比特币周二一度跌破8.1万美元，随后反弹至8.3万美元上方。加密市场同期经历大规模去杠杆，24小时爆仓金额超过8亿美元；与此同时，韩国股市因半导体板块持续下跌而明显承压，显示科技股集中持仓和融资交易风险正在同时影响股票与加密资产市场。
截至相关时段，比特币报83,168.19美元，24小时上涨0.68%。不过，价格回升并未完全扭转衍生品市场的卖压，交易员仍需关注韩国股市跌势是否进一步扩散，以及美国通胀数据公布前杠杆仓位是否重新累积。
三星与SK海力士连续第五天下跌
韩国综合股价指数（KOSPI）盘中最大跌幅一度达到7.4%，随后收窄部分跌幅，最终收于6,035.35点。指数短暂跌破6,000点，并触发卖方交易限制机制。三星电子下跌7.39%，SK海力士下跌10.09%，两家公司均连续第五个交易日收跌。
三星电子与SK海力士合计占KOSPI总市值约一半，因此指数对人工智能基础设施支出预期的变化格外敏感。周二，外国投资者净卖出约4.5万亿韩元（约合33.5亿美元）韩国股票，连续撤资进一步压低韩国科技板块表现。
投资研究机构Paradis Labs表示，近期跌势反映出海外机构持续减持三星电子和SK海力士。该机构将当前机构资金的取向概括为“卖出韩国、买入美国”，同时指出韩国本土投资者整体仍较为观望，部分资金从存储芯片制造商转向金融股。
AI投资回报担忧叠加存储芯片竞争
Paradis Labs认为，市场走弱并非单日形成，Broadcom首席执行官Hock Tan近期的言论进一步放大了原有抛售压力。Tan曾将部分投机性人工智能投资比作赌博，引发市场对AI行业巨额资本投入能否带来足够回报的讨论。
与此同时，中国长鑫存储（ChangXin Memory Technologies）宣布开发出一种DRAM架构，称可将存储单元面积减少约30%，并计划在2026年底前推出采用该技术的产品。这一消息增加了韩国存储芯片厂商面临竞争的担忧，但该技术能否实现商业化和大规模生产，目前仍未得到验证。
Bitunix分析师表示，此轮更广泛的调整反映出市场对AI行业融资风险和投资者持仓集中的敏感度上升。即使半导体企业盈利表现较强，卖盘仍然集中出现；杠杆仓位减少，以及股票回购对市场的支撑减弱，都可能放大价格波动。
机构资产配置也出现变化。贝莱德已将美国股票评级从“增持”下调至“中性”，并提高对短期美国国债的偏好，原因包括市场对AI相关波动和融资成本上升的担忧加剧。
韩国对进口原油的依赖则构成另一项外部变量。Paradis Labs指出，如果涉及伊朗的地区紧张局势升级并推动能源价格持续上涨，韩国的通胀压力可能进一步增加，投资者对韩国股票市场的信心也可能受到影响。半导体板块的压力已经传导至其他市场：费城半导体指数周一下跌2.7%，日本日经225指数周二下跌1.8%。
24小时加密爆仓金额达8.129亿美元
股票市场下跌之际，比特币的反弹发生在一轮大规模衍生品清算之后。CoinGlass数据显示，过去24小时加密货币市场共有170,209名交易者被强制平仓，爆仓总额达到8.129亿美元。其中，多头仓位爆仓金额为6.8672亿美元，占总额的84.5%；空头仓位爆仓金额为1.2619亿美元。
比特币爆仓金额最高，达到1.9214亿美元，其中近74%来自多头仓位。以太坊爆仓金额为1.805亿美元，Solana为6,085万美元。单笔最大清算是一笔价值965万美元的比特币多头仓位，发生在币安平台。
比特币下跌阶段，多头被迫平仓进一步增加市场卖压，并加快了价格回落；价格随后反弹时，空头仓位又开始被清算，推动了较为迅速的反转。但从交易行为看，买方尚未重新取得明显主导地位。
CryptoQuant分析师JA Maartunn表示，比特币净主动成交量（Net Taker Volume）再次转为负值，意味着衍生品市场中的主动卖出量超过主动买入量。这个指标显示，当前反弹可能部分由被动买盘和空头回补支撑，而不是由持续增强的主动买入需求推动。
因此，如果亚洲股市跌势继续扩大，或交易员在周三美国通胀报告公布前重新建立杠杆仓位，比特币的反弹仍可能面临新的价格压力。