญี่ปุ่นในระบบการผลิตและเทคโนโลยีระดับโลก จึงเพิ่มความคาดหวังในระยะยาวของนักลงทุนต่อญี่ปุ่น

อนาคตที่ยังต้องจับตามองต่อความต้องการภายในประเทศและแรงกดดันเงินเฟ้อ

แม้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดจะพัฒนาในทางที่ดีขึ้น โกลด์แมน แซคส์ ยังเตือนว่าต้องระมัดระวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของความต้องการภายในประเทศที่ไม่แข็งแกร่งและแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่อาจก่อกวน การฟื้นตัวของการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคไม่สม่ำเสมอ ราคาวัตถุดิบที่ผันผวนและต้นทุนการนำเข้าพลังงานยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องสังเกต

ที่สำคัญกว่านั้น จากมุมมองสิ่งแวดล้อมโดยรวม การที่สหรัฐฯ และญี่ปุ่นบรรลุข้อตกลงทางการค้าใหม่ได้ขจัดอุปสรรคภายนอกใหญ่ การสร้างฐานสำหรับการเติบโตของดัชนี Nikkei 225 ในอนาคต ทีมกลยุทธ์เชื่อว่า ภายใต้แรงผลักดันจากพื้นฐานที่ดีและการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น ตลาดหุ้นญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างยั่งยืนในปีที่จะถึงนี้