Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất điều hành lên 3,75%-4% vào ngày 16/9, thị trường trong tuần này sẽ theo dõi biên bản cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), cùng các số liệu về lạm phát, tăng trưởng, việc làm và sản xuất của Mỹ. Các dữ liệu này có thể tác động đến đánh giá của nhà đầu tư về cuộc họp Fed ngày 28/10, từ đó ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng USD, chứng khoán Mỹ và Bitcoin.
Trong cuộc họp báo gần nhất, Chủ tịch Fed Kevin Wash không cam kết sẽ tiếp tục tăng lãi suất và cho rằng chính sách cần dựa trên xu hướng thay vì bị chi phối bởi một chỉ số riêng lẻ. Tuy vậy, hợp đồng tương lai lãi suất hiện cho thấy các nhà giao dịch ước tính xác suất Fed tăng lãi suất lần nữa vào tháng 10 ở khoảng 64%.
Lãi suất cao hơn thường làm tăng mức sinh lời của tiền gửi và trái phiếu, qua đó ảnh hưởng đến quyết định phân bổ vốn vào các tài sản rủi ro. Bitcoin khi đó được giao dịch quanh 84.728 USD. Khả năng các dữ liệu trong tuần này củng cố hay làm suy yếu lập luận về việc tiếp tục thắt chặt chính sách sẽ là biến số quan trọng đối với định giá trên nhiều thị trường.
Biên bản BOJ và chênh lệch lãi suất Nhật-Mỹ
BOJ sẽ công bố vào thứ Hai biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra ngày 30-31/7. Tài liệu này ghi lại các cuộc thảo luận của các thành viên tại thời điểm giữa hai lần tăng lãi suất của ngân hàng trung ương Nhật Bản. BOJ đã nâng lãi suất lên khoảng 1% vào tháng 6 và tiếp tục tăng lên khoảng 1,25% vào ngày 18/9.
Trong tuyên bố tháng 9, BOJ cho biết sẽ tiếp tục nâng lãi suất chính sách. Lãi suất tại Nhật vẫn thấp hơn Mỹ hơn 2,5 điểm phần trăm. Nếu biên bản cho thấy các nhà hoạch định chính sách nghiêng về việc đẩy nhanh nhịp tăng lãi suất, chênh lệch lãi suất Nhật-Mỹ có thể thu hẹp, kéo theo sự quan tâm đến thị trường trái phiếu toàn cầu. Trái phiếu chính phủ Nhật Bản, đồng yên, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và Bitcoin đều có thể chịu tác động từ diễn biến này.
PCE lõi vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed
Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) là một trong những thước đo lạm phát được Fed theo dõi chặt chẽ, đồng thời phản ánh xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng. PCE lõi loại trừ các nhóm giá thực phẩm và năng lượng thường biến động mạnh.
Dữ liệu của Cục Phân tích Kinh tế Mỹ cho thấy PCE lõi trong 12 tháng tính đến tháng 7 tăng 3,3%. Thị trường dự kiến mức tăng theo năm trong tháng 8 là 3,4%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Chi tiêu tiêu dùng tháng 8 được dự báo tăng 0,5% so với tháng trước, mức tăng theo tháng lớn nhất trong hơn một năm.
Nếu lạm phát và chi tiêu cùng mạnh lên, thị trường có thể phải đánh giá lại thời gian lãi suất được duy trì ở mức cao. Ngược lại, số liệu suy yếu có thể làm thay đổi kỳ vọng chính sách. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng USD, chỉ số S&P 500, Nasdaq và Bitcoin đều có thể phản ứng với các dữ liệu này.
GDP quý II và khả năng điều chỉnh dự báo tăng trưởng
Cục Phân tích Kinh tế Mỹ sẽ công bố vào thứ Tư lần ước tính thứ ba và cũng là lần cuối về GDP quý II. GDP đo lường tổng giá trị sản lượng của nền kinh tế. Ước tính lần hai cho thấy kinh tế Mỹ tăng trưởng 1,5% theo tốc độ hàng năm trong quý II, giảm so với mức 2,1% của quý I.
Số liệu cuối cùng sẽ giúp thị trường đánh giá liệu đà tăng trưởng kinh tế có tiếp tục chậm lại hay không. Khi được xem xét cùng các chỉ báo lạm phát, dữ liệu GDP cũng có thể ảnh hưởng đến nhận định về chính sách của Fed và môi trường lợi nhuận doanh nghiệp. Đối với cổ phiếu và tài sản tiền mã hóa, sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế và kỳ vọng lãi suất thường được chú ý hơn một chỉ báo đơn lẻ.
Việc làm tháng 9 được dự báo chậm lại
Một chỉ báo quan trọng khác trong tuần là tình hình việc làm của Mỹ trong tháng 9. Các nhà dự báo kỳ vọng nền kinh tế tạo thêm 90.000 việc làm, thấp hơn mức 162.000 việc làm mới trong tháng 8. Đà tuyển dụng chậm lại có thể làm thay đổi đánh giá của thị trường về sức chống chịu của nền kinh tế và định hướng chính sách tiền tệ, dù tác động thực tế còn phụ thuộc vào mức độ nhất quán với các chỉ báo khác.
Fed trước đó đã nêu rõ rằng họ sẽ không quyết định chính sách chỉ dựa trên một con số riêng lẻ. Vì vậy, các nhà giao dịch sẽ cần theo dõi đồng thời dữ liệu việc làm, chi tiêu tiêu dùng và lạm phát, thay vì xem riêng dự báo số việc làm mới như một kết luận chắc chắn về khả năng tăng hoặc tạm dừng tăng lãi suất.
Số liệu sản xuất bổ sung tín hiệu về nhu cầu
Các chỉ số sản xuất công bố trong tuần sẽ cung cấp thêm manh mối về hoạt động của doanh nghiệp và tình hình nhu cầu. Nhà đầu tư sẽ đối chiếu những dữ liệu này với GDP, chi tiêu tiêu dùng và việc làm để đánh giá liệu nền kinh tế có đang hạ nhiệt hay không.
Việc năm nhóm chỉ báo lần lượt được công bố có thể khiến định giá về lộ trình lãi suất được điều chỉnh theo từng dữ liệu. Các tài sản được theo dõi gồm trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng USD, cổ phiếu Mỹ và Bitcoin.