Binance表示，旗下代幣化股票產品 bStocks 的資產規模已突破10億美元，並稱其達到這一規模的速度快於其他同類產品。自6月11日上線以來，bStocks 累計交易量已超過400億美元，支援的證券也從最初的5檔，擴大至近100檔股票與交易所交易基金（ETF）。
這項進展反映部分投資者正嘗試將傳統股票曝險帶入區塊鏈交易及去中心化金融（DeFi）場景。不過，bStocks 是對應相關股票權益的代幣憑證，並不代表持有人直接擁有股票；其交易表現與流動性也未必等同於底層證券。
股票與 bStocks 雙向轉換額逾60億美元
符合資格的 Binance 客戶可按1:1比例，將支援的傳統股票持倉轉換為對應的 bStocks，且免收轉換費用。完成轉換後，也可將 bStocks 換回直接持有的股票。截至目前，雙向轉換金額已超過60億美元。
bStocks 由 Binance 關聯公司 BTech Holdings 發行，對應股票則由託管機構持有。Binance 過去透過受阿布達比全球市場（ADGM）監管的券商 Nest Trading Limited，為符合資格的客戶提供逾7,000檔美國股票及 ETF 的交易服務；bStocks 則在此基礎上提供另一種持倉形式。
全天候交易，部分代幣可作保證金抵押品
代幣化後的 bStocks 可全天候交易，也能提取至相容於 BNB Smart Chain 的錢包。客戶可將股票相關曝險轉入自託管環境，或在部分去中心化金融應用中使用受支援的代幣，無須先賣出股票換取現金或加密貨幣。
9月，Binance 也向符合資格的 Cross Margin 與 Portfolio Margin 帳戶開放部分 bStocks 的抵押品功能。客戶可以保留股票相關曝險，同時以這些代幣支援其他交易部位，不必先出售股票以釋出保證金。
交易時段數據顯示，美股收市後的交易是 bStocks 的使用情境之一。Binance 表示，7月的 bStocks 交易量中，只有38%發生在美國股票市場正常交易時段，其餘交易則在常規時段以外進行。
Binance Research 另指出，早期 bStocks 用戶中有41.5%此前未曾在 Binance 交易相關的現貨股票或永續合約產品。不過，這項數據只反映用戶在 Binance 平台上的交易紀錄，無法說明他們是否曾透過其他平台投資股票。
Binance與Ondo數據統計口徑不同
Binance 引述截至10月15日的 Dune 數據，稱 bStocks 是達到10億美元資產規模速度最快的代幣化股票產品。這項說法比較的是各產品達到該門檻所需的時間，並不代表 bStocks 目前的資產規模在同類產品中排名第一。
10月14日，Ondo Finance 表示，其代幣化股票與 ETF 的總鎖倉價值（TVL）已超過13億美元。Ondo 同時披露，旗下所有產品的 TVL 達40億美元，涵蓋代幣化美國國債、投資組合及私人市場資產。因此，Ondo 整體40億美元 TVL 不宜與 bStocks 單一產品直接比較；即使對照其13億美元的股票與 ETF 數據，TVL 與 Binance 所採用的管理資產規模（AUM）也不是完全相同的統計口徑。
美股休市時的流動性仍待觀察
國際貨幣基金組織（IMF）10月發布的報告指出，代幣化股票可讓投資者在傳統市場交易時間以外進入市場，但流動性仍低於傳統股票，價格波動也可能較大。美國市場休市、底層股票無法同步交易時，代幣化產品的定價、買賣價差與退出效率尤其值得留意。
因此，bStocks 的資產規模、轉換金額與交易量顯示市場對鏈上股票產品的使用情況，但不能直接證明其交易條件已等同於傳統證券市場。投資者仍須留意代幣憑證與底層股票權益的差異、託管安排，以及平台允許的交易和抵押用途。