ตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น: อัตราผลตอบแทนลดลงหลังราคาน้ำมันดิ่งช่วยคลายกังวลเงินเฟ้อ

• Gemini กล่าว
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นลดลงในวันพฤหัสบดี สาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันระหว่างประเทศที่ลดลงใกล้ระดับก่อนเกิดความขัดแย้งในอิหร่าน ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่แย่ลงได้อย่างมาก
• แม้ว่าคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น นาย Naoki Tamura จะออกแถลงการณ์ที่มีแนวโน้มเชิงเหยี่ยว เรียกร้องให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยทุกๆ ไม่กี่เดือน แต่ตลาดกลับมีปฏิกิริยาเพียงเล็กน้อย นักวิเคราะห์มองว่าคำพูดของเขาเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ และไม่ได้สร้างแรงกระทบเพิ่มเติมต่อตลาดพันธบัตร

ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันทำให้เกิดการปรับตัวในระยะสั้น ตลาดโดยรวมยังคงอยู่ในท่าทีรอดู โดยผู้ค้าและนักลงทุนกำลังรอผลการประมูลพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 20 ปีที่จะประกาศในภายหลังในวันนี้

ราคาน้ำมันลดลงบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

เมื่อราคาน้ำมันระหว่างประเทศลดลงอย่างต่อเนื่องในวันพฤหัสบดี ใกล้เคียงกับระดับปกติก่อนเกิดความขัดแย้ง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นเผชิญอยู่ก็ได้รับการผ่อนคลายอย่างชัดเจน ราคาน้ำมันซึ่งเป็นตัวชี้วัดแนวโน้มเงินเฟ้อทั่วโลก มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในช่วงนี้ที่ส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของตลาดตราสารหนี้ การลดลงของราคาน้ำมันในครั้งนี้ได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นในทุกช่วงอายุลดลง ซึ่งช่วยบรรเทาความตึงเครียดของตลาดที่เกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้บางส่วน

อัตราผลตอบแทนในช่วงอายุหลักลดลงพร้อมกัน

ในรายละเอียดของตลาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีลดลงอย่างมาก 4 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 2.625% สะท้อนถึงการกลับมาของการซื้อในระยะสั้น ในขณะเดียวกัน พันธบัตรระยะยาวก็อ่อนตัวลงพร้อมกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 20 ปีลดลง 2.5 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 3.540% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปีลดลง 2.5 จุดพื้นฐานเช่นกัน อยู่ที่ 3.840% การลดลงของอัตราผลตอบแทนในช่วงอายุยาวและยาวมากแสดงให้เห็นว่าตลาดได้ประเมินความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะกลางและยาวใหม่

คำพูดเชิงเหยี่ยวเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยมีปฏิกิริยาเพียงเล็กน้อย

คณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น นาย Naoki Tamura ได้แสดงท่าทีเชิงเหยี่ยวอย่างชัดเจนในคำพูดล่าสุด โดยเรียกร้องให้ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยทุกๆ ไม่กี่เดือน อย่างไรก็ตาม คำแถลงที่มีความหมายถึงการเข้มงวดนโยบายนี้ไม่ได้สร้างความตื่นตระหนกในตลาดพันธบัตร นาย Naoya Hasegawa หัวหน้านักกลยุทธ์พันธบัตรของ Okasan Securities ชี้ว่า คำพูดของ Naoki Tamura เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และขาดการเสื่อมสภาพของตรรกะขอบเขต จึงไม่สามารถกระตุ้นให้อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่ชัดเจนและการรอคอยการประมูล

แม้ว่าการลดลงของราคาน้ำมันจะให้โอกาสหายใจแก่ตลาดพันธบัตร แต่นักวิเคราะห์ตลาดเตือนว่า การลดลงของอัตราผลตอบแทนในปัจจุบันอาจเป็นเพียงการเคลื่อนไหวทางเทคนิคในระยะสั้น เนื่องจากการเจรจาสาระสำคัญเพื่อยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างมาก ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจกลับมาได้ทุกเมื่อ นอกจากนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังมุ่งเน้นไปที่การประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปีที่จะเกิดขึ้นในภายหลังในวันนี้ เพื่อหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการกำหนดราคาดอกเบี้ยในระยะยาว