Giá vàng tiếp tục tăng, thị trường hướng về động thái của Fed
Vào thứ Ba (ngày 9 tháng 9), giá vàng tiếp tục tăng cao, kéo dài xu hướng thị trường trước đó. Trong bối cảnh thị trường kỳ vọng rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9, các nhà đầu tư đã tăng cường đầu tư vào vàng. Đồng thời, áp lực lên đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng đã cung cấp thêm hỗ trợ cho giá vàng.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng nhanh
Dữ liệu mới nhất từ CME cho thấy cư dân thị trường dự đoán hơn 90% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Một số nhà giao dịch thậm chí cá cược rằng Fed có thể thực hiện biện pháp cắt giảm mạnh hơn, đến 50 điểm cơ bản. Sự gia tăng nhanh chóng của kỳ vọng này phản ánh trực tiếp lo ngại của nhà đầu tư về việc thị trường lao động Mỹ chậm lại và triển vọng kinh tế xấu đi. Nhiều ngân hàng đầu tư đã nâng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed lên hơn 100 điểm cơ bản trong năm tới.
Các yếu tố toàn cầu nâng cao sức hút của vàng
Ngoài hướng đi của chính sách Fed, sự không chắc chắn địa chính trị và nhu cầu mua vàng liên tục từ các ngân hàng trung ương cũng trở thành các yếu tố quan trọng đẩy giá vàng lên cao. Báo cáo mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy, trong nửa đầu năm nay, vàng đã tăng 26%, biểu hiện tốt hơn nhiều so với các tài sản chính khác. Khi căng thẳng thuế quan và sự không chắc chắn về chính sách gia tăng, vàng đang được coi là công cụ lý tưởng để đối phó với tình trạng suy thoái và lạm phát tiềm tàng.
Dữ liệu lạm phát sẽ là yếu tố quan trọng ngắn hạn
Thị trường dự kiến rằng chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ có tác động trực tiếp đến giá vàng trong tuần này. Nếu dữ liệu thấp hơn dự kiến, sẽ củng cố logic cắt giảm lãi suất, từ đó hỗ trợ thêm cho giá vàng. Nhưng nếu chi phí liên quan đến thuế quan đẩy lạm phát vượt dự đoán, vàng có thể chịu áp lực ngắn hạn. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản có thể tăng nhanh khi dữ liệu lạm phát yếu đi, và giá vàng thậm chí có thể thách thức mức vùng 3800 đô la.
Dự báo của các cơ quan khá lạc quan
Nhiều cơ quan thể hiện sự lạc quan về triển vọng dài hạn của vàng. Dự báo nghiên cứu của Morgan cho rằng giá trung bình của vàng sẽ đạt 3675 đô la vào quý tư 2025 và vượt ngưỡng 4000 đô la vào năm 2026. Ngân hàng Standard Chartered và Sprott Asset Management cho rằng, hành vi mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là từ Trung Quốc và các thị trường mới nổi, sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy giá vàng tăng trưởng lâu dài.
Nhu cầu tránh rủi ro vẫn là logic chủ đạo
Các chuyên gia cho rằng, ngay cả ở vùng giá cao, vàng vẫn có sức hấp dẫn. Giám đốc điều hành của Sprott Asset Management cho biết, trước khi chính sách thuế quan, xung đột thương mại và rủi ro địa chính trị có dấu hiệu thực sự giảm bớt, xu hướng tăng của vàng khó có thể bị đảo ngược. Nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục suy yếu, vàng sẽ thu hút thêm dòng chảy vốn tránh rủi ro, củng cố vị thế của nó như là tài sản "phi truyền thống" đối phó rủi ro.
Dữ liệu và chính sách cộng hưởng
Nhìn chung, thị trường vàng đang ở giai đoạn tăng trưởng do nhiều yếu tố cộng hưởng. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, biểu hiện ngắn hạn của dữ liệu lạm phát và nhu cầu phòng ngừa rủi ro toàn cầu đang cùng nhau định hình xu hướng mạnh mẽ của giá vàng. Mặc dù trong tương lai có thể có biến động do lạm phát hoặc điều chỉnh chính sách, nhưng thị trường nói chung cho rằng xu hướng tăng giá dài hạn của vàng đã hình thành.
