Sự tăng cường của nhu cầu mua phòng ngừa rủi ro và cạnh tranh với đồng đô la mạnh mẽ
Gần đây, thị trường vàng toàn cầu đã bước vào một giai đoạn biến động quan trọng. Tuyên bố của Trump về việc áp dụng thuế cao 50% đối với đồng từ Brazil đã khiến tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng lên, khiến nhà đầu tư lo ngại về căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng, từ đó nâng nhu cầu dự trữ vàng. Tuy nhiên, dữ liệu việc làm của Mỹ tốt hơn mong đợi đã khiến đồng đô la tiếp tục phục hồi, trở thành cản trở cho đà tăng của giá vàng.
Số liệu mới công bố vào thứ Năm cho thấy số người xin thất nghiệp lần đầu tại Mỹ giảm xuống 227 nghìn người, đạt mức thấp nhất trong bảy tuần, đồng thời chỉ số đô la đã chạm mức cao 97.92. Thông thường, đồng đô la mạnh làm cho vàng được định giá bằng đô la trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng tiền tệ khác, do đó kìm hãm nhu cầu và làm hạn chế đà tăng của giá vàng.
Các chiến lược gia thị trường phân tích rằng, trong bối cảnh giằng co giữa đồng đô la và tâm lý phòng ngừa rủi ro, giá vàng có thể sẽ giữ biên độ dao động nhỏ ngắn hạn, với mức kháng cự quan trọng tại ngưỡng 3400 đô la.
Chính sách thuế của Trump làm gia tăng sự bất định trong thương mại toàn cầu
Chính sách thuế mới của chính quyền Trump, bắt đầu vào ngày 1 tháng 8, được xem như dấu hiệu quan trọng ảnh hưởng đến sự cân bằng thương mại toàn cầu. Việc áp dụng thuế cao đối với đồng từ Brazil và nhiều hàng hóa khác sẽ làm tăng chi phí hàng hóa, có thể đẩy giá các loại hàng hóa chính toàn cầu và kỳ vọng lạm phát nhập khẩu tăng.
Việc triển khai các biện pháp thuế này có thể khiến chi phí của doanh nghiệp tăng, nếu chuyển sang giá tiêu dùng sẽ đẩy giá, tạo áp lực lạm phát tăng, lý thuyết có thể giúp vàng như một công cụ chống lạm phát có nhiều nhu cầu phân bổ hơn.
Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích cảnh báo rằng nếu lạm phát tăng do thuế khiến lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, dòng tiền có thể chuyển vào thị trường trái phiếu để thu lợi suất cao hơn, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Do đó, mối quan hệ giữa thuế và giá vàng có thể không phải là thúc đẩy một chiều, vẫn cần kết hợp với sự nhịp điệu của chính sách tiền tệ của Cục Dự Trữ Liên Bang để quan sát toàn diện.
Tín hiệu kinh tế phức tạp của Mỹ ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường vàng
Dữ liệu mới nhất về thị trường lao động Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn có sự vững vàng, nhưng số lượng tiếp tục xin trợ cấp thất nghiệp tăng cao ngụ ý những tín hiệu yếu ở một số lĩnh vực đang tích lũy. Tính đặc trưng mâu thuẫn này khiến thị trường vàng gặp thách thức phức tạp khi đánh giá viễn cảnh kinh tế.
Thị trường lao động ổn định hỗ trợ ngắn hạn cho đồng đô la và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, tạo áp lực cho giá vàng; ngược lại nếu dữ liệu kinh tế tương lai yếu đi hoặc căng thẳng thương mại gia tăng làm chậm lại kinh tế, nhu cầu vàng như tài sản phòng ngừa rủi ro có thể tăng trưởng trở lại.
Ngoài ra, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng gần đây cũng phần nào làm phân tán nhu cầu đầu tư vào vàng, tăng thêm độ khó cho việc giá vàng vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng.
Thị trường chú ý đến dữ liệu CPI và tín hiệu chính sách của Fed
Các nhà đầu tư đang hướng sự chú ý tới dữ liệu CPI tháng 6 của Mỹ dự kiến công bố vào ngày 15 tháng 7, dữ liệu này có thể trực tiếp ảnh hưởng đến dự đoán về lộ trình hạ lãi suất của Fed trong tương lai. Nếu có dấu hiệu lạm phát giảm rõ ràng, có thể tạo điều kiện cho Fed giảm lãi suất vào tháng 9, điều này có thể làm yếu đồng đô la và thúc đẩy giá vàng; ngược lại, nếu lạm phát vượt kỳ vọng mạnh, Fed trì hoãn hạ lãi suất sẽ tiếp tục tạo áp lực cho vàng.
Nội bộ Fed có sự phân hóa rõ ràng về lạm phát gây ra bởi thuế và thời điểm hạ lãi suất, Ủy viên Waller trước đó đã ngụ ý không loại trừ khả năng thảo luận về hạ lãi suất trong các cuộc họp về sau trong tháng, nhưng một số quan chức vẫn duy trì thận trọng với hiệu ứng của thuế. Thị trường dự báo trong năm nay có thể sẽ hạ lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản, nhưng nhịp độ cụ thể vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và phản hồi từ ảnh hưởng của thuế.
Vàng có thể tiếp tục biến động chờ đợi cơ hội bứt phá
Nhìn chung, chính sách thuế của Trump đang cung cấp sự hỗ trợ phòng ngừa rủi ro cho vàng, trong khi đồng đô la mạnh và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng đang tạo áp lực cho giá vàng, khiến vàng duy trì ở trạng thái giằng co giữa nhu cầu phòng ngừa và các yếu tố chi phí.
Ngắn hạn, trừ khi có xung đột chính trị quan trọng hoặc căng thẳng thương mại gia tăng, vàng vẫn gặp áp lực để vượt qua ngưỡng 3400 đô la. Dữ liệu CPI và động thái của Fed có thể trở thành những chất xúc tác quan trọng định hướng cho giá vàng, nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các tín hiệu về lạm phát và chính sách tiền tệ để tìm kiếm thời điểm vào và giảm vị trí trong thị trường biến động.
