- 美國商業與戰略原油總庫存單週大幅減少1720萬桶至7.585億桶，連續第10周走低並觸及1985年以來的歷史最低位。
- 俄克拉荷馬州庫欣原油交割樞紐庫存減少160萬桶至2003萬桶，降至2014年以來最低水平且高度逼近實際運營底線。
- 地緣政治衝突引發的外部需求激增令商業庫存出現超預期削減，全美煉廠產能利用率攀升至96.7%，推動布蘭特與美國原油期貨擴大漲幅。
總庫存降至歷史低點與地緣風險溢價
美國能源信息署（EIA）週三發佈的最新報告顯示，在海外需求持續激增的背景下，上週美國原油庫存錄得連續第十週走低。包括商業庫存與戰略石油儲備（SPR）在內的原油總庫存單週大幅減少1720萬桶，總體規模縮減至7.585億桶，該數據創下1985年3月以來的最低紀錄。自地緣政治衝突爆發以來，全球多國紛紛將採購源轉向美國原油及相關石油產品以填補供應缺口，導致美國原油總庫存累計消耗達9625萬桶，這構成了當前全球能源市場的主要宏觀背景。
商業庫存超預期消耗與庫欣交割趨緊
在截至6月12日的單週內，扣除政府戰略儲備的美國商業原油庫存減少830萬桶，跌至4.182億桶，其消耗速度顯著超過路透社調查分析師所預測的460萬桶。與此同時，作爲美國原油定價核心風向標的俄克拉荷馬州庫欣原油交割樞紐（USOICC=ECI）庫存當週減少160萬桶，總量下滑至2003萬桶。這一關鍵區域的儲量已觸及2014年以來的最低位，且高度接近技術層面的實際運營底線，可能在短期內對實物交割與月差結構形成進一步的向上支撐。
煉能高負荷運轉與油價重獲上行動力
庫存報告整體偏向利多，推動國際原油期貨在盤中延續上揚勢頭。截至格林威治時間14時59分，全球基準布蘭特原油期貨（BRN1!）報每桶80.62美元，上漲1.66美元；美國原油期貨（CL1!）上漲1.80美元，至每桶77.85美元。與油價上漲相對應的是下游煉油廠的全面發力。全美煉油廠原油加工量日均增加230萬桶，整體產能利用率上調1.4個百分點至96.7%。其中中西部和西海岸地區的煉廠利用率均創下2023年以來的最高水平，反映出精煉利潤和季節性需求的雙重驅動。
終端需求分化與跨境貿易流量回落
在消費端，作爲核心指標的成品油總供應量上週日均微增8.5萬桶至2068.5萬桶；其中汽油消費表現強勁，日均增加48.1萬桶至921萬桶，帶動汽油庫存減少90.6萬桶至2.142億桶。然而，包含柴油與取暖油在內的餾分油庫存則逆勢增加100萬桶至1.031億桶，未達市場減少47萬桶的預期。在進出口貿易方面，上週全美原油淨進口量日均下滑24.1萬桶，原油出口量日均回落51.3萬桶至433萬桶。若未來地緣政治緊張局勢未能緩解，且下游消費高峯得以延續，全球能源市場的供需偏緊狀態可能會使遠期市場定價面臨更高的估值重估風險。
