Tỷ giá trung tâm đồng nhân dân tệ giảm nhẹ
Ngày 5 tháng 7, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố tỷ giá trung tâm đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ ở mức 7.1535, giảm 12 điểm cơ bản so với ngày giao dịch trước đó. Trong thời gian gần đây, tỷ giá trung tâm đồng nhân dân tệ duy trì sự ổn định, phản ánh rằng trong bối cảnh sự điều chỉnh biến động của đô la Mỹ, tỷ giá đồng nhân dân tệ vẫn có tính đàn hồi.
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 6 vượt mong đợi
Theo dữ liệu từ Bộ Lao động Mỹ, số lượng việc làm phi nông nghiệp mới tăng thêm 147.000 người trong tháng 6, vượt qua kỳ vọng thị trường là 110.000 người, cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn có sức mạnh. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% trong tháng 5 xuống còn 4,1%, thấp hơn so với kỳ vọng của thị trường, chỉ ra rằng nhu cầu lao động vẫn tồn tại.
Hiện tượng mất cân đối cấu trúc của thị trường lao động
Mặc dù sự không chắc chắn do thuế quan mang lại đã giảm nhu cầu lao động của các doanh nghiệp, nhưng cùng với chính sách tăng cường trục xuất người nhập cư trái phép của Mỹ, nguồn cung lao động cũng đang chậm lại, hạn chế không gian tăng của tỷ lệ thất nghiệp. Đồng thời, có thể có sự mất cân đối cấu trúc trong thị trường lao động:
- Dư thừa vị trí công việc văn phòng: Cắt giảm nhân sự chính phủ và việc phổ biến AI tăng tốc, làm giảm nhu cầu tại các vị trí công việc kỹ năng trung cao;
- Thiếu hụt vị trí công việc kỹ năng thấp: Chính sách thắt chặt nhập cư dẫn đến thiếu hụt liên tục ở một số ngành dịch vụ, xây dựng và các vị trí công việc kỹ năng thấp.
Trong bối cảnh mất cân đối này, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp cũng không nhất thiết sẽ tăng rõ rệt.
Fed có thể trì hoãn hạ lãi suất
Dữ liệu phi nông nghiệp tháng 6 vượt kỳ vọng và tỷ lệ thất nghiệp giảm, cho thấy nền kinh tế Mỹ chưa xuất hiện dấu hiệu suy yếu rõ rệt. Chúng tôi cho rằng dữ liệu này chưa đủ để Fed hạ lãi suất sớm trong mùa hè, dự kiến lần giảm lãi suất tiếp theo có thể sẽ trì hoãn đến quý 4, tức là sau khi áp lực tăng giá giai đoạn do thuế quan mang lại đã qua.
