Waller phát đi tín hiệu ôn hòa
Khi bối cảnh kinh tế và chính sách của Mỹ được đặc biệt chú ý, thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã rõ ràng tuyên bố rằng ông sẽ ủng hộ việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9. Tuyên bố này củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng trong năm nay. Waller nhấn mạnh rằng trong vòng ba đến sáu tháng tới có thể có thêm nhiều đợt giảm lãi suất để đảm bảo kinh tế giữ được độ linh hoạt.
Dữ liệu việc làm có thể trở thành biến số then chốt
Mặc dù Waller ủng hộ việc giảm lãi suất nhẹ, nhưng ông cũng rõ ràng chỉ ra rằng hiệu suất của thị trường việc làm là yếu tố quan trọng quyết định đường lối chính sách. Nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sắp công bố có sự suy giảm đáng kể, trong khi lạm phát vẫn duy trì trong phạm vi kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải thực hiện các biện pháp giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Ông cảnh báo rằng nguy cơ suy giảm thị trường lao động đang tích tụ và Cục Dự trữ Liên bang không thể chỉ đối phó một cách bị động khi tình hình trở nên tồi tệ.
Lạm phát ổn định tạo điều kiện cho điều chỉnh chính sách
Waller cho biết trong bài phát biểu rằng lạm phát cốt lõi đã gần đạt mức mục tiêu 2%, kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được giữ ở mức ổn định, điều này tạo không gian cho việc giảm lãi suất. Ông nhắc lại rằng tác động của thuế quan đến giá cả nên được xem như một yếu tố tạm thời và không nên là lý do để cản trở chính sách tiền tệ nới lỏng. Theo định nghĩa của ông, mức lãi suất hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn cao và cần dần dần đưa trở lại mức trung tính hơn.
Ảnh hưởng tinh tế của bối cảnh chính trị
Bối cảnh của bài phát biểu của Waller rất đáng suy ngẫm. Tuần này, Tổng thống Mỹ Trump vừa tuyên bố bãi nhiệm một thành viên khác của Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, Cook, gây ra lo ngại rộng rãi về độc lập của ngân hàng trung ương. Trong vòng xoáy chính trị và pháp luật này, Waller không trực tiếp bình luận về sự kiện liên quan, nhưng lập trường ôn hòa của ông được cộng đồng quốc tế hiểu là tìm kiếm sự cân bằng giữa áp lực chính sách và thực tế kinh tế.
Những người quan sát thị trường chỉ ra rằng yêu cầu của Trump về việc giảm lãi suất mạnh mẽ hơn vẫn đang gia tăng, điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang gặp nhiều thách thức hơn trong việc truyền thông chính sách trong những tháng tới.
Giải thích của nhà đầu tư và phản ứng thị trường
Tuyên bố của Waller khiến niềm tin của thị trường vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào tháng 9 càng thêm vững chắc. Theo công cụ lãi suất của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago, xác suất đặt cược của nhà đầu tư vào việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng đáng kể. Đồng thời, thị trường bắt đầu chú ý đến dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và chỉ số tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) là cơ sở chính để đánh giá xem quy mô giảm lãi suất có mở rộng hay không.
Các nhà phân tích cho rằng những phát biểu của Waller phản ánh sự nhất trí trong Cục Dự trữ Liên bang về việc 'tiên đoán giảm lãi suất để phòng ngừa rủi ro', chứ không đợi tới khi tín hiệu suy thoái kinh tế trở nên rõ ràng mới hành động.
Kết luận
Phát biểu mới nhất của Waller đã cung cấp cho thị trường một tín hiệu rõ ràng: việc giảm lãi suất vào tháng 9 gần như đã chắc chắn, nhưng quy mô vẫn sẽ phụ thuộc vào hiệu suất của dữ liệu việc làm và lạm phát. Hiện tại, nền kinh tế Mỹ đang ở ngã tư của sự phát triển chậm lại và áp lực chính sách, mỗi động thái của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường toàn cầu. Trong những tháng tới, sự thể hiện của dữ liệu và môi trường chính trị sẽ cùng nhau định hình lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
