Vào thứ Hai, cố vấn kinh tế của Tổng thống Nga Vladimir Putin đã lên tiếng chỉ trích chính sách tiền tệ lỏng lẻo của Ngân hàng trung ương Nga, gây ra sự sụt giảm 30% tỷ giá hối đoái Ruble so với đô la Mỹ kể từ đầu năm, cho thấy sự bất đồng ngày càng tăng giữa cơ quan tiền tệ của Nga và chính phủ.
Kể từ khi Putin phát động quân sự vào Ukraine vào tháng 2 năm 2022, tỷ giá hối đoái Ruble so với đô la Mỹ đã giảm khoảng một phần tư. Trong bối cảnh Ruble giảm mạnh, cố vấn kinh tế của Putin, Maxim Oreshkin, cho biết Điện Kremlin muốn Ruble mạnh lên và mong đợi sự bình thường hóa tiền tệ sớm được thực hiện. Sự mạnh lên của Ruble phù hợp với lợi ích kinh tế của Nga, và Ngân hàng trung ương Nga có tất cả các công cụ cần thiết để bình thường hóa chính sách tiền tệ và giảm lãi suất cho vay xuống một mức bền vững.
Vào tháng 7 năm nay, Ngân hàng trung ương Nga đã tăng lãi suất lên 100 điểm cơ bản đến 8.5%, và ám chỉ rằng sự giảm giá của Ruble được gây ra bởi sự sụt giảm trong tài khoản vãng lai của Nga. Dữ liệu cho thấy, từ tháng 1 đến tháng 7 năm nay, tài khoản vãng lai của Nga đã giảm 85% so với cùng kỳ năm trước.
Vào thứ Hai, Ngân hàng trung ương Nga tuyên bố, sự yếu kém của Ruble sẽ không gây rủi ro cho sự ổn định tài chính, và một lần nữa ra hiệu có thể sẽ sớm tăng lãi suất.
Kể từ khi xung đột Nga-Ukraine bắt đầu, Ruble đã liên tục giảm giá so với đô la Mỹ, trong một thời gian đã chạm mức thấp kỷ lục 1 đô la Mỹ đổi 120 Ruble vào tháng 3 năm ngoái. Mặc dù với sự hỗ trợ của các biện pháp kiểm soát vốn và sự tăng vọt của thu nhập từ xuất khẩu, tỷ giá hối đoái của Ruble đã phục hồi gần mức cao trong 7 năm. Tuy nhiên, theo Timothy Ash, một nhà chiến lược chính quyền cao cấp tại công ty quản lý tài sản BlueBay có trụ sở tại London, dưới tác động của sự giảm thu nhập từ năng lượng do xung đột Nga-Ukraine, giá dầu tối đa của nhóm G7, chi phí nhập khẩu tăng cao và việc chảy vốn liên tục, tỷ giá hối đoái Ruble so với đô la Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm giá lớn.
Để ngăn chặn xu hướng giảm giá của Ruble, phía chính phủ Nga có thể sẽ áp dụng các biện pháp kiểm soát vốn nghiêm ngặt hơn. Ngân hàng trung ương có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất, và mức lãi suất cao hơn sẽ tạo ra sức ép đáng kể lên tăng trưởng kinh tế, điều này có thể làm tăng thêm áp lực giảm giá lên Ruble. Trong bối cảnh xung đột Nga-Ukraine và triển vọng kinh tế toàn cầu ngày càng bi quan, "vòng xoáy bi quan" giữa Ruble, lạm phát và tăng trưởng kinh tế có thể khó thay đổi trong ngắn hạn.
Tuần trước, Ngân hàng trung ương Nga đã dừng mua ngoại tệ cho bộ phận tài chính trong nỗ lực giảm bớt sự biến động trên thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, các nhà phân tích nói chung tin rằng biện pháp này có quy mô và ảnh hưởng hạn chế, khó có thể hỗ trợ hiệu quả cho tỷ giá hối đoái của Ruble.
