- Dữ liệu từ Tập đoàn Sở giao dịch chứng khoán London (LSEG) cho thấy, thị trường IPO của Hồng Kông đang trải qua sự phục hồi biên độ cấu trúc, hiện đã có khoảng 10 doanh nghiệp nước ngoài từ Indonesia, Hàn Quốc và Singapore nộp đơn xin niêm yết, đây là mức cao nhất kể từ năm 2020.
- Các mục tiêu niêm yết dự kiến thể hiện đặc điểm đa dạng ngành nghề rõ rệt, bao gồm công nghệ sinh học, cơ sở hạ tầng blockchain và logistics hiện đại, với các công ty như Engine Biosciences của Singapore, NiKang Therapeutics của Mỹ và Teleport của Malaysia đang khám phá các phương án niêm yết tại Hồng Kông.
- Giám đốc dịch vụ phát hành toàn cầu của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông (0388:HK) chỉ ra rằng, logic huy động vốn của các doanh nghiệp nước ngoài tại Hồng Kông đang chuyển từ liên kết kinh doanh đơn lẻ với khu vực Đại Trung Hoa sang mở rộng chiến lược sâu rộng kết nối toàn diện với các quỹ toàn cầu và các nhà đầu tư tổ chức cốt lõi của châu Á.
Phục hồi thanh khoản thị trường IPO và dòng vốn nước ngoài
Hiện tại, thanh khoản của thị trường chứng khoán Hồng Kông đang ở giai đoạn phục hồi chu kỳ. Theo dữ liệu từ Tập đoàn Sở giao dịch chứng khoán London, vào năm 2025, các doanh nghiệp Hồng Kông và Trung Quốc đại lục đã huy động được 36,4 tỷ USD thông qua 110 giao dịch IPO tại Hồng Kông. Nếu mở rộng phạm vi thống kê ra toàn cầu, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông đã duy trì vị trí dẫn đầu toàn cầu với 115 giao dịch và tổng số vốn huy động là 37,4 tỷ USD vào năm ngoái. Hồ thanh khoản cơ bản dồi dào này đang khôi phục lại niềm tin định giá của vốn quốc tế đối với thị trường Hồng Kông. Khi một số yếu tố bất định vĩ mô giảm bớt, các quỹ toàn cầu và quỹ phòng hộ đang đánh giá lại trọng số phân bổ tài sản cổ phần châu Á, điều này trực tiếp cung cấp nền tảng mua vững chắc cho các doanh nghiệp nước ngoài ngoài khu vực Đại Trung Hoa huy động vốn tại Hồng Kông.
Sự tiến hóa cấu trúc vận hành vốn của doanh nghiệp xuyên biên giới
Nhìn lại quá trình quốc tế hóa của thị trường vốn Hồng Kông, từ năm 2000, các doanh nghiệp nước ngoài đã huy động được khoảng 22 tỷ USD thông qua 156 giao dịch, quy mô tổng thể vẫn còn hạn chế. Tuy nhiên, làn sóng niêm yết hiện tại đang thể hiện sự tiến hóa đa chiều trong cấu trúc vận hành vốn. Các doanh nghiệp không còn giới hạn ở IPO truyền thống, niêm yết kép đồng thời và niêm yết kép sau đó dần trở thành công cụ quan trọng để tối ưu hóa bảng cân đối tài sản của các công ty đa quốc gia. Đại diện của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông cho biết, sức hấp dẫn của Hồng Kông đã vượt qua yêu cầu cứng nhắc về tiếp cận kinh doanh nội địa, ngay cả các doanh nghiệp nước ngoài không có thực thể hoạt động thực chất tại châu Á cũng có thể huy động vốn hiệu quả thông qua mạng lưới bảo lãnh phát hành hoàn thiện của Hồng Kông, điều này đánh dấu chức năng huy động vốn của Hồng Kông như một trung tâm tài chính quốc tế độc lập đang được tái định nghĩa.
Định giá và phân bố ngành của các doanh nghiệp dự kiến niêm yết trọng điểm
Hình ảnh của các doanh nghiệp trong kho dự trữ niêm yết tại Hồng Kông đã thay đổi căn bản. Khác với khoảng mười lăm năm trước khi các thương hiệu tiêu dùng truyền thống như Prada (1913:HK) và Samsonite (1910:HK) chiếm ưu thế, danh sách dự bị hiện tại tập trung cao độ vào lĩnh vực kinh tế mới. Dự kiến vào năm 2026, trong số 12 doanh nghiệp nước ngoài tiềm năng, có các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng blockchain của Mỹ như Blockdaemon và công ty dược phẩm sinh học của Anh như Allergy Therapeutics. Đáng chú ý hơn, tập đoàn Syngenta có trụ sở tại Thụy Sĩ đang chuẩn bị thúc đẩy kế hoạch niêm yết có thể đạt quy mô lên tới 10 tỷ USD vào nửa cuối năm nay. Những gã khổng lồ có quy mô lớn và rào cản kỹ thuật cao như vậy nếu niêm yết thành công sẽ nâng cao đáng kể tiếng nói của thị trường Hồng Kông trong việc định giá tài sản cốt lõi toàn cầu.
Hiệu ứng đối chiếu của ngành công nghệ sinh học và công nghệ tiên tiến
Ngành công nghệ sinh học đang trở thành động lực cốt lõi thu hút các mục tiêu quốc tế của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Kể từ khi cải cách quy tắc niêm yết, Hồng Kông đã dần xây dựng được hệ thống định giá song song với Nasdaq (NDAQ:US) về độ phủ của nhà phân tích, khả năng so sánh cùng ngành và nhận thức của nhà đầu tư tổ chức. Sự tiếp xúc sớm của các công ty công nghệ sinh học giai đoạn khởi nghiệp như Engine Biosciences và NiKang Therapeutics đã chứng minh khả năng của thị trường Hồng Kông trong việc đáp ứng nhu cầu huy động vốn của các doanh nghiệp nghiên cứu phát triển dài hạn, rủi ro cao. Sự tham gia tích cực của các tổ chức ngân hàng đầu tư như Citigroup (C:US) đã hoàn thiện thêm vòng khép kín từ phía tài sản đến phía vốn, giúp Hồng Kông có thể cung cấp mỏ neo định giá bền vững hơn cho các doanh nghiệp công nghệ tiên tiến toàn cầu.
Mở rộng chiến lược của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông và cân nhắc vốn địa lý
Từ góc nhìn rộng hơn, chiến lược thu hút niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông đang ở giai đoạn tăng tốc quan trọng. Trong bối cảnh tái cấu trúc vốn địa lý toàn cầu phức tạp, các doanh nghiệp quốc tế cần phân tán rủi ro thanh khoản và quy định của một địa điểm niêm yết duy nhất. Hồng Kông, với lợi thế thể chế kết nối Đông Tây và nhóm nhà đầu tư rộng lớn nhất, đang trở thành lựa chọn hàng đầu cho các doanh nghiệp đa quốc gia xây dựng tường lửa vốn. Khi các nhà đầu tư tổ chức Trung Quốc đại lục liên tục bơm thêm vốn thông qua cơ chế kết nối, Hồng Kông không chỉ có thể đáp ứng nhu cầu huy động vốn bằng USD và HKD của các doanh nghiệp nước ngoài, mà còn mở ra kênh chiến lược tiếp cận nguồn vốn phân bổ nhân dân tệ khổng lồ.
