Pháp đang nỗ lực thúc đẩy sự nhất quán của thị trường vốn Liên minh châu Âu (EU) nhằm giải quyết vấn đề các doanh nghiệp khởi nghiệp phát triển mạnh mẽ của họ phụ thuộc vào vốn đầu tư mạo hiểm của Mỹ. Các quan chức chính phủ Pháp, CEO và nhà đầu tư đồng loạt cho rằng động thái này sẽ mang lại lợi thế về quy mô cho thị trường vốn châu Âu và giảm bớt sự phụ thuộc vào vốn đầu tư mạo hiểm do Mỹ chi phối.
Hiện tại, sự khác biệt về quy định và điều tiết tại các địa phương khiến thị trường tài chính châu Âu vẫn chủ yếu hoạt động dưới dạng các quốc gia riêng lẻ, khó có thể hình thành một thị trường vốn sâu rộng ngang tầm với Mỹ.
Đối với các doanh nghiệp khởi nghiệp tại Pháp và các quốc gia EU khác, điều này có nghĩa là họ gần như không thể tránh khỏi việc phụ thuộc vào vốn đầu tư mạo hiểm của Mỹ — loại hình đầu tư tư nhân này được sử dụng để tài trợ cho các công ty có tiềm năng giai đoạn đầu, vì ở địa phương thiếu hụt các nhà đầu tư lớn đủ.
CEO của Photoroom, Matthieu Rouif, phát biểu tại triển lãm Viva Technology Paris rằng dù nguồn vốn từ Mỹ được hoan nghênh, nhưng điều này lại là một cơ hội bị bỏ lỡ đối với châu Âu. Gần đây, Photoroom đã huy động được 43 triệu USD từ quỹ Balderton của Anh và Y Combinator của Silicon Valley.
"Trong 20 năm qua, đổi mới công nghệ đã tạo ra khối lượng tài sản khổng lồ, và việc người châu Âu không thể tham gia vào là một vấn đề lớn," anh nói tại triển lãm Viva Technology Paris tuần trước.
Ngân hàng Trung ương Pháp chỉ ra rằng, 10 công ty đầu tư mạo hiểm lớn nhất thế giới đều đến từ Mỹ, và họ vượt xa các đối thủ châu Âu về quy mô huy động vốn.
Theo một báo cáo do công ty đầu tư mạo hiểm Atomico phát hành năm 2023, dự kiến các doanh nghiệp khởi nghiệp châu Âu sẽ huy động được 45 tỷ USD trong năm đó, trong khi con số này tại Mỹ là 120 tỷ USD.
Do đó, chính phủ Pháp đang thúc đẩy Ủy ban châu Âu nhiệm kỳ tới xem xét kế hoạch liên minh thị trường vốn EU đã bị đình trệ lâu dài là một ưu tiên, nhằm thống nhất quy định tài chính và điều tiết của 27 quốc gia thành viên.
Mặc dù các chính phủ EU đang dần đạt được đồng thuận về nguyên tắc, nhưng trong thực tế, một số quốc gia vẫn ngần ngại từ bỏ quyền kiểm soát điều tiết thị trường tài chính quốc gia của họ.
Bộ trưởng Tài chính Pháp, Bruno Le Maire, cảnh báo tại triển lãm công nghệ Paris rằng châu Âu không thể tiếp tục do dự, và nêu ví dụ về Mistral AI của Pháp cần huy động một lượng lớn vốn trong vòng sáu tháng tới. Nếu liên minh thị trường vốn không thể tiến triển thuận lợi, họ sẽ phải tìm kiếm nguồn vốn ở những nơi khác.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp, François Villeroy de Galhau, cho biết, một cách khác để mở rộng vốn đầu tư mạo hiểm EU là khuyến khích các nhà đầu tư công, như Ngân hàng Đầu tư châu Âu, tích cực tham gia vào việc tài trợ cho các doanh nghiệp khởi nghiệp và chịu rủi ro nhiều hơn so với các nhà đầu tư tư nhân.
Trong khi đó, đối với các công ty đầu tư mạo hiểm châu Âu, thị trường thống nhất sẽ tạo động lực lớn hơn để họ niêm yết các công ty đầu tư của họ tại châu Âu thay vì Mỹ.
Antoine Moyroud của công ty đầu tư mạo hiểm Silicon Valley, Lightspeed, nói rằng: "Là một công dân Pháp, việc thấy giá trị tạo ra ở châu Âu không nhanh như ở Mỹ thực sự là điều đáng tiếc."
Louis Dussart của nhóm đầu tư mạo hiểm RTP Global cho biết, các doanh nghiệp khởi nghiệp châu Âu niêm yết tại thị trường nội địa sẽ có khả năng mong đợi một nền tảng nhà đầu tư ổn định hơn, trong khi tại thị trường Hoa Kỳ, các nhà đầu tư có thể bán tháo cổ phiếu của các công ty nước ngoài trong thời kỳ kinh tế suy thoái.
"Nếu chúng ta có thể biến châu Âu thành một thị trường thoát ra hấp dẫn và mang lại sự thanh khoản cho hệ sinh thái, đó sẽ là một khoảnh khắc thực sự quan trọng," Dussart nói.
