Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lại hạ lãi suất, nhưng ý kiến nội bộ chia rẽ ngày càng tăng
Cuộc họp mới nhất của Ủy ban Dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã thông báo giảm lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản, tiếp tục sự nới lỏng chính sách đã diễn ra trong năm nay. Tuy nhiên, khác với môi trường chính sách tương đối nhất trí trước đây, quyết định lần này đã xuất hiện sự đối lập rõ rệt mà nhiều năm chưa từng thấy: Nhiều thành viên có đánh giá hoàn toàn khác nhau về việc có nên tiếp tục hạ lãi suất hay không, phản ánh sự chia rẽ trong tầng lớp quyết sách về hướng đi của nền kinh tế đã đạt đến mức độ căng thẳng mới. Sự căng thẳng nội bộ này khiến niềm tin của ngoại giới vào nhịp điệu nới lỏng trong tương lai giảm đi đáng kể.
Lời tuyên bố chuyển hướng thận trọng, ngụ ý có thể bước vào "chu kỳ chờ đợi" trong tương lai
Trong tuyên bố chính sách đã tái hiện lời lẽ rằng việc điều chỉnh lãi suất "phụ thuộc vào dữ liệu", được thị trường xem như tín hiệu rằng Cục Dự trữ Liên bang không còn cam kết hạ lãi suất nhanh. Diễn đạt này trong lịch sử đã nhiều lần ứng với điểm chuyển của chính sách, do đó sự tái hiện lần này khiến nhà đầu tư dự đoán nhịp độ hạ lãi suất có thể chậm lại, quyết sách cũng sẽ chịu tác động của biểu hiện kinh tế thời gian thực. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, Cục Dự trữ Liên bang đang chuyển từ "giai đoạn hạ lãi suất liên tục" sang "giai đoạn dựa trên dữ liệu", con đường chính sách sẽ thiếu tính dự đoán.
Powell: Không cần tăng lãi suất, nhưng hạ lãi suất cũng không phải là lộ trình mặc định
Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Powell đã làm rõ nhiều câu hỏi mà ngoại giới quan tâm. Ông loại trừ khả năng tăng lãi suất, nhấn mạnh rằng hiện tại lãi suất đã ở mức không thiên về thắt chặt cũng không kích thích, là "trạng thái thích hợp để giữ kiên nhẫn". Ông đồng thời cho biết, quyết định hạ lãi suất mới nhất khá sát sao, ủy ban đang đối mặt với "rủi ro hai chiều" khi có sự cùng tồn tại của suy giảm lao động và áp lực lạm phát, khiến cân nhắc chính sách trở nên khó khăn hơn.
Powell hiếm khi đề cập rằng, một số dữ liệu kinh tế bị trì hoãn công bố do yếu tố hành chính, dẫn đến quyết sách phải được thực hiện trong tình trạng thông tin không đầy đủ. Ông nhấn mạnh, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cam kết trước về chuỗi hạ lãi suất, mỗi động thái trong tương lai sẽ được đánh giá lại dựa trên phát triển kinh tế.
Thị trường biến động nhanh chóng: Chứng khoán Mỹ tăng mạnh, đô la giảm, vàng bùng nổ
Sau khi công bố lập trường chính sách, thị trường tài chính Hoa Kỳ ngay lập tức bước vào giai đoạn phản ứng kịch liệt.
Chỉ số Dow Jones trong phiên có lúc vọt hơn 600 điểm, S&P 500 và Nasdaq đồng loạt tăng, nhà đầu tư kỳ vọng môi trường nới lỏng có thể kéo dài đà tăng của tài sản. Trong thị trường ngoại hối, chỉ số đô la nhanh chóng trượt xuống, các đồng tiền ngoài đô la tăng trở lại, thể hiện sự nhạy bén của thị trường đối với đường đi của lãi suất. Thị trường kim loại quý đặc biệt nổi bật, giá vàng ngắn hạn tăng hơn 50 đô la, bạc và Bitcoin cũng xuất hiện sự tăng tốc nhanh.
Các nhà giao dịch chỉ ra rằng, do ngữ điệu tuyên bố không còn rõ ràng thiên về nới lỏng, khiến kỳ vọng thị trường gia tăng mâu thuẫn, ngược lại thúc đẩy cả tâm lý phòng ngừa ngắn hạn và đầu cơ gia tăng.
Trump gia tăng áp lực, việc lựa chọn chủ tịch mới bước vào giai đoạn nhạy cảm
Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Trump tiếp tục áp lực công khai lên chính sách tiền tệ. Tại một sự kiện ở Nhà Trắng, ông chỉ trích mức độ hạ lãi suất "quá nhỏ", nhấn mạnh rằng lãi suất nên được hạ một cách đáng kể hơn để tránh cản trở biểu hiện kinh tế. Ông cũng tiết lộ đang đẩy nhanh quá trình phỏng vấn ứng viên cho chức vụ chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm cựu thành viên hội đồng Kevin Warsh và nhiều nhân vật trong giới kinh tế.
Phát ngôn của Trump củng cố thêm lo ngại của ngoại giới về khả năng độc lập của Cục Dự trữ Liên bang có thể bị thách thức - đặc biệt là trong giai đoạn nhạy cảm về hướng đi chính sách tiền tệ.
Triển vọng trở nên phức tạp hơn, con đường chính sách phụ thuộc vào dữ liệu và biến số chính trị kép
Với việc nội bộ Cục Dự trữ Liên bang không còn thống nhất, nhạy cảm của thị trường liên tục gia tăng, cùng với sự can thiệp trực tiếp ngày càng nhiều của Nhà Trắng đối với hướng đi của lãi suất, tính dự đoán của con đường chính sách trong tương lai đang giảm sút. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng, nếu yếu tố chính trị can thiệp thêm, thị trường tài chính có thể đối mặt với các chu kỳ biến động nhiều hơn. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư sẽ tập trung vào dữ liệu việc làm, lạm phát và tiêu dùng để xác định liệu Cục Dự trữ Liên bang có thực sự bước vào giai đoạn tạm dừng trong những tháng tới hay không.
