美國長期國債回購加碼 帶動市場流動性提升
上週五，比特幣價格一度衝上7.95萬美元，隨後小幅回落至7.8萬美元附近。投資研究機構伯恩斯坦指出，這波漲勢與美國財政部宣布將長期國債回購規模至少翻倍至每次40億美元密切相關。此舉旨在抑制長期利率快速上升，緩解整體市場的風險偏好收縮。伯恩斯坦由分析師高塔姆·丘甘尼（Gautam Chhugani）帶領的團隊表示，比特幣一向對流動性改善反應靈敏，近期債券市場注入資金，有助于緩釋早先因地緣政治及資金分流帶來的壓力，並支撐加密以及其他硬資產的需求。
現貨比特幣ETF資金流向扭轉 增強市場信心
比特幣的價格反彈同時伴隨現貨ETF資金流向開始轉正。今年5至6月，這類ETF曾出現約70億美元淨流出，約占其總資產10%。但近期流向已有逆轉，本週資金淨流入達16億美元，尤以周四當天超過6億美元的資金湧入為亮點。貝萊德旗下IBIT基金貢獻了其中5.03億美元，管理資產也由6月底約700億美元提升至現階段850億美元以上。此外，持有大量比特幣的Strategy公司近日略為調整持倉結構，增強現金流以支援旗下STRC優先股的回購及股息發放。據伯恩斯坦表示，Strategy目前持有超過84萬枚比特幣，平均成本約7.54萬美元，整體帳面利潤接近20億美元，資產負債表表現健康，未來仍將積極布局加密資產市場。
監管法規趨明朗 但不確定因素仍存
在監管方面，伯恩斯坦關注美國國會準備就《加密貨幣明確法案》（Clarity Act）進行程序性投票。該法案旨在為加密資產界定更清晰的法律框架。雖然最終能否通過尚不確定，但分析師認為，證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）將加速在本地加密發行、代幣化股票、永續合約與預言機市場等重點領域推動規則制定，整個市場的不確定性正在逐步減少。
以太坊領漲 顯示生態結構差異
值得注意的是，本輪反彈中以太坊表現優於比特幣，部分原因在於以太坊生態系統中，穩定幣、資產代幣化以及實物資產整合的應用更加普及。這反映出投資者在多元化加密資產配置上的偏好提升，與比特幣的資產屬性形成差異化。
整體而言，比特幣近期價格躍升不僅代表價格突破，更揭示市場流動性改善、ETF資金回流及監管路徑逐步明確等多重信號。後續市場動態將依賴這些因素的持續演進及其對投資者行為的影響。