Các nhà cung cấp than cốc của Úc đang đối mặt với nhu cầu từ Ấn Độ và gánh nặng thuế cao trong nước

• Công suất thép của Ấn Độ sẽ mở rộng mạnh mẽ trong thập kỷ tới, đang đẩy thị trường than luyện cốc vận chuyển toàn cầu trở lại kỳ vọng cung cấp căng thẳng. Đối với các công ty khai thác của Úc, đây lẽ ra là cơ hội lý tưởng để mở rộng đầu tư và khóa lợi nhuận nhu cầu trước.
• Nhưng thực tế không đơn giản. Sau khi Queensland tăng phí sử dụng quyền trượt, gánh nặng thuế tương ứng với giá than cao đã tăng đáng kể, khiến các công ty khai thác chính như BHP cho rằng tỷ suất lợi nhuận của chi tiêu vốn mới bị suy giảm, ý muốn mở rộng sản xuất theo đó giảm.
• Điều này tạo ra sự lệch lạc rõ rệt trên thị trường: phía nhu cầu trông ngày càng mạnh mẽ, nhưng phía cung cấp lại không muốn tích cực đầu tư thêm. Nếu tình trạng này tiếp tục, sự cân bằng căng thẳng dài hạn của thị trường than luyện cốc vận chuyển có thể sẽ được củng cố thêm.

Nhu cầu của Ấn Độ nâng cao không gian tưởng tượng dài hạn
Với sự thúc đẩy của đô thị hóa và công nghiệp hóa, sản lượng thép hàng năm của Ấn Độ được dự đoán sẽ đạt gần 400 triệu tấn vào năm 2035. Do nguồn tài nguyên than luyện cốc chất lượng cao trong nước hạn chế, sản lượng thép mới gần như chắc chắn sẽ tương ứng với nhu cầu nhập khẩu nhiều hơn, và Úc vẫn là một trong những nhà cung cấp quan trọng nhất.

Hệ thống thuế của Úc làm suy yếu động lực mở rộng
Thuế suất trượt của Queensland tăng nhanh gánh nặng cho doanh nghiệp khi giá than ở mức cao, giá càng cao, phần trăm chính phủ thu càng lớn. Do đó, các công ty khai thác có xu hướng duy trì công suất hiện tại và dòng tiền hơn là chịu rủi ro phát triển lớn hơn để đặt cược vào một đợt mở rộng mới.

Lợi nhuận cao không đổi lấy được vốn mới
Giá than luyện cốc hiện tại vẫn đủ để mang lại lợi nhuận đáng kể, nhưng thái độ của các công ty khai thác đối với đầu tư tăng trưởng rõ ràng là thận trọng. Các doanh nghiệp thích chi tiêu vốn duy trì hơn, tránh cam kết mở rộng dài hạn trong môi trường thuế không thân thiện.

Cung cấp vận chuyển có thể trở nên căng thẳng hơn
Nếu Ấn Độ trong tương lai mỗi năm nhập khẩu thêm nhiều than luyện cốc, trong khi các khu vực sản xuất chính như Úc thiếu các dự án mới đủ để tiếp nối, thị trường vận chuyển toàn cầu sẽ dễ bị ảnh hưởng bởi thời tiết, logistics và các sự kiện địa chính trị, và giá trung tâm cũng có thể duy trì ở mức cao.