Sức hấp dẫn của trái phiếu Mỹ giảm, nắm giữ “dưới mức tiêu chuẩn”
Khi Tổng thống Mỹ Trump thực hiện các chính sách thuế quan, thuế và chi tiêu quyết liệt hơn, nhiều nhà đầu tư tổ chức lớn của Australia đang tái cấu trúc danh mục tài sản của mình, chủ động giảm tỷ lệ nắm giữ trái phiếu Mỹ.
Quỹ SA thuộc sở hữu của nhà nước Australia, quản lý khoảng 30 tỷ đô la Mỹ, cho biết tỷ lệ nắm giữ trái phiếu Mỹ của họ đã giảm xuống mức “dưới mức tiêu chuẩn”. Giám đốc đầu tư chính Con Michalakis thẳng thắn nói rằng chính sách tài chính hiện tại của Mỹ đầy rẫy sự không chắc chắn, lợi tức trái phiếu không thể bù đắp rủi ro, dẫn đến giảm sức hấp dẫn.
Công ty Đầu tư Queensland (QIC) cũng tiết lộ rằng tài sản mà họ quản lý cho một số khách hàng cũng đang giảm dần việc phân bổ trái phiếu Mỹ, đặc biệt là lo ngại về thâm hụt có thể tăng mạnh trong thập kỷ tới khiến thị trường trở nên thận trọng hơn.
Giảm rủi ro tiếp xúc với Đô la Mỹ, chuyển sang các thị trường khác
Michalakis chỉ ra rằng Quỹ SA đang chuyển vốn sang tài sản tín dụng doanh nghiệp Mỹ, đặc biệt là trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu có lãi suất cao, để nâng cao tỷ lệ lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. Đồng thời, quỹ này dự định giảm tiếp xúc với Đô la Mỹ và tăng nắm giữ tài sản bằng Đô la Australia và những đồng tiền khác không phải là Đô la Mỹ.
“Nếu tình hình tài chính Mỹ tiếp tục xấu đi, chúng ta có thể thấy đường cong lợi tức tiếp tục dốc lên,” ông nói, “Chúng tôi muốn phân bổ vốn vào tài sản nội tệ và các quốc gia có rủi ro thấp hơn.”
Trong cùng thời gian đó, cơ quan quản lý quỹ hưu trí lớn nhất Australia, Future Fund, cũng bày tỏ lo ngại tương tự, cho rằng sự không chắc chắn tại thị trường Mỹ đang gia tăng và trái phiếu Mỹ sẽ cần có mức phí rủi ro cao hơn.
Điều khoản "thuế vốn" gây lo ngại rộng rãi
Ngoài việc sức hấp dẫn của trái phiếu Mỹ giảm, điều khoản "thuế vốn" trong dự luật “Mỹ tuyệt vời” do Trump thúc đẩy, được gọi là "Điều khoản 899", cũng gây lo ngại mạnh mẽ trong giới đầu tư Australia. Nếu dự luật này được thông qua, Mỹ có thể áp thuế bổ sung đối với nhà đầu tư từ các quốc gia bị trừng phạt về thuế, điều này chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến quỹ hưu trí và các quỹ đầu tư quốc gia dài hạn của Australia.
Giám đốc chi nhánh Sydney của Tập đoàn AMP, Stuart Eliot, cho biết do ảnh hưởng của “thuế vốn”, công ty đã đóng băng tất cả các dự án đầu tư dài hạn mới vào Mỹ. Future Fund cũng công khai cho biết Mỹ đang trở thành một điểm đến đầu tư không chắc chắn hơn.
Hướng đầu tư có thể chuyển sang khu vực rủi ro thấp như châu Âu và Nhật Bản
Đối mặt với sự phức tạp ngày càng gia tăng của môi trường chính sách không chắc chắn, các quỹ Australia đang xem xét tăng cường phân bổ cho các thị trường trái phiếu của Nhật Bản, châu Âu và chính quốc. Beverley Morris, lãnh đạo bộ phận thị trường thanh khoản của QIC, cho biết mặc dù việc tái phân bổ tài sản cần vài tháng để thể hiện, nhưng xu hướng đã rõ ràng.
Theo phản hồi từ khách hàng của chúng tôi, bất kể là vị trí thu nhập cố định hay ngoại tệ, mọi người đều đang đánh giá lại mức độ tiếp xúc với Mỹ.” Morris nói.
Trong thời gian đó, sự suy yếu liên tục của Đô la Mỹ cũng gia tăng áp lực dòng vốn chảy ra. Chỉ số Đô la Mỹ của Bloomberg đã giảm hơn 7% trong năm nay, và các tổ chức quản lý tài sản của Australia đang đẩy nhanh việc đa dạng hóa vốn để tránh những tác động tiềm tàng.
