Giá dầu giảm ba ngày liên tiếp, thị trường đánh giá lại cân bằng cung cầu
Vào thứ Ba, giá dầu quốc tế tiếp tục giảm, kéo dài xu hướng điều chỉnh trước đó. Giá dầu thô Brent giảm 1,9%, đạt 64,40 USD/thùng; dầu thô WTI của Mỹ cũng giảm 1,9%, chốt phiên ở mức 60,15 USD/thùng. Sau khi đạt mức tăng lớn nhất trong một tuần kể từ tháng Sáu vào tuần trước, tâm lý thị trường nhanh chóng đảo chiều, nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại tác động tổng hợp của việc Mỹ trừng phạt dầu Nga và kỳ vọng tăng sản lượng từ OPEC+.
Các nhà phân tích cho rằng, đợt giảm lần này chủ yếu do lo ngại của các nhà giao dịch rằng việc thực thi cấm vận của Mỹ có thể không nghiêm ngặt như kỳ vọng, trong khi tin tức về khả năng tăng sản lượng từ OPEC+ làm gia tăng lo ngại về dư thừa cung, tạo ra trở ngại cho giá dầu.
Hiệu lực của cấm vận bị nghi ngờ, lo ngại cung ứng tạm thời dịu bớt
Tuần trước, Tổng thống Mỹ Trump đã tuyên bố cấm vận Nga do tình hình Ukraine, đối tượng cấm vận bao gồm Công ty Lukoil và Công ty Dầu khí Quốc gia Nga Rosneft. Sau khi thông tin được công bố, giá dầu ngay lập tức tăng vọt, do thị trường lo lắng rằng việc xuất khẩu của Nga bị hạn chế sẽ gây ra tình trạng khan hiếm cung toàn cầu.
Tuy nhiên, thông tin mới nhất cho thấy, chính phủ Mỹ đã gửi đảm bảo bằng văn bản cho phía Đức, xác nhận rằng hoạt động dầu Nga tại Đức không bị ảnh hưởng bởi cấm vận. Các nhà phân tích cho rằng điều này có nghĩa là cấm vận có sự linh hoạt trong thực thi, có thể làm suy giảm đáng kể cú sốc cung mà thị trường dự đoán.
Phil Flynn, nhà phân tích cao cấp của Price Futures Group, cho biết: “Việc Trump miễn trừ cho Đức khiến thị trường nhận ra rằng cấm vận này không phải là một biện pháp tuyệt đối mà giống như một công cụ đàm phán. Các nhà đầu tư đang định giá lại rủi ro, điều này cũng giải thích logic của việc điều chỉnh giá dầu.”
Ngoài ra, Giám đốc Cơ quan Năng lượng Quốc tế Fatih Birol cho biết hiện thế giới vẫn có đủ công suất dự phòng để đáp ứng cú sốc gián đoạn cung có thể xảy ra. Ông cho biết: “Ảnh hưởng của cấm vận lên thị trường toàn cầu sẽ hạn chế trong ngắn hạn, vấn đề chủ chốt vẫn là quyết định về sản lượng của OPEC+.”
OPEC+ có thể tăng sản lượng tháng 12, thị trường phản ứng thận trọng
Nhiều nguồn tin cho biết Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh bao gồm cả Nga có xu hướng tăng nhẹ sản lượng tại cuộc họp tháng 12. Liên minh này trong những năm qua đã thực hiện cắt giảm sản lượng để ổn định giá dầu, nhưng với sự phục hồi kinh tế và tăng kho dự trữ, một số nước thành viên chủ trương nới lỏng dần hạn chế.
Andrew Lipow, Chủ tịch Lipow Oil Associates, cho rằng nếu OPEC+ quyết định mở rộng sản lượng, có thể sẽ bù đắp cho sự giảm cung từ cấm vận của Mỹ, duy trì cân bằng cung cầu trên thị trường. Ông nhấn mạnh: “Thị trường dầu mỏ đang ở giai đoạn cân bằng lại tinh tế, bất kỳ sự điều chỉnh sản lượng nào cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá cả.”
Giới chuyên gia cho rằng cuộc họp lần này của OPEC+ sẽ phải đối mặt với sự lựa chọn khó khăn: một mặt muốn duy trì giá ổn định để hỗ trợ nguồn thu ngân sách của thành viên, mặt khác cần tránh giá dầu cao gây áp lực lên nhu cầu và thúc đẩy đầu tư vào năng lượng thay thế.
Ấn Độ tạm dừng mua, phía cầu đang trong giai đoạn quan sát
Dưới bóng mây cấm vận, các công ty lọc dầu của Ấn Độ hiện chưa đặt đơn hàng mới cho dầu thô Nga. Các nguồn tin cho biết chính phủ Ấn Độ và các nhà nhập khẩu năng lượng chính đang chờ đợi chỉ đạo chính sách bổ sung để đánh giá tính hợp lệ và rủi ro thanh toán. Việc này có thể làm ảnh hưởng tạm thời đến xuất khẩu dầu thô Nga, nhưng cũng phản ánh thái độ không chắc chắn của thị trường đối với chính sách tương lai.
Các nhà phân tích cho rằng nếu Ấn Độ tiếp tục quan sát, Nga có thể sẽ chuyển hướng sang các thị trường châu Á khác tìm kênh xuất khẩu, điều này có thể làm xáo trộn thêm dòng chảy năng lượng khu vực.
Biến động có thể kéo dài, chú trọng tín hiệu chính sách
Mặc dù giá dầu ngắn hạn chịu áp lực, nhưng một số tổ chức cho rằng xu hướng trung dài hạn vẫn phụ thuộc vào triển vọng kinh tế vĩ mô và định hướng chính sách năng lượng. Nếu OPEC+ tăng sản lượng hạn chế và nhu cầu toàn cầu duy trì ổn định, giá dầu có thể ổn định trở lại vào nửa cuối năm.
Công ty tư vấn năng lượng Energy Aspects trong báo cáo của mình cho biết: “Trong vài tuần tới, có thể tính biến động của giá dầu sẽ tăng. Thị trường cần chỉ dẫn cung cầu rõ ràng hơn — dù là từ quan hệ Mỹ-Nga, cuộc họp OPEC+, hay dữ liệu phục hồi kinh tế toàn cầu.”
Hiện nay, các nhà đầu tư chung duy trì lập trường thận trọng, chờ đợi quyết định cuối cùng từ cuộc họp OPEC+ vào tháng 12. Các nhà phân tích cho rằng chỉ khi hướng đi chính sách rõ ràng, giá dầu mới có thể thoát khỏi biến động ngắn hạn và tìm lại vùng ổn định.
