美国生产者通胀数据意外走强后，加密资产市场抛压加剧。比特币一度跌至79,730美元，随后回升至约82,000美元；衍生品市场约17.65万名交易者遭强制平仓，清算总额达9.3924亿美元。市场同时关注美联储利率路径，以及比特币能否守住8万美元关口。
9月生产者价格涨幅创逾四年高位
美国劳工部数据显示，9月生产者价格指数（PPI）环比上涨1.3%，为2022年3月以来最大月度涨幅；同比涨幅升至6.3%，接近四年来最高水平。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.7%，高于市场预期的0.3%，同比涨幅达到5%。此前公布的消费者通胀率为3.7%，两组数据令市场更加关注价格压力是否正在从能源领域扩散。
能源价格9月上涨10.8%，推高运输、制造和分销成本。单一家族办公室首席投资官Ricky Ho指出，核心PPI走高意味着企业面临的成本压力可能更广泛，企业要么自行承受成本、压缩利润，要么将部分涨幅转嫁给消费者。这种传导可能使通胀维持更久，并令美联储难以迅速放松货币政策。
通胀数据公布后，市场对10月27日至28日美联储会议加息的预期出现反复。周三消费者通胀数据公布后，期货市场一度计入接近50%的10月加息概率；周四PPI数据走高后，该概率反而回落至30%以下。瑞士数字资产银行Sygnum投资策略师Can-Luca Köymen认为，核心PPI数据强化了此前CPI所显示的通胀信号，使10月加息从尾部风险转为需要认真考虑的可能性。
债券市场走势则与通胀数据形成反差：美国10年期国债收益率降至约5.06%。安联首席经济顾问Mohamed El-Erian将收益率回落部分归因于投资者在科技股承压时转向政府债券。他还提到，市场对科技投资韧性、信贷压力以及高借贷成本的担忧正在上升。投资者因此需要同时权衡通胀持续的风险，以及科技股走弱可能对整体经济造成的影响。
期权交易转向防守，8万美元成关注位
衍生品数据平台Derive创始人Nick Forster表示，市场对比特币在本周五到期前跌破80,000美元的隐含概率，过去24小时从9.5%升至18.4%。比特币在圣诞节前达到100,000美元的概率则从12.5%降至9.7%；以太坊年末升破3,000美元的概率为14%。
周三CPI数据公布后的三小时内，Derive平台上的比特币和以太坊期权成交额达到1.29亿美元，是此前三小时的12倍。一名交易者花费15.1万美元买入覆盖500枚比特币的看跌价差，名义敞口约4,100万美元。Forster称，若比特币在周五上午前跌破78,000美元，该仓位最高可获得84.9万美元净收益。与此同时，部分交易者也在平掉较长期的看涨头寸，包括一笔1,293份以太坊2027年3月看涨价差的大宗卖出。
比特币周五期权到期涉及约13亿美元头寸，看跌期权敞口主要集中在76,000至80,000美元区间。Ledn联合创始人Mauricio Di Bartolomeo指出，更大规模的到期将在10月30日到来：届时约14万枚比特币期权合约到期，名义价值接近120亿美元，约占Deribit未平仓比特币期权的三分之一。
月底到期合约中，约25,000枚比特币的看涨期权集中在95,000美元行权价附近。如果比特币反弹至这些水平，相关对冲操作可能增加买盘需求。另一方面，该期权组合的最大痛点位于约78,000美元，意味着大量衍生品头寸集中在现价下方。CoinGlass数据显示，此轮行情共有176,506名交易者遭清算，最大单笔清算发生在币安，涉及价值1,200万美元的BTC-USDT头寸。
交易员接下来还将关注美联储主席Kevin Warsh在曼谷国际货币基金组织会议上的讲话。讲话定于周四美东时间晚11时30分进行，时间上接近周五比特币期权到期，也在美联储进入会前沟通静默期之前。当前市场关注点集中在利率信号、8万美元支撑位，以及月底大规模期权到期可能带来的仓位调整。