英镑兑欧元创10个月新高 市场瞩目英国新内阁财政大臣人选

• 英镑兑欧元汇率触及十个月高点，欧元兑英镑跌至0.8603，创2025年8月以来新低，市场焦点转向工党党魁潜在人选伯纳姆的内阁财政大臣任命。
• 英国财政部首席秘书琼斯宣布不参与工党党魁竞选并转而支持伯纳姆，政治不确定性的消除为英镑提供了阶段性支撑，摩根大通等机构指出增长韧性等利好主题有望重新主导市场。
• 尽管英镑对欧洲主要货币走强，但在美联储加息预期升温推动美元走强的背景下，英镑兑美元汇率本月仍录得约2%的跌幅，利差前景继续压制非美货币。

政治不确定性消退提振市场信心

随着英国财政部首席秘书琼斯公开表态不竞选工党党魁并转向支持前曼彻斯特市长伯纳姆，英国政坛近期的波动性显著降低。市场普遍预计伯纳姆可能在无竞争对手的状态下出任新任首相。金融市场对此反应积极，政治权力的平稳过渡有效缓解了海外投资者的风险溢价诉求。

内阁关键职位预期转向亲商阵营

媒体关于新内阁人事构成的报道成为英镑走势的催化剂。现任财政大臣里夫斯可能离职，而前卫生大臣斯特里廷被视为接任财政大臣的热门人选。由于斯特里廷在政策立场上更偏向亲商派，这一潜在的人事变动强化了市场对未来英国财政政策连续性与市场友好型的预期。

利差博弈限制英镑兑美元反弹空间

即便英镑在欧洲交叉盘中表现强劲，但宏观层面的利差交易依然占据主导地位。交易员目前定价美联储年内加息幅度约为38个基点，而对英国央行的加息预期仅为24个基点。美英利差的拉大导致英镑兑美元汇率承压，本月累计跌幅达2%，显示出美元流动性收紧对非美货币的持续压制。

经济基本面挑战或压制长期涨势

尽管政治蜜月期为英镑提供了短期动能，但英国实体经济所面临的结构性挑战依然严峻。通胀韧性与经济增长放缓的宏观组合并未得到根本性改变。若后续经济数据未能配合政局改善而好转，市场可能重新评估英镑的估值基础，短期因政治确定性带来的溢价恐难转化为长期上升通道。