SanDisk giảm 5,93% xuống 1.488 USD trong phiên thứ Hai khi nhà đầu tư cân nhắc tiến triển công nghệ của các nhà sản xuất Trung Quốc, giá bộ nhớ flash suy yếu và báo cáo lợi nhuận sắp công bố. Đà giảm diễn ra trên diện rộng trong nhóm cổ phiếu lưu trữ toàn cầu: vốn hóa của SanDisk giảm khoảng 15 tỷ USD, Micron Technology mất khoảng 52 tỷ USD và SK Hynix giảm khoảng 41,5 tỷ USD. Tổng cộng, ba công ty mất khoảng 108 tỷ USD vốn hóa.
Dù điều chỉnh trong phiên, cổ phiếu SanDisk vẫn tăng hơn 530% từ đầu năm. Sau đợt tăng mạnh, nhà đầu tư ngày càng chú ý đến cán cân cung cầu và khả năng doanh nghiệp hiện thực hóa kỳ vọng lợi nhuận, khiến thông tin về nguồn cung trong ngành được theo dõi sát hơn.
Tiến triển của ChangXin Memory làm dấy lên lo ngại nguồn cung
ChangXin Memory Technologies (CXMT) cho biết thiết kế chip của công ty đã có tiến triển, cho phép tích hợp nhiều ô nhớ hơn trên một chip. Thị trường lo ngại rằng nếu bước tiến này được chuyển thành công suất sản xuất mới, nguồn cung bộ nhớ vốn đang thắt chặt có thể được cải thiện, qua đó tác động đến cán cân cung cầu đã hỗ trợ giá gần đây.
Tuy nhiên, thông tin hiện có chưa cho thấy khi nào hoặc ở quy mô nào tiến triển thiết kế sẽ chuyển thành nguồn cung thực tế. Việc cổ phiếu lưu trữ đồng loạt giảm trong phiên thứ Hai phản ánh sự nhạy cảm của nhà đầu tư trước khả năng nguồn cung thay đổi; tác động thực sự đến giá và lợi nhuận toàn ngành vẫn cần được kiểm chứng.
Báo cáo ngày 29/10 là tâm điểm trước mắt
SanDisk dự kiến công bố kết quả kinh doanh vào ngày 29/10/2026. Thị trường dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 46,22 USD, so với 1,22 USD cùng kỳ năm trước; doanh thu được kỳ vọng ở mức 10,64 tỷ USD, tăng từ 2,31 tỷ USD. Theo số liệu được nêu, cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/E khoảng 21,4 lần.
Đánh giá chung của giới phân tích vẫn nghiêng về hướng tích cực: mức xếp hạng đồng thuận là “Mua”, với giá mục tiêu trung bình 2.303,57 USD. Ngày 6/10, Mizuho nâng giá mục tiêu lên 2.050 USD và giữ khuyến nghị “Vượt trội so với thị trường”. Trước đó, ngày 22/9, Rosenblatt bắt đầu theo dõi SanDisk với khuyến nghị “Mua” và giá mục tiêu 2.400 USD. Báo cáo sắp tới sẽ cung cấp thêm dữ liệu để thị trường đánh giá nhu cầu, giá bán và triển vọng tăng trưởng.
Một số nhà phân tích vẫn nhận định nguồn cung NAND thắt chặt
Một bộ phận chuyên gia vẫn có đánh giá tích cực về triển vọng cung cầu, với các yếu tố hỗ trợ gồm nhu cầu lưu trữ liên quan đến AI, nguồn cung NAND hạn chế và cam kết mua hàng dài hạn của khách hàng. Harsh Kumar, nhà phân tích tại BMO, dự báo tình trạng thiếu cung trên thị trường lưu trữ có thể kéo dài đến năm 2027, thậm chí sang năm 2028. Ông cho rằng NAND có thể trở thành nút thắt nguồn cung quan trọng trong giai đoạn tiếp theo và giá trong năm tới có khả năng tăng đáng kể.
Các nhà phân tích C.J. Muse, Matthew Prisco, Jamison Phillips-Crone và Galahad Caer của Cantor Fitzgerald phản hồi lo ngại về kế hoạch Toshiba mở rộng công suất sản xuất ổ cứng. Nhóm này cho rằng phản ứng của thị trường có thể lớn hơn tác động thực tế của thông tin, đồng thời nhận định nhu cầu hiện vẫn vượt nguồn cung. Nhà nghiên cứu Nicholas Mugalli cũng xem nhịp giảm lần này là một cơ hội mua tiềm năng; đây là quan điểm cá nhân của ông, còn diễn biến cung cầu vẫn cần được xác nhận bằng dữ liệu tiếp theo.
Đà giảm hôm thứ Hai diễn ra cùng lúc với thông tin về tiến triển của nhà sản xuất Trung Quốc, giá flash suy yếu và tâm lý chờ báo cáo lợi nhuận. SanDisk giảm gần 6% trong phiên nhưng vẫn tăng hơn 530% từ đầu năm 2026. Nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo ngày 29/10 và liệu nguồn cung mới có làm dịu tình trạng thắt chặt trên thị trường NAND hay không.