聯準會近期加息後，美國小企業承受的經營壓力進一步加劇。支付及金融科技公司表示，融資成本上升不僅會影響依賴借款維持日常營運的企業，也可能促使企業延後設備採購、技術升級及擴張計畫。若2026年內利率再次上升，相關壓力可能進一步傳導至庫存、供應鏈及就業市場。
Nium負責美國業務的財資副總裁Santhosh Srinivasan表示，這並非短期問題。小企業可能在較長時間內承受較高成本，而高成本持續越久，對企業營運的拖累就越明顯。
小企業已同時面對多重成本壓力
Kapitus營運長Ben Johnson指出，在利率上升前，小企業已受到高通脹、加拿大貿易摩擦、就業增長放緩，以及伊朗戰爭推高油氣價格等因素影響。最新一次加息，以及市場對2026年底前再次加息的預期，將進一步推高融資成本；企業則已連續數年面對價格上漲及供應鏈不確定性。
單看加息幅度，本輪加息對小企業的直接影響或低於燃料及關稅成本衝擊。但Johnson表示，如果利率在2027年持續上升，小企業將感受到更明顯的營運壓力。
美國國會聯合經濟委員會數據顯示，僱員少於10人的企業在2025年減少29.2萬個職位，減幅影響約為2020年的4.5倍。到2026年4月，這類小企業已連續第13個月出現職位減少。同一時期，僱員少於10人的建築企業收入下跌10%，同規模的休閒及酒店企業收入下跌15.2%。
庫存融資與擴張計畫更易受利率影響
依靠借款支付日常營運開支的企業，對利率變化最為敏感。Johnson表示，製造商、批發商及零售商經常透過保理等產品購買庫存及原材料；農場主需要在銷售季開始前借款購買種子、肥料及設備；承包商則可能先借款啟動項目、聘用工人及採購材料。這些企業的資金成本都會隨利率上升而增加。
計畫購買設備、購入房地產或收購競爭對手的企業，也可能重新評估項目時間表。Srinivasan表示，資本成本上升後，企業需要優先保留現金，以維持供應鏈流動性；原本用於技術投資的資金，可能因此延後使用或轉作其他用途。
Johnson將這種影響稱為「機會成本」：企業並非完全無法投資，而是在需求尚未明朗時，更難承擔資金被占用及啟動項目的代價。對支付金融科技公司而言，商戶融資需求仍可能存在，但借款人及放款平台都必須面對更高的資金價格。
Nium以穩定幣探索即時融資方案
Nium正提供以穩定幣為基礎的「即時」融資方案，將資金安排與企業的即時庫存需求連結，在真正需要補充庫存時向供應商付款。這種模式旨在減少庫存持有及供應鏈延誤造成的額外支出。
Srinivasan表示，Nium不會嘗試一次過滿足全部融資需求，而是計畫先以法定貨幣覆蓋約50%，再根據不同客戶的資金渠道進行監測及安排，讓融資更貼近實際庫存需求。
Johnson則建議，小企業密切留意營運利潤率，在確認市場需求足以覆蓋時間及資本投入前，不應倉促啟動新項目。同時，企業需要了解消費者的支付能力，因為在通脹環境下，家庭消費同樣受到擠壓。部分企業可能需要調整產品組合，提供價格較低或價值更清晰的選擇，並預先準備融資渠道，以應對需求下滑，或把握確定性較高的營運機會。
Block、PayPal等平台同樣面對資金成本上升
Nium及Kapitus並非唯一向小企業提供融資服務的支付公司。PayPal、Block及American Express同樣涉足這一市場，近期亦投資人工智能以支援小企業服務。不過，這些人工智能項目並非針對關稅或利率上升而推出的直接應對措施。
American Express本月公布多項商業銀行產品。作為小企業市場的重要貸款方，該公司一向表示，在制定小企業策略時，不會過度依賴短期經濟變化。
Intrepid Ventures負責人Eric Grover表示，隨著借款成本上升，整體短期商業信貸需求可能下跌。如果商戶經營承壓，傳統銀行貸款變得更加昂貴，部分需求或會轉向Block及PayPal，原因是這些平台能更直接觀察商戶的日常營運表現，並從銀行卡交易中回收款項。
但Grover同時指出，在高利率環境下，Block及PayPal自身的資金成本也會同步上升，因此兩個平台擴大融資業務的空間仍受到限制。