- 台湾国泰世华银行预计美元指数在2026年下半年将在97至100区间内维持震荡，同时美国10年期国债收益率将在4%至4.5%的区间内盘整，主因受到避险情绪与美联储降息路径的双重拉扯。
- 首席经济学家林启超指出，在人工智能投资、关税政策及地缘政治的推动下，全球供应链正迎来大重塑趋势，台湾作为核心受益者，全年经济增长率有望向10%的目标迈进。
- 受强劲基本面推动，台湾上市柜公司2026年与2027年的获利预计将分别增长53%及28%以上，税后盈余或挑战7万亿及9万亿新台币，但需警惕股市乖离率扩大带来的波动风险。
货币与债券市场双向拉扯
国泰金融控股(2882:TT)旗下国泰世华银行在最新发布的下半年展望中指出，美元后续走势将持续面临全球市场风险偏好反复与美国降息时程预期延后的双重影响。在这两股力量的相互激荡下，美元指数短期内缺乏单边突破的动能。与此同时，固定收益市场也将维持区间震荡格局。如果美国核心通胀出现反复，降息预期可能进一步被推迟，从而导致10年期美债收益率在4%至4.5%的高位持续盘整，这要求投资者重新评估海外资产的配置久期。
美联储降息时程充满变数
针对备受关注的货币政策走向，国泰世华银行首席经济学家里林启超表示，由于当前通胀压力依然存在升温迹象，预计美联储(Fed)在2026年9月之前都将维持现行基准利率不变。至于第四季度的降息时程，由于受到地缘政治和供应链重组等多重外部变量的影响，目前仍存在高度的不确定性。如果通胀水平未如预期回落，美联储在今年内维持利率高位更长时间的概率将显著上升，这会对全球流动性环境构成持续压力。
供应链大重塑与宏观红利
在全球宏观经济格局的深刻演变中，林启超强调，在人工智能技术投资浪潮、关税政策壁垒以及地缘政治摩擦的共同作用下，全球供应链正在呈现出大重塑的根本性趋势。这一趋势正在重新分配全球产业红利。得益于在半导体和人工智能硬件产业链中的核心地位，台湾经济表现出极强的韧性，并有望成为这轮供应链重组中的最大受益者之一，推动台湾全年经济增长率向10%的水平发起冲击。
企业获利爆发与波动警示
在资本市场基本面方面，研究团队对台股上市柜公司的盈利前景给出了非常乐观的量化预测。预计2026年和2027年台股企业获利将分别实现53%和28%以上的高速增长，整体税后盈余有机会连续跨越7万亿和9万亿新台币的大关。尽管强劲的盈利基本面为股票市场的长期表现提供了坚实的底部支撑，但林启超同时提醒，由于短期内股价涨幅可能导致技术面乖离率过大，市场阶段性回调和波动的幅度也可能同步提高，市场参与者应审慎评估杠杆操作风险。
