Nội Bộ Fed Gia Tăng Bất Đồng, Lộ Trình Giảm Lãi Suất Đầy Bất Định
Biên bản cuộc họp tháng 6 mà Fed công bố gần đây cho thấy sự chia rẽ ngày càng rõ rệt trong nội bộ về định hướng chính sách lãi suất trong tương lai. Mặc dù một số quan chức đề xuất nên hành động sớm để ứng phó với khả năng suy thoái kinh tế, nhiều người trong ban quyết định cho rằng môi trường kinh tế và việc làm hiện tại cho phép giữ bình tĩnh và đánh giá thêm dữ liệu.
Trong bối cảnh duy trì lãi suất không đổi liên tiếp, Fed vẫn thận trọng về việc có nên điều chỉnh lãi suất trong vài tháng tới hay không. Những người tham gia thị trường cho rằng sự phức tạp trong kỳ vọng giảm lãi suất có thể khiến lợi suất trái phiếu chính phủ và đồng đô la Mỹ dao động trong những tháng tới.
Ba Quan Điểm Chính Làm Nổi Bật Sự Bất Đồng Của Quan Chức
Theo biên bản mới nhất, nội bộ Fed đã hình thành ba phe quan điểm: một số quan chức nghiêng về việc khởi động giảm lãi suất trong thời gian ngắn để chống suy giảm kinh tế; đa số lại nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đánh giá liên tục các tác động từ thuế quan và sự thay đổi của thị trường lao động, giữ bình tĩnh để không phản ứng quá mức trong điều chỉnh chính sách; một số khác cho rằng các chỉ số kinh tế hiện tại chưa đủ để hỗ trợ sự cần thiết của việc giảm lãi suất.
Các nhà phân tích cho rằng sự khác biệt trong dự đoán của Fed về áp lực lạm phát và tác động tăng trưởng kinh tế do thuế quan mang lại là nguyên nhân chính dẫn đến những bất đồng trên. Một số quan chức ủng hộ giảm lãi suất nhanh chóng dự đoán tác động của thuế quan là nhẹ nhàng và ngắn hạn, trong khi những người có quan điểm chờ đợi lại lo ngại rằng thuế quan có thể đẩy giá cả tăng trong thời gian dài hơn.
Thị Trường Quan Tâm Các Dữ Liệu Lạm Phát Sắp Công Bố
Fed đề cập trong biên bản sẽ theo dõi sát sao dữ liệu CPI tháng 6 sắp công bố để đánh giá xu hướng lạm phát ảnh hưởng đến lộ trình chính sách. Khi cuộc họp tháng 7 sắp kết thúc, thị trường dự đoán Fed có thể xem xét lại cửa sổ giảm lãi suất vào tháng 9 dựa trên biến động dữ liệu, thay vì vội vàng hành động vào tháng 7.
Các nhà đầu tư đồng thời cũng đánh giá tín hiệu phát ra từ các phát biểu công khai của Chủ tịch Fed Jerome Powell và các thống đốc khác để phán đoán hướng đi của chính sách trong tương lai. Mặc dù Powell chưa rõ ràng ủng hộ giảm lãi suất trong tháng 7, khả năng thị trường đặt cược vào sự điều chỉnh chính sách vào tháng 9 và tháng 12 vẫn cao.
Kinh Tế Mỹ Bền Vững Mang Đến Không Gian Chính Sách Cho Fed
Mặc dù thị trường vẫn lo ngại về rủi ro lạm phát do thuế quan, số liệu việc làm phi nông nghiệp và sản xuất gần đây cho thấy kinh tế Mỹ vẫn bền vững trong nhiều lĩnh vực. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp, thị trường việc làm ổn định, cung cấp không gian cho Fed để cân bằng giữa việc đối phó lạm phát và suy thoái kinh tế.
Ngoài ra, thảo luận nội bộ của Fed xoay quanh việc xem xét khung chính sách và cập nhật công cụ truyền thông, dự kiến sẽ thúc đẩy tính linh hoạt hơn trong dự báo kinh tế và điều chỉnh chính sách, giúp các quan chức đối phó hiệu quả hơn trước tình hình kinh tế và thị trường bất định.
