美国通胀数据高于预期、原油价格重返每桶100美元附近，成为上周市场的两条主线。美元兑日元在美国CPI公布后短暂升至159附近，但涨势未能延续，汇价仍围绕158这一关键位置波动。市场对美联储加息的预期变化有限，而科技股下跌引发的避险情绪，也使美元走势受到牵制。
美国通胀高于预期，加息押注变化不大
美国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%；生产者价格指数（PPI）上涨6.3%，明显高于预期的5.4%。在通胀数据公布后，市场关注美联储10月会议可能采取的行动，但美联储主席凯文·沃什并未提供明确指引。市场对加息的概率估计维持在约17%，与前一周相近。
加息押注没有明显升温，或有助于解释美元为何未能持续走强。美元兑日元曾在CPI数据发布后短暂测试159，但随后回落，仍在158附近徘徊。与此同时，市场出现一种看法：人工智能相关股票下跌，促使投资者降低风险敞口、减少对美国资产的配置，可能也对美元构成压力。这一因素仍属于市场讨论，汇价走向还受到利率预期和避险需求等因素影响。
日元承压因素与油价风险交织
上周日本日经指数下跌逾5%，人工智能和芯片股跌幅居前。美国通胀偏高也加重了市场对全球需求和风险资产的顾虑。油价则在周五升至每桶100美元附近，沙特基础设施遭袭、霍尔木兹海峡附近航运安全担忧升温，以及市场对周末美国可能打击伊朗的忧虑，共同推动油价走高。
原油上涨可能加剧通胀担忧，并影响市场对美国利率路径的判断；对日本而言，能源价格走高也可能挤压消费者支出、增加经济压力。英国方面，8月国内生产总值（GDP）增长0.1%，好于市场原先预期的萎缩0.1%，为英镑提供一定支撑。不同经济数据和风险事件对各币种的影响并不一致，汇市本周仍需同时消化通胀、能源价格与避险情绪的变化。
美元兑日元关注158区间
美元兑日元近期短线上行趋势已经受到破坏，市场观察重点转向汇价能否继续围绕158运行。技术位方面，阻力位包括158.50、159.00和160.00；支撑位则位于157.50、157.00、156.00、155.00、153.00、152.50及152.00。上述位置反映市场关注的价格区间，并不意味着汇价必然触及相关水平。
本周美国重要经济报告相对有限，数据日程仍包括美国住房开工、成屋待完成销售、领先指标，以及标普全球制造业采购经理人指数和密歇根大学消费者信心调查。海外方面，周一公布中国GDP；周二关注英国失业率、欧元区ZEW经济景气指数；周三关注日本贸易收支及英国CPI；周五则有日本全国核心CPI、英国零售销售、欧元区综合PMI及英国服务业PMI等数据。
股市波动可能影响美元风险情绪
美国纳斯达克100指数上周下跌超过4%，创2025年4月以来最大单周跌幅。投资者重新评估人工智能领域的大额支出能否带来相应回报，另有未经证实的有关某人工智能主题基金遭受重大亏损的传言，进一步加重市场疑虑。道琼斯指数则在资金转向较成熟企业的过程中上涨。日本日经指数的跌幅也由人工智能和芯片股领跌。
这些股市变化关系到汇市的风险偏好：若科技股抛售延续，投资者可能进一步降低风险资产配置；油价若维持高位，则可能重新推高通胀预期，影响对美国利率的判断。本周市场主要观察美国通胀担忧是否因油价而升温，以及人工智能相关股票的跌势会否扩散至其他市场。