英鎊兌歐元創10個月新高 市場矚目英國新內閣財政大臣人選

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• 英鎊兌歐元匯率觸及十個月高點，歐元兌英鎊跌至0.8603，創2025年8月以來新低，市場焦點轉向工黨黨魁潛在人選伯納姆的內閣財政大臣任命。
• 英國財政部首席祕書瓊斯宣佈不參與工黨黨魁競選並轉而支持伯納姆，政治不確定性的消除爲英鎊提供了階段性支撐，摩根大通等機構指出增長韌性等利好主題有望重新主導市場。

儘管英鎊對歐洲主要貨幣走強，但在美聯儲加息預期升溫推動美元走強的背景下，英鎊兌美元匯率本月仍錄得約2%的跌幅，利差前景繼續壓制非美貨幣。

政治不確定性消退提振市場信心

隨着英國財政部首席祕書瓊斯公開表態不競選工黨黨魁並轉向支持前曼徹斯特市長伯納姆，英國政壇近期的波動性顯著降低。市場普遍預計伯納姆可能在無競爭對手的狀態下出任新任首相。金融市場對此反應積極，政治權力的平穩過渡有效緩解了海外投資者的風險溢價訴求。

內閣關鍵職位預期轉向親商陣營

媒體關於新內閣人事構成的報道成爲英鎊走勢的催化劑。現任財政大臣裏夫斯可能離職，而前衛生大臣斯特里廷被視爲接任財政大臣的熱門人選。由於斯特里廷在政策立場上更偏向親商派，這一潛在的人事變動強化了市場對未來英國財政政策連續性與市場友好型的預期。

利差博弈限制英鎊兌美元反彈空間

即便英鎊在歐洲交叉盤中表現強勁，但宏觀層面的利差交易依然佔據主導地位。交易員目前定價美聯儲年內加息幅度約爲38個基點，而對英國央行的加息預期僅爲24個基點。美英利差的拉大導致英鎊兌美元匯率承壓，本月累計跌幅達2%，顯示出美元流動性收緊對非美貨幣的持續壓制。

經濟基本面挑戰或壓制長期漲勢

儘管政治蜜月期爲英鎊提供了短期動能，但英國實體經濟所面臨的結構性挑戰依然嚴峻。通脹韌性與經濟增長放緩的宏觀組合並未得到根本性改變。若後續經濟數據未能配合政局改善而好轉，市場可能重新評估英鎊的估值基礎，短期因政治確定性帶來的溢價恐難轉化爲長期上升通道。