Khu vực đồng euro lún sâu vào khủng hoảng kép: Ngoại thương của Đức và Pháp đồng thời chịu áp lực
Gần đây, kinh tế khu vực đồng euro đang đối mặt với "áp lực kép", khi xuất khẩu của Đức và thâm hụt thương mại của Pháp đều cho thấy sự yếu kém, nhấn mạnh khó khăn khi nhu cầu bên trong và bên ngoài đều giảm tốc.
Theo dữ liệu công bố ngày 9 tháng 7 từ Cục Thống kê Liên bang Đức, xuất khẩu của Đức trong tháng 5 giảm 1,4% so với tháng trước, vượt xa dự đoán của thị trường với mức giảm 0,2%. Đặc biệt, xuất khẩu sang Mỹ giảm mạnh 7,7% theo tháng, giá trị xuất khẩu giảm xuống còn 12,1 tỷ euro (khoảng 14,17 tỷ USD), mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Theo khu vực, xuất khẩu của Đức sang các nước EU giảm 2,2%, sang các nước ngoài EU giảm 0,3%. Mặc dù thặng dư thương mại tháng 5 tăng lên 18,4 tỷ euro (khoảng 21,6 tỷ USD), cao hơn so với 15,7 tỷ euro của tháng 4, nhưng xu hướng giảm xuất khẩu đã gây lo ngại về việc suy giảm động lực của động cơ kinh tế khu vực đồng euro. Nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Thương mại Hamburg, ông Cyrus de la Rubia, cho biết sự phục hồi của thị trường bên ngoài là điều kiện tiên quyết để các nhà xuất khẩu Đức phục hồi động lực tăng trưởng.
Trong khi đó, dữ liệu về tài khoản thương mại của Pháp trong tháng 5 cũng không mấy khả quan. Dữ liệu chính thức cho thấy, thâm hụt thương mại của Pháp trong tháng 5 giảm nhẹ xuống -7,766 tỷ euro, tuy có tốt hơn so với dự đoán -8,25 tỷ euro, nhưng vẫn ở mức cao. Trong đó, giá trị nhập khẩu là 56,654 tỷ euro, giá trị xuất khẩu là 48,888 tỷ euro, quy mô xuất nhập khẩu điều chỉnh nhẹ so với tháng trước, cho thấy nhu cầu trong và ngoài nước đều yếu.
Đàm phán thương mại Mỹ-Âu bước vào giai đoạn nước rút: Tranh chấp thuế quan tiềm ẩn
Khi kinh tế khu vực đồng euro đang chịu áp lực, đàm phán thương mại Mỹ-Âu đang bước vào giai đoạn then chốt. Ngày 7 tháng 7, Mỹ công bố rằng việc áp dụng lại "thuế đối ứng" dự kiến vào ngày 9 tháng 7 đã được hoãn đến ngày 1 tháng 8 để đôi bên có thêm thời gian đàm phán. Nếu không đạt được thỏa thuận, EU sẽ đối mặt với việc thuế xuất khẩu hàng hóa tăng đột ngột lên 50%, và có thể sẽ gặp thuế quan tiềm tàng từ Mỹ đối với các ngành như dược phẩm và bán dẫn.
Hiện tại, đàm phán tập trung vào thuế suất cơ sở 10%, EU đang tìm cách miễn thuế cho các ngành quan trọng như máy bay, thiết bị y tế, rượu mạnh. Theo nguồn tin cho biết, đàm phán liên quan đến "cơ chế bù trừ", có thể cho phép các công ty xe hơi của EU sản xuất tại Mỹ được xuất khẩu miễn thuế, điều này có lợi cho các công ty xe hơi Đức nhưng gây lo ngại về việc chuyển dịch sản xuất của châu Âu ra nước ngoài. Trong nội bộ EU, có sự chia rẽ rõ rệt: Một số thành viên ủng hộ đàm phán nhanh chóng để tránh sự bất định, trong khi phần khác kiên trì với biện pháp phản tác động nhằm nâng cao lợi thế thương lượng. EU đã phê chuẩn áp đặt thuế quan lên 21 tỷ euro hàng hóa từ Mỹ và chuẩn bị danh sách phản đòn trị giá 95 tỷ euro, bao gồm sản phẩm như máy bay Boeing, ô tô.
Dữ liệu cho thấy, tổng kim ngạch thương mại hàng hóa và dịch vụ giữa Mỹ và EU năm 2024 đạt 1,7 nghìn tỷ euro, Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của EU. Trump nhiều lần chỉ trích thặng dư thương mại hàng hóa 198 tỷ euro của EU, trong khi EU nhấn mạnh thặng dư của Mỹ trong lĩnh vực dịch vụ, tranh chấp giữa hai bên ẩn chứa lợi ích kinh tế rộng lớn.
Xu hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu: Hỗ trợ nới lỏng định lượng
Đối mặt với áp lực kinh tế, định hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu đang được quan tâm lớn. Thành viên Hội đồng quản trị, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp Francois Villeroy de Galhau gần đây bày tỏ ủng hộ việc sử dụng nới lỏng định lượng (QE) như công cụ chính của chính sách phi truyền thống. Ông cho rằng, khi lãi suất gần bằng không, nới lỏng định lượng có thể mang lại "thay đổi lâu dài", và tác động tiêu cực của nó có thể kiểm soát bằng các phương thức hợp lý, so với lãi suất âm thì ưu thế hơn.
Tuy nhiên, trong nội bộ Ngân hàng Trung ương châu Âu có sự bất đồng. Thành viên Ủy ban điều hành Isabel Schnabel cho rằng "hiệu quả chi phí" của nới lỏng định lượng "không còn lý tưởng", cô thiên về các hoạt động tái cấp vốn dài hạn. Tuy nhiên, Villeroy nhấn mạnh, đánh giá chiến lược lần này đã làm rõ nguyên tắc "sử dụng hợp lý" nới lỏng định lượng, cung cấp không gian chính sách để đối phó với thách thức kinh tế.
Hiện nay, thị trường toàn cầu đang chú ý tới biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (dự kiến công bố ngày 10 tháng 7), hướng đi chính sách của họ có thể ảnh hưởng thêm tới diễn biến của đồng euro và không gian ứng phó kinh tế khu vực đồng euro.
