Nhật Bản: Duy trì lãi suất không đổi là "lựa chọn thích hợp"
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã công bố tóm tắt ý kiến từ cuộc họp chính sách từ ngày 16 đến 17 tháng 6, cho thấy rằng trong bối cảnh kinh tế hiện nay có nhiều bất ổn, hầu hết các thành viên cho rằng duy trì lãi suất ổn định là quyết định hợp lý.
Một thành viên đã chỉ ra rằng "khi bất ổn trên toàn cầu và trong nước vẫn ở mức cao, việc giữ nguyên lãi suất hiện hành là hợp lý." Tại cuộc họp này, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 0,5% và cho biết sẽ bắt đầu giảm tốc độ cắt giảm mua trái phiếu từ năm 2025.
Một số thành viên có quan điểm "diều hâu": Nếu lạm phát tiếp tục tăng, sẽ tăng lãi suất kiên quyết
Mặc dù duy trì ổn định là ý kiến chủ đạo, biên bản cuộc họp cũng cho thấy xu hướng thắt chặt từ một số thành viên. Trong chín thành viên, có một người cho rằng "nếu dự báo kinh tế phát triển như dự kiến và giá cả tiếp tục cao, ngân hàng nên cân nhắc tiếp tục tăng lãi suất."
Một thành viên khác nhấn mạnh thêm rằng, dù hiện tại có nhiều bất ổn, nếu lạm phát cốt lõi tiếp tục cao hơn mục tiêu, chính sách tiền tệ cần điều chỉnh kiên quyết. Quan điểm này được thị trường hiểu rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn giữ không gian linh hoạt trong việc tăng lãi suất trong tương lai, đặc biệt nếu dữ liệu trong các tháng tới vượt dự đoán.
Lạm phát cao hơn mong đợi nhưng chính sách chung không thay đổi
Trong biên bản, nhiều thành viên chú ý đến tốc độ tăng giá nhanh hơn dự báo trước đó, nhưng không đủ để chuyển hướng chính sách hoàn toàn. Hiện nay, tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản vẫn trên 2%, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ theo dõi chặt chẽ sự bền vững của nó và tác động đến tiêu dùng và đầu tư của doanh nghiệp.
Ngân hàng cho biết việc điều chỉnh tốc độ mua trái phiếu không phải là sự thay đổi căn bản trong định hướng chính sách tiền tệ, mà là một điều chỉnh kỹ thuật đối với vận hành thị trường. Việc giảm tốc độ giảm nợ nhằm đảm bảo sự ổn định của thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường trái phiếu chính phủ.
Thị trường trái phiếu ổn định trở thành tâm điểm
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng đề cập trong biên bản rằng sự biến động của lợi suất trái phiếu siêu dài hạn có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường trái phiếu tổng thể, đặc biệt khi giảm quy mô mua tài sản. Do đó, cần phải tăng cường giao tiếp với thị trường, tránh hiểu sai tín hiệu chính sách.
Ngân hàng cho rằng, ổn định kỳ vọng thị trường trái phiếu là rất quan trọng để duy trì hiệu quả của chính sách, đặc biệt trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới bắt đầu chuyển sang chu kỳ cắt giảm lãi suất, Ngân hàng Nhật Bản cần rất thận trọng.
Chính sách vẫn sẽ tùy thuộc vào sự thay đổi của dữ liệu
Nhìn chung, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn đang ở trong khuôn khổ chiến lược "quan sát và ứng biến." Mặc dù một số thành viên phát ra khả năng tăng lãi suất, nhưng con đường chính sách vẫn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế tương lai, đặc biệt là sự bền vững của lạm phát và tốc độ phục hồi kinh tế.
Thị trường dự đoán rằng chỉ khi nền kinh tế trong nước không xảy ra quá nhiệt đáng kể, và môi trường kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn, Ngân hàng Nhật Bản sẽ duy trì lãi suất ổn định trong năm nay và cẩn trọng trong việc giảm dần kế hoạch mua trái phiếu. Dữ liệu về lạm phát và tiền lương trong vài tháng tới sẽ trở thành điểm tham khảo quan trọng.
