Các quan điểm chính của CICC như sau:
Kết quả nửa đầu năm 2024 phù hợp với dự đoán của ngân hàng và thị trường.
QunTi Technology đã công bố kết quả nửa đầu năm 2024: Doanh thu tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 7.68 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông tăng mạnh 454% so với cùng kỳ, đạt 115 triệu nhân dân tệ. Công ty trước đó đã dự báo lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông nửa đầu năm 2024 sẽ tăng 400%-500%, kết quả thực tế nằm trong khoảng giữa của dự báo, phù hợp với dự đoán của CICC và thị trường.
Kết quả của công ty trong nửa đầu năm 2024 nổi bật nhờ các yếu tố sau: Thứ nhất, nhờ nhu cầu từ các khách hàng Android truyền thống và các đơn đặt hàng mới từ khách hàng lớn tại Thâm Quyến, lượng xuất xưởng mô-đun camera điện thoại của công ty tăng 30% so với cùng kỳ, đạt 217 triệu đơn vị, nâng cao hiệu suất sử dụng năng lực sản xuất của sản phẩm mô-đun, giúp khôi phục biên lợi nhuận gộp. Thứ hai, cơ cấu sản phẩm của công ty trong nửa đầu năm 2024 được cải thiện, tỷ lệ doanh số của mô-đun điện thoại 32M và cao hơn đạt 49.2%, tác động tích cực đến biên lợi nhuận gộp. Cuối cùng, trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 7, lượng xuất xưởng camera cho các lĩnh vực khác như ô tô và IoT tăng 83% so với cùng kỳ, vượt xa mục tiêu xuất xưởng hàng năm 50% của công ty.
Triển vọng nửa cuối năm 2024, CICC cho rằng sau hơn hai năm cạnh tranh ngành và giải phóng tồn kho, điểm quay đầu của ngành mô-đun quang học điện thoại dần xuất hiện. Ngân hàng lạc quan về QunTi Technology và cho rằng công ty sẽ hưởng lợi cùng sự tăng trưởng của các khách hàng lớn Android, trong khi mảng kinh doanh ô tô là đường tăng trưởng thứ hai của công ty cũng đang tiến triển theo kế hoạch. CICC khuyến nghị các nhà đầu tư chú ý đến tiến trình khôi phục lợi nhuận của công ty.
Trong nửa đầu năm 2024, lượng xuất xưởng của QunTi Technology vượt kỳ vọng, thúc đẩy khôi phục sử dụng năng lực sản xuất. Trong triển vọng nửa cuối năm, công ty dự kiến sẽ ổn định dần về lợi nhuận.
Nhìn lại nửa đầu năm 2024, từ góc độ ngành, ngân hàng cho rằng ngành công nghiệp quang học điện thoại sau hơn hai năm cạnh tranh, từ quý 3/2023 điểm quay đầu của ngành dần xuất hiện, động lực mua hàng của các khách hàng điện thoại tái lập chu kỳ.
Focusing on QunTi, considering the recovery of traditional Android customers and the increased orders from the large customer in Shenzhen, the company’s shipments in 1H24 increased by 30% year-on-year, better than the industry average. The utilization rate of capacity is one of the key indicators to restore the profitability of the mobile module industry. The performance of shipments exceeding expectations drove the company’s mobile module gross margin of 1H24 to 5.6%, a year-on-year increase of 2 percentage points, also better than the high season performance in the second half of last year.
Looking ahead to 2H24, the bank believes that in the context of the overall stabilization of the Android phone market, the company is expected to maintain and increase its own market share, leading to a gradual stabilization of the company’s overall profitability and achieving cyclical recovery in profit levels.
