Kỳ vọng lạm phát trở về mức đầu năm
Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York vào thứ Ba đã công bố cuộc khảo sát hàng tháng mới nhất về "Kỳ vọng người tiêu dùng", cho thấy kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Mỹ trong năm tới giữ ở mức 3%, quay trở lại mức trước khi Trump nhậm chức vào tháng Giêng, giảm 0,2 điểm phần trăm so với tháng Năm và giảm đáng kể so với mức đỉnh 3,6% vào tháng Ba và tháng Tư. Điều này cho thấy lo ngại của thị trường trước đây về khả năng chính sách thuế quan cao của Trump có thể nhanh chóng gây ra lạm phát nghiêm trọng đã giảm bớt.
Đầu năm nay, Trump đã thúc đẩy mạnh mẽ chính sách thuế quan, từng tuyên bố áp đặt thuế quan toàn diện 10% đối với nhiều quốc gia và đưa ra kế hoạch "thuế tương đương", đã khiến thị trường lo ngại giá cả leo thang. Nhưng từ tháng Tư, thái độ của Trump đã dịu lại, chuyển sang giải quyết các vấn đề thương mại thông qua đàm phán, và vấn đề thuế quan dần hạ nhiệt.
Dữ liệu lạm phát chính thức vẫn ôn hòa
Mặc dù lo ngại do chính sách thuế quan gây ra vẫn tồn tại, nhưng dữ liệu cho thấy lạm phát tổng thể vẫn ôn hòa và có thể kiểm soát. Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng Năm chỉ tăng 0,1% so với tháng trước, tỷ lệ lạm phát hàng năm là 2,4%, mặc dù hơi cao hơn mục tiêu 2% của Fed, nhưng vẫn nằm trong phạm vi ôn hòa có thể kiểm soát được.
Kết quả khảo sát của Fed cho thấy kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng trong ba năm tới giữ ở mức 3%, kỳ vọng lạm phát năm năm là 2,6%, không xuất hiện biến động rõ rệt.
Kỳ vọng chi phí sinh hoạt các hạng mục chi tiết vẫn cao
Mặc dù kỳ vọng lạm phát tổng thể ổn định, nhưng người tiêu dùng Mỹ vẫn có kỳ vọng cao trong một số chi phí sinh hoạt quan trọng. Khảo sát cho thấy, người trả lời kỳ vọng giá xăng tăng 4,2% trong năm tới, dự kiến chi phí y tế tăng 9,3%, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023; học phí đại học và tiền thuê nhà dự kiến tăng 9,1%, giá thực phẩm dự kiến tăng 5,5%, giữ nguyên so với tháng trước.
Những dữ liệu này cho thấy, trong bối cảnh lạm phát tổng thể có thể kiểm soát, áp lực tăng giá trong các lĩnh vực y tế, giáo dục và chi phí sinh hoạt của người tiêu dùng vẫn đang tiếp tục, ảnh hưởng đến ngân sách gia đình và thói quen tiêu dùng.
Thị trường lao động phát đi tín hiệu tích cực
Dữ liệu việc làm cho thấy sức mạnh kinh tế của Mỹ vẫn ổn định, khả năng tăng thất nghiệp trong năm tới giảm 1,1 điểm phần trăm, dự báo duy trì sự phát triển ổn định của thị trường lao động. Đồng thời, tỷ lệ người lo lắng về mất việc giảm xuống 14%, thấp nhất kể từ tháng 12 năm ngoái, phản ánh sự tự tin của người tiêu dùng dần phục hồi.
Ảnh hưởng tiếp theo
Khi chính sách thuế quan cao của Trump dần lui về thứ yếu, kỳ vọng lạm phát của Mỹ ổn định, góp phần giảm bớt lo ngại của thị trường về việc chính sách tiền tệ bị buộc thắt chặt mạnh mẽ. Tương lai, Fed có thể tiếp tục duy trì nhịp độ điều chỉnh chính sách thận trọng sau khi quan sát thêm dữ liệu kinh tế, cung cấp môi trường ổn định cho kinh tế.
Đồng thời, mặc dù thuế quan chưa đẩy giá cả tổng thể tăng đáng kể, nhưng kỳ vọng tăng giá trong các lĩnh vực như y tế và nhà ở vẫn cần chú ý, hoặc có thể tạo áp lực liên tục cho một số hộ gia đình thu nhập thấp, trở thành chỉ số quan trọng cho chính sách tiền tệ của Fed trong tương lai.
