欧元区8月综合PMI涨至52.1 制造业活跃度提升至54个月新高
标普全球最新数据显示，欧元区8月综合采购经理指数（PMI）升至52.1，高于7月的52.0水平，达到近9个月来的最高点。这一数据表明欧元区私营部门整体业务活动持续扩张，受制造业强劲增长推动尤为明显。制造业生产指数达到53.4，服务业业务活动保持在51.7，较7月持平。
制造业表现突出 德国制造产出创近1.5年新高
制造业PMI升至52.8，是自2022年5月以来的最高水平，增速为51个月来最快。德国作为欧元区制造业的核心，制造产出涨幅创2022年1月以来峰值，推动整体制造业表现向好。服务业则呈现温和增长，增速保持稳定。值得注意的是，法国服务业活动继续收缩，而德国服务业和欧元区其他国家的扩张成为主要驱动力。
新订单和出口增长 首次出现4年半以来出口业务扩张
8月份，企业新增订单稳步增长，增速略高于上月并达到40个月高点。新出口订单实现4年半来首次增长，制造业出口推动明显，显示全球需求有所回暖。服务业出口保持稳定。
就业增长止跌 2026年首次录得就业增添
随着产出和订单的增长，欧元区企业在8月份开始增加招聘，终结了2026年以来的就业缩水局面。服务行业招聘活跃，制造业就业则微幅回升，结束了长达38个月的裁员周期。德国就业水平持稳，法国就业依然下降，整体就业增长由欧元区其他成员国的招聘带动。
供应链紧张库存下降 采购活动回升但库存持续缩减
制造业采购活动有所回暖，购入数量本季度中首次上涨，但库存水平依然下降，供应商交货时间显著延长，限制了库存补充。成品库存下降幅度达到今年3月以来最大，反映出供应链压力尚未完全缓解。
价格压力有所缓解 但通胀水平仍高于中东局势爆发前
投入品价格涨幅降至今年2月以来最低，制造业成本增长放缓至6个月来最低水平，服务业成本则略有上升。整体产出价格涨幅连续第三个月放缓，达到3月份以来最低。德国价格上涨速度减慢，法国及欧元区其他地区价格增速小幅回升。
企业信心趋弱 制造业乐观看好未来 服务业信心减弱
尽管经济活动有所改善，但企业对未来12个月的展望出现降温，降至3个月低点且低于历史平均水平。服务业信心持续减弱，而制造业信心则提升至6个月高点。德国制造业展现出较强乐观，法国及其他欧元区国家的信心相对较弱。
S&P全球首席商务经济学家Chris Williamson观点
Williamson表示，8月的经济扩张有望带动欧元区第三季度GDP增长约0.3%。制造业的强劲增长主要得益于防御支出增加和AI相关技术产品需求上升。服务业受旅游消费提振，增速为三年来最快，尽管高价格继续限制需求，但价格压力呈现缓和态势。鉴于持续扩张和通胀仍居高位，预计欧央行将维持鹰派立场，未来货币政策调整仍存在可能。
背景说明
标普全球采购经理指数涵盖欧元区主要经济体的制造业和服务业，通过对5000多家公司月度调查得出。指数高于50代表经济活动扩张，低于50则为收缩。闪现数据基于约85%的样本，提供经济走向的早期指示，最终数据将在9月初发布。
此次调查凸显欧元区经济在制造业带动下保持扩张，服务业增长稳定但信心出现分化。供应链问题仍在影响库存管理和成本压力，宏观政策的调整预期因通胀和增长前景而持续存在。