Vào thứ Năm, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết trong một bài phát biểu trước các nhà lãnh đạo doanh nghiệp tại Dallas rằng kinh tế Mỹ hiện có mức tăng trưởng mạnh mẽ, tạo điều kiện cho các nhà hoạch định chính sách có thể điều chỉnh chính sách lãi suất một cách thận trọng. Ông chỉ ra: "Hiện tại, nền kinh tế không phát đi tín hiệu cần thiết để giảm lãi suất ngay lập tức. Chúng tôi sẽ đưa ra quyết định theo cách thận trọng hơn." Phát biểu này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang lạc quan về tình hình kinh tế hiện tại và thiết lập định hướng cho điều chỉnh chính sách tiền tệ trong tương lai.
Powell cho rằng kinh tế Mỹ có sự phát triển tốt nhất trong số các nền kinh tế lớn toàn cầu, mặc dù trong tháng 10 số lượng việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng thêm 12.000 vị trí, thấp hơn dự kiến của thị trường, nhưng thị trường lao động nhìn chung vẫn ổn định. Ông cho rằng sự tăng trưởng việc làm yếu kém là do thiệt hại do bão ở Đông Nam Bộ và đình công lao động. Ông nhấn mạnh, tỷ lệ thất nghiệp có chút biến động nhưng tổng thể đang ổn định và vẫn ở mức thấp lịch sử.
Tiến bộ đáng kể về lạm phát nhưng mục tiêu chưa hoàn toàn đạt được
Về lạm phát, Powell cho biết Cục Dự trữ Liên bang đã đạt được nhiều "tiến bộ tổng thể". Ông chỉ ra rằng chỉ số lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ cho thấy tỷ lệ lạm phát toàn diện tháng 10 là 2,3%, còn tỷ lệ lạm phát cốt lõi - loại trừ thực phẩm và năng lượng - là 2,8%. Dù rằng lạm phát đang tiến gần đến mục tiêu 2% dài hạn, Powell lưu ý rằng lộ trình lạm phát có thể "thỉnh thoảng gặp trắc trở". Ngoài ra, dữ liệu lạm phát công bố trong tuần này cho thấy giá tiêu dùng và giá sản xuất tăng, cho thấy áp lực lạm phát vẫn tồn tại.
Powell nhấn mạnh Cục Dự trữ Liên bang cam kết đưa tỷ lệ lạm phát về mục tiêu, nhưng quá trình điều chỉnh chính sách sẽ được thực hiện hết sức thận trọng. Ông nói: "Chúng tôi tự tin rằng với việc điều chỉnh chính sách thích hợp, chúng tôi sẽ duy trì được hiệu suất mạnh mẽ của kinh tế và thị trường lao động, đồng thời đạt mục tiêu lạm phát bền vững ở mức thấp."
Bước đi giảm lãi suất thận trọng, kỳ vọng thị trường điều chỉnh
Bài phát biểu của Powell làm rõ thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang đối với việc giảm lãi suất, dẫn đến sự phản ứng rõ rệt từ thị trường. Thị trường chứng khoán giảm do kỳ vọng hạ lãi suất giảm, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, và các nhà giao dịch cũng hạ kỳ vọng về khả năng giảm lãi suất vào tháng 12. Tại cuộc họp Ủy ban thị trường mở công khai vào tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang vừa giảm lãi suất cơ bản thêm 0,25% xuống khoảng 4,5% - 4,75%, tiếp nối lần giảm 0,5% vào tháng 9.
Mặc dù thị trường vẫn dự đoán Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 12 và tiếp tục nới lỏng chính sách vào năm 2025, nhưng Powell giữ thái độ đề phòng về đường lối chính sách cụ thể. Ông nói Cục Dự trữ Liên bang đang tìm cách điều chỉnh lãi suất chủ chốt đến mức trung tính, không kích thích cũng không kìm hãm tăng trưởng kinh tế, nhưng quá trình này sẽ phức tạp và không chắc chắn. "Mục tiêu chính sách không được đặt sẵn, chúng tôi sẽ dựa vào dữ liệu để dần dần điều chỉnh lãi suất về mức trung tính hơn." Ông nói.
Tiếp tục thu hẹp bảng cân đối
Powell cũng đề cập rằng Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang thu hẹp bảng cân đối khổng lồ hàng tháng, nhưng không tiết lộ thời điểm quá trình này kết thúc. Ông chỉ ra rằng trong bối cảnh kinh tế hiện tại vẫn mạnh mẽ, việc tiếp tục thu hẹp bảng cân đối là một phần quan trọng để duy trì bình thường hóa chính sách tiền tệ.
Bài phát biểu của Powell nhấn mạnh tính linh hoạt trong chính sách trong bối cảnh kinh tế mạnh mẽ, đồng thời khẳng định cam kết kiên định về kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, thái độ thận trọng của ông cũng đã gây ra sự phản ứng phân hóa từ thị trường. Các kịch bản điều chỉnh lãi suất và bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục được thị trường theo dõi chặt chẽ trong những tháng tới.
