Robinhood推动代币化股票布局，呼吁美国监管跟进
Robinhood首席执行官瓦拉德·特涅夫近日公开呼吁美国监管机构为代币化股票建立合适的监管框架，防止美国在新一代金融基础设施建设中被海外市场超越。特涅夫指出，代币化正引发全球金融市场的“超级周期”，具有重塑传统金融体系的潜力。
海外市场先行，Robinhood已推广逾120国用户
Robinhood已在美国以外地区上线代币化美股产品，用户可获得涵盖190余只美股的经济权益，包括分红。特涅夫强调，代币化股票并非简单将股票放上区块链，而是通过技术重构资产所有权基础设施，使资产流转如同互联网信息般自由。美国投资者可因而享有实时结算、全天候交易和资产便捷迁移三大优势。
代币股票背后股权归属及监管现状尚存疑问
Robinhood的代币股票以1:1底层股票支持，但持有人并不直接持有这些实际股票。这一归属差异成为当前市场对代币化股票法律属性讨论的核心。现有美国证券法规对交易、托管和股东权利有明确要求，区块链技术本身并不能绕开这些监管义务。特涅夫表示，未来若监管允许，代币化股票将逐步纳入传统股东权利体系。
以结算效率为核心优势，回应2021年GameStop事件
特涅夫提出，代币化股票最显著的优势在于实现实时结算，降低系统压力和风险。2021年GameStop交易狂潮期间，Robinhood因结算所保证金上涨限制用户买入，就是传统结算机制在市场剧烈波动时的一个明显瓶颈。当前美股结算周期已从T+2缩短至T+1，代币化可能进一步缩减结算延时，减少交易与结算之间的风险与抵押需求。
代币化技术或推动全天候交易及资产流转改革
虽然Robinhood在美股市场已提供周一至周五的24小时交易，但特涅夫认为区块链基础设施有望实现真正的全天候交易，避免依赖多交易所和替代交易系统连接。代币化还可能简化资产在不同金融机构间的转移流程，目前传统券商间转账往往需数日完成。通过兼容钱包，区块链上的代币可快速迁移，但美国市场的证券托管和转移规则仍是推广的主要限制。
呼吁美国政策制定者确定代币证券定位
特涅夫将公开呼吁视为对美监管环境的一次敦促，期望政策制定者明确代币化证券如何融入现有市场机制。Robinhood已率先在国际市场推广相关产品，美国投资者则尚未充分参与这场变革。他指出，“如果全球其他国家能围绕美国资产打造数字所有权未来，而美国自身却被拒于门外，这将是一种奇怪的结果。”
此次公开呼声提示了代币化股票在市场结构、技术创新与监管协调间的复杂挑战，同时也展示了技术进步推动金融市场现代化的潜在路径。未来美国监管政策的动向，将深刻影响该创新如何落地并对投资者产生影响。