- Ba sàn giao dịch lớn của Trung Quốc đã đồng thời sửa đổi quy định giao dịch cổ phiếu A, có hiệu lực từ hôm nay. Sự điều chỉnh toàn diện này liên quan đến việc mở rộng giao dịch giá cố định sau giờ, sửa đổi cơ chế đấu giá đóng cửa của quỹ và nới lỏng biên độ dao động giá của cổ phiếu cảnh báo rủi ro.
- Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đồng thời mở rộng phạm vi áp dụng giao dịch giá cố định sau giờ từ một bảng duy nhất sang tất cả cổ phiếu A và quỹ mở giao dịch, đồng thời nâng tỷ lệ biên độ dao động giá của cổ phiếu cảnh báo rủi ro trên sàn chính từ 5% lên 10%.
- Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến đã giới thiệu hệ thống nhà tạo lập thị trường trên sàn khởi nghiệp và kéo dài thời gian xác nhận giao dịch thỏa thuận lớn, trong khi Sở Giao dịch Chứng khoán Bắc Kinh chính thức triển khai cơ chế giao dịch giá cố định sau giờ và tăng cường giám sát biến động bất thường nghiêm trọng.
Nâng cấp toàn diện hệ thống giao dịch
Lần sửa đổi này đại diện cho sự hoàn thiện hơn nữa của cơ sở hạ tầng thị trường vốn đa tầng của cổ phiếu A. Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã mở rộng phạm vi giao dịch giá cố định sau giờ từ sàn khoa học công nghệ sang tất cả cổ phiếu A và ETF, Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến và Bắc Kinh cũng thực hiện các biện pháp tương ứng. Động thái này nhằm cung cấp cho các nhà đầu tư thị trường, đặc biệt là các tổ chức lớn, một kênh giao dịch có tính thanh khoản cao hơn và giá cả ổn định hơn sau giờ đóng cửa, giảm thiểu tác động phi lý do biến động giá vào cuối phiên.
Điều chỉnh cơ chế đấu giá và biên độ dao động giá
Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã chuyển giai đoạn đóng cửa của quỹ từ đấu giá liên tục sang đấu giá tập trung, đánh dấu sự tiến gần hơn của cơ chế phát hiện giá của quỹ công và quỹ giao dịch đến tiêu chuẩn quốc tế. Đồng thời, hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến đã nới lỏng biên độ dao động giá của cổ phiếu cảnh báo rủi ro trên sàn chính từ 5% lên 10%, thay đổi này tăng cường tính thanh khoản của cổ phiếu rủi ro cao, giúp giá thị trường phản ánh nhanh hơn sự thay đổi cơ bản, nâng cao hiệu quả tự thanh lọc của thị trường ở một mức độ nhất định.
Biện pháp khác biệt hóa của sàn khởi nghiệp và Bắc Kinh
Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến lần đầu tiên giới thiệu hệ thống nhà tạo lập thị trường trên sàn khởi nghiệp và kéo dài thời gian xác nhận giao dịch thỏa thuận lớn đến thời gian giao dịch trong ngày. Sự tham gia của nhà tạo lập thị trường dự kiến sẽ cải thiện đáng kể tính thanh khoản của các doanh nghiệp nhẹ tài sản và tăng trưởng cao trên sàn khởi nghiệp. Đồng thời, Sở Giao dịch Chứng khoán Bắc Kinh cũng đã khắc phục thiếu sót của cơ chế giao dịch giá cố định sau giờ và làm rõ ranh giới giám sát cảnh báo rủi ro và giai đoạn tái cơ cấu, thông qua giám sát phân tầng để ngăn ngừa rủi ro hệ thống ở phần cuối.
Hiệu quả và kỳ vọng thanh khoản của thị trường vốn
Sau khi quy định mới có hiệu lực, nếu các bên thị trường có thể nhanh chóng thích ứng với giao dịch sau giờ và mô hình đấu giá mới, biến động trong ngày của thị trường cổ phiếu A có thể được tối ưu hóa biên. Chiến lược phân bổ tài sản và hành vi điều chỉnh danh mục của các nhà đầu tư tổ chức vào cuối phiên sẽ ổn định hơn, hiệu quả phân bổ vốn của thị trường cũng sẽ được nâng cao. Tuy nhiên, nếu cổ phiếu cảnh báo rủi ro cụ thể có biến động mạnh, cũng có thể dẫn đến việc đánh giá lại giá rủi ro trong ngày của thị trường.
