Divi's表現遠超預期且未來可期，高盛大幅上調目標價

Divi's Laboratories在最新季度的表現遠超預期，報告顯示收入同比增長18%，EBITDA增長50%。這種增長主要由定製合成（CS）部門推動，該部門季度環比增長38%，同比增長47%，得益於兩個主要項目達到了全規模生產。

目前，CS部門貢獻了51%的收入比例。同時，由於價格壓力，儘管銷量增加，仿製藥部門的收入同比下降了5%。Divi's報告的利潤率（不包括其他收入）爲31.7%，比高盛（NYSE）的預期高出400個基點。

Divi's對長期實現兩位數增長保持樂觀預期，支持因素包括：

1. Kakinada一期商業化：預計在2025財年下半年開始，使現有單位的產能得到釋放。
2. 市場份額增長：在Carbidopa、Levodopa等關鍵分子上，Divi's擁有顯著的全球份額。
3. 新領域投資：肽類、沙坦類和造影劑的增長。
4. 即將到期的專利：2025-2028年間將有價值200億美元的新仿製藥專利到期。
5. 獨特技術項目：爲定製合成的長期協議進行了重大資本支出（70億盧比）。

由於營收表現更好和運營槓桿效應，高盛將2025至2027財年的每股收益預期提高了最多6%。12個月目標價從3640盧比上調至4020盧比。儘管如此，高盛仍維持中性評級，因其考慮了平衡的風險回報。