Cathie Wood旗下ARK Invest將與Securitize合作，把規模約13億美元的ARK Venture Fund份額代幣化並部署於以太坊，符合資格的投資者可透過Securitize認購。基金持有SpaceX、OpenAI及Anthropic等非上市公司的權益，但代幣化不會改變按季回購的安排；ARK也不預期基金份額會形成二級市場，投資者不能因此假設可隨時轉讓或出售。
ARK與Securitize於9月24日公布合作。這項安排為基金份額提供區塊鏈上的持有及登記方式，但基金底層資產仍以非上市公司為主，退出節奏也未因此改變。
SpaceX、OpenAI等非上市企業占主要持倉
代幣化是將基金份額的所有權記錄為區塊鏈上的數位代幣。符合資格的投資者可透過Securitize接觸基金投資組合。ARK披露，截至8月31日，基金約78%的資產配置於沒有公開股票代號的公司。
SpaceX是基金最大單一持倉，占資產7.54%；OpenAI占5.26%，Anthropic占3.86%。這些公司尚未在證券交易所上市，因此投資者持有的是基金份額，而非相關公司的直接股權。
ARK Venture Fund於2022年9月推出，最初透過Titan應用程式向美國個人投資者開放，最低投資額為500美元。ARK當時表示，希望降低個人投資者參與創投的門檻。此次推出鏈上份額，改變的是份額的登記方式與接觸渠道，並未改變基金主要投資於非上市公司的性質。
按季回購仍是主要退出安排
ARK Venture Fund採定期回購機制，並非開放式基金。基金招募文件訂明，份額按季回購；若回購申請超出基金可處理的額度，申請可能出現超額認購。ARK亦表示，預期基金份額不會形成二級交易市場。
因此，代幣化並不代表投資者可即時變現。即使在鏈上持有份額，也不能據此認定可以隨時轉讓，或按市場價格出售。基金頁面列出的年化費用為2.9%，此費率已計入費用減免。
SEC准許設立代幣化份額類別
美國證券交易委員會（SEC）於9月21日發布命令，准許基金提供代幣化份額類別。該類別可能在另類交易系統（ATS）交易；這類電子交易平台有別於傳統證券交易所。不過，監管許可不代表基金份額已形成活躍的轉讓市場，兩者仍須區分。
ARK創辦人、行政總裁兼首席投資官Cathie Wood表示，公司研究認為，代幣化可能從根本上改變投資者參與私人及公開金融市場的方式。這項合作將相關構想應用於一檔持有非上市企業權益的基金；對投資者而言，季度回購週期與費用仍是具體條件。
基金淨資產半年多增逾一倍
ARK此前已投資Securitize，並於2025年10月宣布對該公司作出策略性投資。Securitize曾於2024年3月將貝萊德BUIDL基金代幣化，並部署於以太坊。此次合作進一步把傳統基金份額與公有區塊鏈基礎設施連結。
SEC文件顯示，ARK Venture Fund淨資產由2025年7月的2.08億美元，增至2026年1月的5.58億美元。基金規模在合作公布前已顯著擴大；代幣化提供新的份額登記形式，但投資者退出仍受季度回購安排限制，基金文件亦未預期會出現二級市場。