美元在亞洲交易時段持續走強，日元匯率跌至5月初日本當局疑似干預時的水平，隨着美聯儲降息預期減弱。週四早間，美元兌日元匯率一度達到157.67，超過了此前市場密切關注的157.52，這一水平曾在5月1日觸發了日本當局的疑似干預行動。儘管日本當局尚未證實當時是否直接出手購買日元，但根據相關預測，日本在5月1日可能動用了約3.5萬億日元（約225億美元）的干預資金。
此前，日本當局在4月29日也疑似進行了干預，當時美元兌日元匯率突破了160大關，干預規模可能達到5.5萬億日元。兩次干預合計規模可能達到9萬億日元（約600億美元）。外匯市場高度關注日本央行的動向。在週四早間觸及日本央行干預點位後，日元空頭並未繼續大幅賣出，美元兌日元匯率隨後回落至157.40附近。
這一走勢顯示，市場仍在試探日本當局的底線，而一些逢低買入的資金則在押注日本是否會再次干預。今年以來，日元兌美元匯率已下跌約10％，成爲G10貨幣中表現最差的幣種。日元貶值主要受到套利交易的推動，投資者拋售日元轉而選擇收益率更高的貨幣。
部分市場人士警告稱，只要套利交易繼續，日元可能再次跌至34年低點。日本當局近期表態顯示，他們迫切希望抑制日元的過度貶值。G7財長在上週六的會議後重申了防範匯率過度波動的承諾。此前，日本財務省副大臣神田真人曾表示，日本政府隨時準備應對日元的過度波動。
除了可能的直接干預外，日本央行也可能在後面進一步加息。利率掉期市場預計日本央行今年將加息27個基點，最早可能在7月加息，概率一度高達90％。然而，有些業內人士認爲，由於市場已預期到加息，日本央行的鷹派舉措可能不足以阻止日元進一步走軟。
