Ngân hàng đầu tư Jefferies cho rằng, mục tiêu đầu tư AI hàng đầu của họ, Microsoft, đang "nhắm đến huy chương vàng trong lĩnh vực AI, chứ không phải bạc", đây là kết luận từ nhiều cuộc họp của các nhà phân tích với Microsoft ở London.
Trong các thảo luận này, các điểm chính bao gồm gia tăng chi phí vốn (Capex), hiệu suất mạnh mẽ của Azure và sự phát triển tích cực của chương trình M365 Copilot.
Cụ thể, các nhà phân tích của công ty cho biết Microsoft sẽ tiếp tục tăng chi phí vốn đáng kể trong tài khóa 2025, quyết định này dựa trên sự tin tưởng vào nhu cầu AI, đồng thời hỗ trợ cho dịch vụ điện toán đám mây và phần mềm như một dịch vụ (SaaS) của họ.
Mặc dù chi phí vốn rất lớn, Microsoft so sánh khoản đầu tư này với hoạt động kinh doanh điện toán đám mây của họ, khi quy mô tăng, doanh thu sẽ tăng vượt qua chi phí vốn, từ đó cải thiện hiệu suất.
Các nhà phân tích của Jefferies cho biết: "Microsoft nói rằng họ luôn có thể giảm chi phí vốn, giống như cách họ đã làm nhiều lần trong lĩnh vực điện toán đám mây, nhưng họ tái khẳng định rằng với nhu cầu hiện tại cao, đây không phải là vấn đề."
Họ cũng bổ sung: "Chúng tôi dự đoán, bao gồm cả thuê vốn tài trợ, chi phí vốn sẽ tăng khoảng 65% so với năm tài khóa 2024, đạt 52,65 tỷ USD."
Ngoài ra, các nhà phân tích chỉ ra rằng AI đã đóng góp 7 điểm phần trăm vào tăng trưởng của Microsoft Azure trong quý tài khóa thứ ba. Tuy nhiên, ảnh hưởng thực tế còn rộng hơn, hơn 50% khách hàng Azure AI sử dụng công cụ dữ liệu và phân tích của Microsoft. Jefferies cho rằng điều này cho thấy "AI ảnh hưởng đến tăng trưởng của Azure và toàn bộ nền tảng Microsoft vượt xa 7 điểm phần trăm đã đề cập."
Xu hướng cốt lõi của Azure vẫn duy trì mạnh mẽ, mặc dù Microsoft muốn thấy hiệu suất mạnh mẽ liên tục trong vài quý trước khi cam kết cải thiện môi trường. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, sự tăng trưởng mạnh mẽ của dịch vụ đám mây cốt lõi, không chỉ riêng AI, chứng minh cho việc gia tăng chi phí vốn liên tục là hợp lý.
