- 墨西哥6月上半月整體通脹率預計同比運行於3.77%，與5月下旬持平，儘管世界盃及暑期服務業需求對物價構成階段性上行壓力，整體價格走勢整體保持平穩。
- 剔除高波動性項目的核心通脹率預計由4.15%小幅回落至4.14%，雖然延續了近十個月的下行趨勢，但仍持續高於墨西哥央行(Banxico)設定的3%正負一個百分點的目標區間上限。
- 受到通脹壓力黏性影響，市場對墨西哥央行貨幣政策的預期轉向長期觀望，受訪分析師與金融機構普遍預計基準利率將在當前6.50%的水平上長期維持不變。
整體通脹維持平穩
根據機構對12位經濟學家和分析師的調查中值顯示，墨西哥6月上半月的整體通脹率同比預計錄得3.77%。這一數據與5月下旬的水平完全持平，表明雖然外部經濟活動活躍，但該國消費物價總水平在年中階段鎖定了相對穩定的運行區間。從環比表現來看，受世界盃賽事週期以及即將到來的暑期旅遊服務業反彈推動，6月上半月的整體物價環比預計將小幅上升0.10%，反映出服務類消費對宏觀物價的支撐作用。
核心物價具有黏性
作爲衡量潛在價格壓力更具參考意義的指標，墨西哥核心通脹率在6月上半月預計同比錄得4.14%，較此前的4.15%僅微幅回落0.01個百分點。儘管這一微弱的降幅標誌着該國核心通脹已經實現了連續九個半月的震盪下行，但其絕對數值依然明顯高於官方設定的3%核心目標。核心通脹率持續卡在4%以上，凸顯了墨西哥國內核心商品與服務價格的剛性，暗示通脹全面回落至目標中樞的過程依然充滿挑戰。
貨幣政策長期停滯
在複雜的物價前景下，墨西哥央行的政策路徑面臨重塑。Banxico在5月初將基準利率下調25個基點至6.50%後，市場普遍認爲始於2024年3月的貨幣寬鬆週期已經實質性告終。墨西哥央行副行長加布裏埃爾·庫阿德拉近期明確表示，在宏觀前景高度複雜的背景下，央行現階段有必要保持利率環境的穩定性。花旗集團(C:US)的最新調查進一步印證了這一市場共識，多數合規機構已將利率維持不變的預期延伸至2027年。
關鍵數據窗口臨近
本週墨西哥金融市場將迎來雙重宏觀政策考驗。墨西哥國家統計局(INEGI)將於週三正式公佈6月上半月的官方通脹報告，這也是評估國內消費韌性與物價黏性的直接依據。緊接着在週四，墨西哥央行將召開新一期貨幣政策會議並宣佈利率決議。若官方通脹數據展現出超預期的上行黏性，決策層在隨後的聲明中可能會釋放更爲鷹派的信號，進一步固化市場對高利率維持更長時間的定價邏輯。
